China Sport Shoes

Le 5 octobre, à la commande du premier trimestre de 2011,TranquillitéLe sport (2020,hk, $18,50, possession) a enregistré la plus forte augmentation moyenne des commandes, soit environ 23%, tandis que la dynamique chinoise (3818,hk, $4,75, $détention) a enregistré la plus faible augmentation, soit 11,8%.StepInternational (1368.Hk, $6.64, acquisition) and Li Ning (2331.Hk, $24.20, acquisition) classent respectivement les deuxième et troisième rangs avec environ 23% et 12%.Nous sommes convaincus que les Jeux asiatiques de Guangzhou, inaugurés en novembre, continueront de stimuler les consommateurs chinois à l 'égard des vêtements de sport.

Li Ning au premier trimestre de 2011CommandeLes recettes tirées des commandes ont augmenté de 12% par an, conformément aux attentes de la direction, mais en deçà de nos prévisions.Le prix moyen des chaussures a augmenté de plus de 7%, tandis que le volume des ventes a augmenté de plus de 5%, tandis que le prix moyen des vêtements a augmenté de 11% et environ 1% respectivement.À l 'avenir, Li Ning devrait ajouter 422 nouveaux magasins d' ici à la fin de 2010, ce qui portera le total à 7,900.Bien que la part des dépenses de publicité et de vulgarisation par rapport aux ventes ait diminué, passant de 15,4% au premier semestre de 2009 à 13,2% au premier semestre de 2010, la société investira davantage de ressources dans l 'innovation et, en plus d' activités telles que la seizième édition des Jeux asiatiques qui se tiendra à Guangzhou au deuxième semestre de 2010, stimulera les dépenses de promotion du marché au cours du second semestre, ce qui devrait entraîner une augmentation du ratio.

　　Li NingSigné avec Evan Turner, l 'étoile NBA qui rejoindra l' équipe des 76 joueurs de Philadelphie au cours de la saison prochaine.Nous sommes convaincus que cela renforcera encore la position de Li Ning dans l 'industrie de l' habillement sportif.Toutefois, nous sommes convaincus que la société a des ambiguïtés dans la mise en œuvre de son programme de reconfiguration de la marque.Nous pensons que Li Ning peut continuer à jouer un rôle de premier plan dans l 'industrie de l' habillement sportif en Chine.Nous avons fixé le prix cible à 27,15 dollars, soit un taux de 17,2 fois plus élevé que prévu pour 2011 ou un taux de croissance de 0,7 fois plus élevé sur deux ans.

Les recettes tirées de ces commandes ont augmenté de plus de 23% par an, tandis que le prix moyen des ventes a augmenté de plus de 5%.À la fin du premier semestre de 2010, la société disposait de liquidités importantes, dont le montant net s' élevait à 4 milliards de yuan renminbi, soit 1,69 dollar par actions.Parrainer le Comité olympique chinois et les Jeux asiatiques de novembre devraient contribuer à renforcer encore l 'image de marque et de marque.Nous sommes convaincus que dans les entreprises chinoises de vêtements de sport, qui sont principalement concentrées sur le marché Pulau, la mise en place d 'un système de fixation des prix peut continuer à maintenir les taux bruts maximaux et les taux de rentabilité d' exploitation.Comme la croissance de la rentabilité continue d 'être supérieure à celle de Li Ning, nous pensons que l' évaluation de la tranquillité devrait être plus avantageuse que celle de Li Ning.Notre objectif est de 19,54 dollars, soit 21,4 fois plus qu 'en 2011, ou 0,9 fois plus qu' en 2009 - 11, avec un taux de croissance annuel composite de 25%.

Les ventes de chaussures et de vêtements ont augmenté à deux chiffres, tandis que le prix moyen des vêtements a augmenté à deux chiffres et que le prix moyen des chaussures a augmenté en unités.La société a lancé Birmingham Football Club produits dans le cadre de la commande, afin d 'obtenir une réponse idéale.Nous sommes convaincus que cette série de produits peut aider à promouvoir l 'un de ses principaux produits - vêtements de football et chaussures.À l 'avenir, principalement grâce à l' amélioration de la croissance des ventes au cours de la Conférence de commande, nous sommes convaincus que les ventes de la société au cours du second semestre de 2010 dépasseront le premier semestre.Les taux d 'intérêt bruts continueront d' augmenter sous l 'effet de la hausse des prix de vente moyens.Nous continuons de recommander aux investisseurs d 'acheter le Groupe à un prix cible de 7,62 Yuan, soit 14,3 fois plus qu' en 2011 ou 0,6 fois plus qu 'en 2009 - 11, avec un taux de croissance annuel composite de 24% par action.