日信证券など8大证券会社が、研报门に深くはまり込んだ。

4月19日、北京の弁護士事務所の弁護士のパートナーである張遠忠が投資家の李某を代理して、「申請書」を証券監督会に提出し、中国の宝安「黒鉛鉱」事件に関連する4つの証券会社と関連アナリストを要求し、虚偽の陳述の疑いで調べています。

調査によると、現在関連の証券監督局はすでに

「以前はこのような問題がありました。監督部門は内部調査で処理しています。今回は監督部門が初めて公表したものです」

業界関係者は言う。

虚偽の陳述については証券民事賠償に「前置手続」の制限があり、起訴の必要条件の一つは関係機関の行政処罰決定または人民法院の刑事裁判文書であることがわかった。

「現在は証券監督会の検証結果を待っていますが、この結果は4つの証券会社が虚偽の陳述をする証拠になるかもしれません」と張遠忠氏は「証券日報」の記者に対し、さらに裁判所に提訴する可能性があります。

虚偽の陳述が論争を引き起こす。

2010年9月から2011年2月にかけて、湘財証券、平安証券、国泰君と信達証券は相次いで中国の宝安に関する「中国宝安：不動産と新エネルギーの価値が著しく過小評価されている」「中国宝安：負極の先導、新エネルギー事業の風生水起」「中国宝安：価値が底線を打ち、グラフェンが巨大な発展空間を開く」と「中国宝安：グラフェンが株価を飛翔させる」などの研究報告書を発表した。

上記の研究報告書では、この4つの券商は例外なく中国の宝安が豊富な黒鉛鉱資源を持っていることを肯定しました。

証券会社の研報の勢いで、今年の1月18日から2月22日まで、中国の宝安の株価は13.60元から24.90元まで値上がりしました。

3月15日、中国の宝安は明らかな公告を発表しました。

株価は急落し、2日間で中国の宝安は先着4.47%と6.7%の下げ幅を見せた。

4月15日、中国の宝安公告によると、傘下の子会社である深圳ベレットは確かに出資して鶏西柳毛地区の黒鉛鉱山の開発に参加するつもりだが、「関連の手続きが進行中であるため、会社は順調に完成するかどうか及びいつ完成するかを確認できず、最終的に関連する採掘証を取得できないリスクがある」という。

張遠忠氏によると、2011年1月20日から2011年4月15日までの数回の公告の中で、中国の宝安は自分が黒鉛鉱を持っているという情報を発表したことがない。

黒鉛鉱の標準を持つことに対して、中国の宝安董秘婁兵によって表しています。これは採掘権を持っています。これこそ鉱物があるということです。他の協力関係もいいし、優遇政策もいいし、或いは支持を求めてもいいです。本当に鉱物を持つとは言わないです。

「現在は証券監督会の検証結果を待っていますが、この結果は4つの証券会社が虚偽の陳述をする証拠になるかもしれません」と張遠忠氏は本紙記者に伝え、さらに裁判所に起訴する可能性があるということです。

しかし、中国の宝安「黒鉛鉱大劇」はまだ幕を閉じていない。寧波連合「アンチモン鉱」事件がまた浮上した。

寧波連合は3月30日に発表した公告によると、関連証券会社の業務調査を受け付けたことがなく、同社に未開示の情報資料を提供していない。研究報告書に記載されたデータは検証できない。

この公告は3月27日付の信用証券が発表した「業績松葉点「アンチモン」昇値という報告によると、寧波連合は「トルコ屈塔西亜省の蓋帝茲鉱は世界の重要なアンチモン鉱帯にあり、鉱区面積は約15平方キロメートルで、現在の探査は終盤近く、鉱区の品位が高く、アンチモン埋蔵量は10万トンに達する見込みです。」

これに基づいて、寧波共同が蓋帝茲鉱の50.05%の権益時価総額を持つのは21.8億元で、合計は1株当たり7.21元です。

これに基づいて「購入格付け」を付与します。

2011年3月25日から、寧波連合株は短期的に急騰し、11元前後から4月18日の最高の16.7元に上昇した。

株価の変動により、寧波連合は3月31日に上記のように明らかにした。

「証券会社の研究報告は投資を行う上で重要な参考の一つです。

私たちは毎日大量の証券会社から研究報告を受けています。ほとんどは無料です。もちろん、私たちも有料で申請銀万国証券研究所のような機関からレポートを買いに行きます。

深センの私募執行役員が本紙記者に語った。

実際には、今年に入ってから、証券会社の研報が大幅に事実から逸脱し、投資家を誤認させる事件が相次いでいます。

双匯が復刻する前に、国泰君安、銀河証券、華泰連合証券と興業証券はかつて「推薦、買い格付け」の研究報告を発表しました。

会社の株価は複数年後には二文字にわたって下落しています。

また、これまでにも緑の大地の事件があった。

頻繁に報道されている負のニュースは、証券会社の研究報告書の信頼性を大幅に割引し、証券会社研報を「逆方向指標」として運用する投資家もいます。

証券商研は4大乱像を報告しました。

各種の研報門の背後には，業界の四大混乱が際立っている。

一つは、過度に新奇を標榜し、実質的な内容に乏しいことである。

ある証券会社が最近発表した研報は地理と歴史の知識を半分近く使って普及しています。

大禹治水、都江堰、鄭国渠から京杭大運河まで論述し、最後に得た結論は、善治国は皆先に治水しなければならない。

確かに、毎日何百部もの研報の中で目を覚ましたいです。厳格な論理の分析、革新的な思考の角度以外に、衝撃的なタイトルと物語的な内容も重要です。

しかし、タイトル、内容が新奇すぎて、新潮、さらには本末転倒でさえ引き合わない。

第二に、状況を把握し、現地調査が足りない。

2010年に相次いで破裂した数件の証券商研報の「盗作門」事件は、研究発表者の誠実と信用の意識と職業態度を見なければならない。

投資家のアナリストによると、現在多くの研究報告書は現地調査に基づいているのではなく、財務データに対して、業界の評価水準に基づいて、見積もりモデルを組み合わせて作成した事前判断は、完全にクローズドです。

甚だしきに至っては1つか2つのスターアナリストがレポートを書きました。一部のアナリストは風に従って模倣しました。

彼は、業界の早期のいくつかの着実な調査の精神は今はもう見られないと言いました。

第三に、ファンドが欲しいものを言ってください。

現在、基金会社の分倉取引の手数料は証券会社研究所の会社に対する主要な貢献です。

WINDコンサルティング統計によると、昨年は60のファンド会社が計93の証券会社に62.41億元の口銭収入を貢献しました。

ファンドの重箱の株については、証券会社の研報が一般的に推薦または購入の評価を与えます。

第四に、上場会社の恨みを買う勇気がないので、マイナスの問題は避けられます。

直接の利益の往来はないが、ファンド会社と同じように、上場会社も証券会社のアナリストであり、感情を害することができないグループである。

一般的に、アナリストは第一の資料を手に入れて、彩を放つ研究報告書を書いて、まず会社と良好な関係を持っています。

だから、このような良性的なインタラクティブを維持するために、研究員の中には、いくつかの上場企業の問題を発見しても、隠蔽な手法を避けたり、いっそのこと研究報告を出さないようにしたりしています。

さらに、上場企業が再融資計画を持っていたり、株主が減反衝動を持っていたりすると、証券会社に直接の研究報告書を書いてもらい、受け手を引きつけます。

今年1月1日から施行された「証券研究報告書発行暫定規定」では、「証券会社、証券投資諮問機関が証券研究報告を発表し、利益衝突を効果的に防止し、公表対象に対して公平に対処し、虚偽、不実、誘導性情報の伝播を禁止し、インサイダー取引や証券市場操作活動に従事することを禁止する。

上記の規定はまた、「証券会社、証券投資諮問機関は、証券研究報告の発行に関連する利益衝突防止メカニズムを確立し、管理プロセス、開示事項及び操作要求を明確にし、証券研究報告書の発行と他の証券業務との間の利益衝突を効果的に防止しなければならない」と要求している。

「証券法」にも、「証券取引所、証券会社、証券登録決済機構、証券サービス機関及びその従業員、証券業協会、証券監督管理機構及びその従業員が、証券取引活動に虚偽の陳述または情報の誤誘導をすることを禁止する」と明確に規定されています。

張遠忠弁護士は、既存の証券会社に関する研究報告書の規定はすでに完備していて、規範化されています。