Rhapsodie 2019 Sur Le Coton: Trois Marches

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Phase 1: mars - juin, première vague et phase d 'ajustement.

En mars, les commandes de consommation ont commencé à augmenter.

En avril - mai, la politique de largage a été définie, mais le reste du coton est limité.

Side importation, side Wheel out.

L 'hémisphère Nord est entré dans la période de semis du coton, avec une légère baisse en Chine et une légère augmentation aux États - Unis.

À la mi - mai, de grandes quantités de documents d 'entreposage ont été livrées, vendues ou ajustées.

Phase 2: juin - novembre, troisième vague et phase d 'ajustement.

Après la récolte de mai, le coton de l 'hémisphère Nord est entré dans sa phase de croissance en juin - septembre, avec une plus grande sensibilité au climat, des dépôts simultanés avec des dépôts de suppléments, des prévisions de faible demande et d' offre et une reprise de la consommation, qui a été freinée de façon prolongée.

Après septembre, le nouveau coton est entré dans la phase de récolte et les prix ont baissé progressivement.

Phase 3: novembre - printemps prochain, cinquième vague.

Le premier hiver est une saison de consommation douce et de récolte, et c 'est une bonne occasion pour les entreprises textiles d' acheter et de réserver.

De l 'hiver profond au printemps, c' est la saison de consommation de l 'industrie textile.

Le grand magasin est dû à une mauvaise digestion du marché.

Au 25 février, 17 168 entrepôts de coton avaient été enregistrés, soit 686 000 tonnes de coton.

Une fois les livraisons effectuées en mai de l 'année dernière, les registres d' entreposage entreront dans la phase de « débarquement », mais une tendance à la hausse s' est poursuivie au cours du second semestre de l 'année dernière.

En raison de la baisse de la consommation, les fabricants de coton ont dû utiliser les marchés à terme pour vendre du coton, ce qui a entraîné une augmentation constante des stocks enregistrés.

Toutefois, la stagnation et la diminution récentes de l 'enregistrement des récépissés de coton sont peut - être le signe d' une reprise de la consommation après la fête du printemps.

Selon les estimations de l 'industrie, si le contrat de 1905 monte à près de 15 400 yuan / tonne, la valeur de garantie de l' expéditeur viendra s' accumuler car 60% des nouveaux cotons ne sont pas vendus!

Selon les données de la bourse, environ 70 000 tonnes de Vieux coton figuraient sur la liste d 'entreposage, le reste étant nouveau.

En ce qui concerne les récépissés de coton neufs, il faudra attendre la livraison du contrat 1905 pour pouvoir les éliminer complètement.

Les ordres d 'entreposage s' accumulent, en fin de compte, parce que la consommation est faible.

Selon les données USDA, la Chine consomme environ 730 000 tonnes de coton par mois.

Par conséquent, une fois que la consommation a repris, la pression d 'entreposage peut facilement être absorbée.

En mars, le printemps a également été une saison de production pour les entreprises de coton.

Si tel est le cas, les prix du coton ont augmenté lentement jusqu 'en mai, sous l' impulsion de la reprise de la consommation.

Selon l 'usage, après la fête du printemps, la Chine commencera à mettre en place des réserves de coton roue de sortie.

L 'année dernière, qui a commencé le 12 mars, s' est achevée à la fin du mois de septembre avec un total de 2 510 000 tonnes.

Selon les estimations du personnel de l 'industrie, le stock de coton de réserve nationale est de 2,7 millions de tonnes.

En d 'autres termes, si les enchères se poursuivent comme prévu et comme prévu l' année dernière, les stocks nationaux seront pratiquement vides d 'ici à septembre.

On peut dire qu 'après plusieurs années de vente aux enchères de coton de la réserve nationale, la tâche « d' entreposage » a été pratiquement achevée.

Si les réserves nationales n 'étaient pas reconstituées en 18 / 19 ans, le rôle de régulation futur du marché serait considérablement réduit.

Par conséquent, pour maintenir une certaine régulation du marché, il faut reconstituer les stocks au niveau national, tout en continuant à recycler une partie du coton.

À ce jour, le marché n 'a pas encore lancé d' informations sur le stockage, compte tenu du faible niveau des stocks de coton, de leur rotation ou de leur report par rapport aux années précédentes.

Il faut donc se demander quand et comment les entreposer.

Comment reconstituer les stocks?

Il y a des avantages cachés ici!

En avril et mai, le coton de l 'hémisphère Nord a commencé à planter et à pousser.

La superficie des semailles de coton en Amérique centrale est à ce stade une donnée importante.

La superficie détermine la portée générale de la production et l 'évolution des prix.

Conformément à la pratique USDA, les superficies cultivées intentionnellement aux États - Unis et en Chine sont annoncées le 31 mars de chaque année.

Il s' agit d 'un chiffre officiel faisant autorité.

Récemment, l 'Association chinoise du coton a fait état d' une superficie de 47 710 000 hectares, soit une diminution de 2,7% par rapport à l 'année précédente.

En outre, selon les projections préliminaires du Forum susmentionné, la superficie des plantations de coton aux États - Unis cette année est de 14,3 millions d 'hectares, soit une augmentation de 1,1% par rapport à l' année précédente.

Semences et croissance ultérieure, le marché sera très attentif.

A ce stade, la surface et le temps sont des sujets de saut.

En mai dernier, le marché du coton Zheng a connu une forte hausse, en raison du mauvais climat de l 'époque!

À la mi - mai, de grandes quantités d 'entrepôts avaient été remises.

Ce sera alors un moment important pour tester en aval les entreprises de coton à prendre en charge le disque dur.

Combien de billets de banque de coton sont - ils livrés?

Quel est le prix de la liquidation?

C 'est là une base importante pour juger de l' évolution future du marché du coton.

Après la livraison du contrat 1905, certains des récépissés d 'entrepôt seront expédiés au comptant, ce qui réduira considérablement les pressions exercées à un stade ultérieur du marché; d' autres continueront probablement d 'être pférés au contrat de septembre aux fins d' arbitrage.

Ces données reflètent la mentalité du marché à l 'époque et donnent des indications sur les fluctuations ultérieures.

En septembre, le coton de l 'hémisphère Nord est pratiquement entré dans la saison des récoltes.

La récolte du coton dure généralement trois mois, de septembre à novembre.

À l 'heure actuelle, les changements climatiques continuent d' avoir un impact considérable sur la production de coton.

En dépit des pressions exercées sur les récoltes, les prix du marché sont faciles à baisser; dans l 'histoire, c' est à ce stade qu 'ont eu lieu les grands événements dus à la baisse de la production météorologique.

Par exemple, à l 'automne 2003 et à l' automne 2010.

En ce qui concerne les produits agricoles (000061), les périodes de récolte ont été marquées par l 'apparition de taux de production fixes.

L 'élimination des stocks est la tâche stratégique de la réforme de l' offre agricole de notre pays.

Le marché du coton ne fait pas exception.

Après plusieurs années de « désintégration », les stocks sont progressivement en état normal.

Si l 'on ne reconstitue pas les stocks, on s' attend à ce que les réserves de coton soient pratiquement épuisées cette année.

Au cours des dernières années, notre stratégie de « déperdition » du coton a consisté à limiter les importations tout en tirant parti d 'une croissance limitée de la superficie des semis et d' une augmentation rigide de la demande.

Les déficits de production et de demande persistent et les stocks sont progressivement réduits de l 'état ultra - élevé à la normale.

D 'après les données USDA, la « déperdition » a commencé en 2015 - 2016 avec une production de 5 639 000 tonnes, une demande de 7 838 000 tonnes, des importations de 959 000 tonnes et un déficit de production de 2 199 000 tonnes, ce qui a permis de ramener les stocks à 12 345 000 tonnes En fin d' exercice, soit 157% de stocks / consommation.

En 2016 - 2017, notre production de 5 879 000 tonnes, notre demande de 8 382 000 tonnes, nos importations de 1 095 000 tonnes et notre déficit de production de 2 533 000 tonnes ont permis de ramener les stocks à 9 998 000 tonnes en fin d 'exercice, soit un ratio stocks / consommation de 119%.

En 2017 - 2018, notre production de 6 314 000 tonnes, notre demande de 8 927 000 tonnes et nos importations de 1 246 000 tonnes, avec un déficit de production de 2 613 000 tonnes, ont ramené les stocks à 8 278 000 tonnes en fin d 'exercice et le ratio stocks / consommation à 92%.

En 2018 - 2019, notre production de 5 879 000 tonnes, notre demande de 8 818 000 tonnes, nos importations de 1 633 000 tonnes et notre déficit de production de 2 939 000 tonnes ont ramené les stocks à 7 048 000 tonnes en fin d 'exercice et le ratio stocks / consommation à 80%.

En d 'autres termes, à la fin de l' automne de cette année, nos stocks de coton sont devenus quasiment normaux, mais demeurent élevés.

Le ralentissement de la baisse des stocks s' explique par le fait que la consommation de coton n 'a pas augmenté et a diminué de 109 000 tonnes en raison de problèmes commerciaux en Amérique centrale, tandis que les importations ont augmenté.

D 'après les estimations du Forum sur les perspectives de l' agriculture de février, la production de coton de la Chine devrait légèrement augmenter pour atteindre 6,1 millions de tonnes (+ 1,8%), sa consommation passer à 8 990 000 tonnes (+ 2,0%), ses importations à 1 960 000 tonnes (+ 20%) et son déficit de production à 2 790 000 tonnes, ce qui ramènera les stocks à 6,1 millions de tonnes en fin d 'exercice et réduira le ratio stocks / consommation à 68%.

Sur ce total, 1 960 000 tonnes sont encore stockées dans le pays.

Bien entendu, ce rapport d 'évaluation est préliminaire et risque d' être considérablement révisé ultérieurement.

En raison de la superficie cultivée, du climat de croissance, des consultations commerciales sino - américaines et de l 'évolution de la consommation, les données sur l' offre et la demande ainsi que sur les stocks peuvent être affectées.

Pour sa part, les États - Unis:

Selon le rapport USDA de février, en 2018 - 2019, les États - Unis ont planté 14,1 millions d 'hectares de coton (+ 11%), produit 25,3%, produit 551 000 à 4,4 millions de tonnes (- 12%), exporté 3 266 000 tonnes par an et stocké 936 000 tonnes à la fin de l' exercice.

Quelles sont les prévisions pour 2019 / 2020?

Selon les estimations de l 'USDA, à la quatre - vingt - cinquième session du Forum sur les perspectives de l' agriculture, la superficie des récoltes de coton dans l 'ensemble de l' Amérique devrait passer à un peu plus de 14,3 millions d 'hectare (+ 1,1%) Cette année, avec un taux de production de 9,3%; la production de coton américain augmentera sensiblement de 894 000 à 4 98888 000 tonnes (+ 22,3%), la consommation intérieure devrait rester de 71930 000 tonnes (+ 3,1%), tandis que les exportations augmenteront de 440 700 000 tonnes (+ + 133).En fin d' exercice, les stocks ont augmenté de 437 000 à 1 373 000 tonnes.

Malgré une légère augmentation de la superficie, la production a augmenté de 894 000 tonnes (plus que prévu) pour répondre aux besoins supplémentaires de la Chine en matière d 'importations, et il reste des stocks suffisants.

Le coton ne connaît que des fluctuations limitées au cours de l 'année à venir dans des conditions climatiques normales.

Peut - être pas.

Il est également préoccupant de constater que les superficies cultivées intentionnellement ont été officiellement annoncées le 31 mars.

Situation mondiale:

Selon le rapport USDA de février, la production mondiale de coton a chuté de 1 140 000 à 25 790 000 tonnes (- 4,2%), la consommation mondiale a légèrement augmenté pour atteindre 26 920 000 tonnes (+ 0,8%) et les stocks en fin d 'exercice ont diminué de 1 210 000 à 16 430 000 tonnes (- 6,8%).

Pour la période 2018 - 2019, la production a diminué dans la plupart des pays producteurs (États - Unis, Inde, par exemple), tandis que la consommation mondiale s' est légèrement accrue (principalement de l 'Inde, du Bangladesh et du Viet Nam) et qu' il y a un déficit de production de 1 130 000 tonnes, ce qui a encore réduit les stocks à la fin de l 'exercice à un nouveau niveau plus bas qu' au cours des sept dernières années.

Il semble donc que les relations entre l 'offre et la demande mondiales se soient quelque peu resserrées au cours de l' année.

Ainsi, en 2018 - 2019, dans un contexte international caractérisé par un environnement favorable, le marché du coton Zheng a connu des fluctuations à la hausse.

Quelles sont les perspectives mondiales de l 'offre et de la demande pour la période 2019 - 2020?

Lors du Forum susmentionné, la production mondiale devrait augmenter de 1 750 000 à 27 540 000 tonnes (+ 6,8%), mais la consommation devrait augmenter légèrement de 400 000 à 27 320 000 tonnes (+ 1,5%).

Ainsi, le marché est revenu à une offre excédentaire et la consommation des stocks a légèrement diminué, tombant à 61%.

Il semble donc que l 'année prochaine, l' offre et la demande mondiales de coton se soient à nouveau assouplies et que la croissance de l 'offre provienne principalement des États - Unis.

Dans ce contexte général, Zheng Mian Market n 'a pas connu d' instabilité surprenante et se présente sous forme d 'intersection.

Le rapport a un effet progressif sur le marché actuel.

Mais les changements de l 'histoire et les faits de l' avenir ne seront certainement pas aussi banals et calmes.

Maintien à long terme d 'un schéma de croissance dynamique

À long terme, l 'augmentation du coton est due à l' amélioration des relations entre l 'offre et la demande.

Les principaux facteurs sont les coûts supportés, le coût d 'achat standard de 3128b étant de 15 200 yuan / tonne.

Les relations commerciales sino - américaines finiront par redevenir normales.

En 2018 - 2019, l 'offre et la demande mondiales de coton ont diminué de 1 210 000 tonnes.

Le déficit de production et de demande de la Chine est passé de 2 939 000 tonnes en 2018 / 09 à 7 048 000 tonnes en fin d 'exercice.

Il ne reste que 2,7 millions de tonnes de coton.

Tôt ou tard, il faut reconstituer les stocks.

Toutefois, des facteurs d 'intérêt importants tels que les stocks entraîneraient des fluctuations dans le fonctionnement de la ville de coton.

Ainsi, pour les investisseurs, la stratégie consiste à vendre les stocks à des clients du secteur qui les détiennent ou à vendre des options d 'augmentation de valeur fictive le long de la zone, tandis que pour les entreprises qui ont besoin d' achats, elles peuvent en faire plus le long de la zone ou vendre des options de baisse de valeur fictive.

Il est clair que les spéculateurs disposés à faire plus ne peuvent pas entrer, mais intervenir lorsque le retour est soutenu; il s' agit d 'un entreposage graduel, c' est - à - dire d 'un silo plat à résistance élevée.

Interprétation des tendances

Compte tenu de ce qui précède, nous avons des spéculations sur l 'évolution future du marché du coton Zheng.

Comme le montre le diagramme liminaire.

Une interprétation prospective des principaux facteurs qui influeront sur la situation future est en cours:

Phase 1: mars - juin, première vague et phase d 'ajustement.

En mars, les commandes de consommation ont commencé à augmenter.

En avril - mai, la politique de largage a été définie, mais le reste du coton est limité.

Side importation, side Wheel out.

L 'hémisphère Nord est entré dans la période de semis du coton, avec une légère baisse en Chine et une légère augmentation aux États - Unis.

À la mi - mai, de grandes quantités de documents d 'entreposage ont été livrées, vendues ou ajustées.

Phase 2: juin - novembre, troisième vague et phase d 'ajustement.

Après la récolte de mai, le coton de l 'hémisphère Nord est entré dans sa phase de croissance en juin - septembre, avec une plus grande sensibilité au climat, des dépôts simultanés avec des dépôts de suppléments, des prévisions de faible demande et d' offre et une reprise de la consommation, qui a été freinée de façon prolongée.

Après septembre, le nouveau coton est entré dans la phase de récolte et les prix ont baissé progressivement.

Phase 3: novembre - printemps prochain, cinquième vague.

Le premier hiver est une saison de consommation douce et de récolte, et c 'est une bonne occasion pour les entreprises textiles d' acheter et de réserver.

De l 'hiver profond au printemps, c' est la saison de consommation de l 'industrie textile.