グローバル・ウォッチ：世界的なトレンド変動を見渡す綿花価格は引き続き弱い揺れを続けている

先週、国内の綿花価格帯が揺れて運行された。米綿の輸出契約量の上昇や米綿の摘み取りの進度の減速は国際綿価格に少しの支持を提供することができるが、ロシアとロシアの衝突のエスカレートや日本の利上げ予想の上昇などの要因は大口商品の価格上昇に不利である。国内の綿花加工検査の進度は例年より大幅に速く、現在、国内の綿花の供給が緩和され、下流の需要が季節的に縮小しており、綿花価格は弱い揺れが続く可能性があると予想されている。　

　一、先週の価格回顧

11月18 ~ 22日、国内外の綿入れ価格は小幅に揺れ、平均価格は先週を下回った。鄭州綿先物の主力契約決算の平均価格は13919元/トンで、前の週より156元/トン下落し、1.1%下落した。内陸部の標準級コットン市場価格を代表する国家綿花価格B指数の平均価格は15300元/トンで、前周より63元/トン下落し、0.4%下落した。ニューヨーク綿先物の主力契約決算の平均価格は69.95セント/ポンドで、前の週より0.82セント/ポンド下落し、1.2%下落した。輸入綿の中国主要港から岸までの平均価格を代表する国際綿花指数（M）の平均価格は78.37セント/ポンドで、前の週より2.13セント/ポンド下落し、下落幅は2.6%、人民元換算輸入コストは13542元/トン（1%関税で計算し、港雑と運賃を含まない）、前の週より366元/トン下落し、下落幅は2.6%だった。国内の綿入れ価格は国際綿入れ価格より1758元/トン高く、価格差は先週より303元/トン拡大した。国内のC 32 S普通櫛純綿糸の平均価格は21423元/トンで、前の週より108元/トン下落した。通常の外糸の平均価格は22344元/トンで、前の週より57元/トン下落した。ポリエステルの短繊維価格は7046元/トンで、前の週より35元/トン下落した。

　二、最近の市場情勢の展望

（一）国際市場

綿花市場のファンダメンタルズ情勢はやや好転し、周辺環境の不確定要素が増加した。この1カ月余りで米綿輸出契約量は全体的に回復的な伸びを見せている。11月14日の当週までに、米国の2024/25年度陸上綿の純輸出は7.22万トンと契約し、年度の週度最高を記録した。前期の降雨の影響で、米綿摘み取りの進度は前期よりやや減速し、11月17日現在、米綿摘み取り率は77%で、過去5年の同時期の平均増加幅は先週の8%から今週の2%に下がった。上記の要素は国際綿入れ価格に少し支持を提供することができる。しかし、周辺環境の不確定要素が増加している。最近、ロシアと烏の衝突はエスカレートの兆しを見せている。2024年11月19日、ウクライナはロシアのブリスク州を襲撃した。ロシアと烏の衝突が勃発して以来、烏軍がロシア本土を襲撃したのは初めてで、国際社会の注目を集め、世界経済情勢に対する市場の懸念が高まっている。また、日本のインフレ率の上昇加速に加え、円相場の大幅な下落により、12月に日銀が再び利上げする可能性が高まっており、大口商品市場への悪影響は注目に値すると分析している。

　　（二）国内市場

新綿の供給が加速し、下流の需要が弱体化し、綿の価格が引き続き弱体化して整理されている。全体的に見ると、綿花の加工検査の進度は例年より大幅に速く、現在、国内の綿花の供給は緩和され、同時に下流の需要は季節的に弱まり、綿花の価格は引き続き弱い変動が予想される。国家綿花市場モニタリングシステムと中国繊維品質モニタリングセンターのデータによると、11月21日現在、全国の新綿摘み取りの進度は98.8%、加工率は59.8%で、過去4年間の平均値よりそれぞれ1.5、6.4ポイント上昇した。綿花の検査量は299万6000トンで、前年同期より52万トン増加した。下流紡績市場では、市場の閑散期の特徴が明らかになり、完成品の在庫が蓄積され、紡績綿の価格差がさらに縮小した。江蘇省浙江省、山東省などの綿紡績企業のフィードバックによると、最近の新規発注は前期より減少し、綿糸の出荷が鈍化し、企業の紡績利益が不足し、キャッシュフローが偏重している。