銀行の投資信託市場の演繹三大変化の収益率は6%の商品が逃してしまいました。

今年以来、銀行の投資信託市場はあまり多くの驚きをもたらしていませんが、一連の監督管理政策の登場に伴い、銀行の投資信託商品市場は多くの新しい変化を見せています。今はちょうど年末です。専門家によると、投資家はこの機会に中長期の投資信託商品を配置して、将来の半年、一年、さらにもっと長い収益をロックしてもいいです。

投資期限が延びる

投資信託商品に対する監督管理は引き続き強化されています。9月、銀監会、財政部及び中央銀行の三部委員会は共同で「商業銀行預金の逸脱管理に関する事項に関する通知」（236号文）を発表しました。商業銀行の月末預金の逸脱度は3%を超えてはいけないと要求しています。また、商業銀行は高利収蔵を通じて、投資信託商品を逆さまに保存し、同業業務を通じて貯蓄するなどの手段で預金に対して「突進点」を厳禁しています。

この影響で、第3四半期末には銀行の投資信託商品は通常のように収益率が高くなく、現在市場で投資期限が3ヶ月以内の短期投資商品は明らかに減少しています。普益財産統計によると、2013年の投資期間は3ヶ月以上の投資信託商品は長期に比べて40%以下を維持しています。今年の中から、この種類の製品の比率はずっと40%以上を維持しています。しかも最近は3ヶ月連続で上昇しています。

中国経済網の記者によると、表外投資信託は表ヘッジ預金の道具として使えなくなり、表の業務としての元本型商品の規模が拡大する可能性があるという。銀行にとっては、本型の商品を保証する投資資金は発行開始日から満期清算日まで銀行預金と見なされているため、銀行は本型の商品規模を拡大し、同時にこの種の商品の投資期限を長くすることで、銀行の日歩平均預金を安定させる効果があり、月末の預金のずれを効果的に回避することができます。

また、今年7月に銀監会から「銀行投資信託業務組織管理体系の整備に関する通知」（35号）が出され、「投資信託商品の間では相互取引ができず、相互に収益を調整してはならない」と明確に指摘された。監督管理層の制約の下で、銀行の投資信託商品同士が取引し、収益を調整することによって資金プールを形成し、期限の誤配分と資金の誤配分を実現して剛性を実現するための操作方式が抑制される。銀行は転がりを通して短期投資信託商品を発行し、長期資産を配置して期限のずれを実現しにくいです。プレミアムということで、一部はロングセラーに転向しました。

正味型の製品がよく売れています。

中国経済網の記者が気づきました。現在、工商銀行、建設銀行、平安銀行、光大銀行、招商銀行など多くの銀行が正味価値型の投資信託商品を出しています。一部の銀行の正味価値型投資信託商品は相当な規模になりました。伝統的な閉鎖型やスクロール型と違って、このような純価値型の製品は毎月開放期限があります。投資者は個人の資金の使用状況によって、請け戻しができます。

昨年8月に発表された「商業銀行の投資業務の規範化に関する通知」（8号文）は、銀行投資の「非標的」の比率を制限し、「資金プール」の整理モデルを提出した。この背景の下で、銀行の投資信託市場は転換せざるを得ません。転換の方向の一つは正味価値型投資信託商品です。

関連統計データによると、開放型純価値型製品の資金募集量は明らかに増加している。2014年上半期、銀行業金融機関の投資信託商品のうち、募集額が前年同期比で最も増加したのは開放型の純価値型商品で、合計の募集資金は1.17兆元で、前年同期比174.53%増加し、全製品の募集金額の割合は2013年上半期の1.27%から2.37%増加した。

ある業界関係者は「監督管理が銀行の資産管理に対するさらなる規範に従って、銀行の投資信託商品は徐々に資産管理の本位に戻り、利率市場化のペースが加速され、正味価値型投資信託商品は銀行の投資信託商品のモデルチェンジの方向になっている」と話しています。

　　予想収益率背が低い

四半期は普通銀行の一番お金が足りない期間です。これまでは銀行の投資信託商品はだんだん高くなります。しかし、今年10月以来、中央銀行は14日間の買い戻し金利を引き下げ、株式制銀行に資金を投入するなどの要因により、流動性の緩和に対する市場の期待をさらに強めており、規制層がこれまでに打ち出した一連の市場規範政策に加え、最近の理財品の収益率は上昇しておらず、微幅の下落が見られた。

特に国有大手銀行が発行する投資信託商品の予想収益率は4%しかなく、一部の中小銀行の投資信託商品の収益率だけは5%-6%で維持されています。銀行率ネットのデータベース統計によると、11月第2週には768元の人民元非構造投資信託商品が発売され、平均収益は5.04%となり、2週連続で下落した。その中で、予想収益が6%以上に達した投資信託商品は22種類しかなく、しかも期限が1年を超える中長期商品が多いです。異なった期間のタイプの製品から考察して、平均的な予想収益率も下落して多く膨張して少ないです。

四半期を展望すると、投資信託担当者は、将来の市場の資金面が緩やかなままになり、銀行の投資信託商品全体の収益率が低下し、しばらく持続する可能性があると考えています。

　　年末投資戦略

年末の投資信託の動きについて、銀行率ネットのアナリストは、今年の市場資金面は引き続き緩和され、利下げの見通しが強いため、投資信託商品の平均収益率は去年の動きをそのままコピーすることは間違いなく、5%前後の上下変動を維持することができると提案しています。資金の流動性に対する要求が低いなら、できるだけ投資期間が長い高収益率の製品を選ぶべきです。

専門家によると、銀行機構は預金の時点に突き進めない場合、中長期の投資信託商品の収益率は徐々に高くなる可能性が高いと指摘されています。もし年化が6%近くの投資信託商品が出たら、急いで着手しなければなりません。