Enquête Sur Le Risque D'Encaissement De La Plate - Forme De Placement Privé De Wuhan "Contemporary Department": L'Investissement Net De 10 Millions De RMB Est Ramené À Zéro

Un investisseur a déclaré aux journalistes du 21ème siècle que le produit de placement privé Ruijin No.1 de Wuhan ruitongzhihe Investment Management Co., Ltd. (ci - après dénommé « ruitongzhihe») acheté en décembre 2015 avait expiré en décembre 2020, mais lors de la réunion intérimaire des investisseurs tenue en mars, les personnes liées à Tianfeng Securities ont déclaré que leur investissement avait disparu.

Selon les documents publics, ruitongzhihe a été fondée en mars 2015 avec un capital social de 10 millions de RMB et son représentant légal est Feng Xiaoming.

Ruitongzhi et son prédécesseur, Tianfeng ruitong (Wuhan) Investment Management Co., Ltd. (ci - après dénommée Tianfeng ruitong), ont une structure de participation de 65% et de 35% respectivement dans Tianfeng Tianrui Investment Co., Ltd., une filiale du Fonds de capital - investissement de Tianfeng Securities.

En février 2018, Tianfeng Tianrui s’est retiré et a transféré ses actions à Wuhan Contemporary ruitong Investment Management Co., Ltd., une filiale du Groupe Wuhan Contemporary, contrôlée en fait par ai Luming, le « chef» du Département contemporain. Tianfeng ruitong a également été rebaptisé ruitong zhihe.

"Le contrat indique que le Fonds est utilisé pour souscrire des actions de Wuhan Tianfeng Zhixin Investment Center (Limited Partnership) (ci - après dénommé Tianfeng Zhixin)."L'investisseur, M. Wang, a déclaré aux journalistes: « l'actif de base est deux projets, tous deux appartenant au Groupe Tieniu, dont 985 millions de yuans pour le projet Zhuocheng zhaoyie, 1 milliard de yuans pour le projet Yongkang Zhongtai ».

Selon le plan, le projet Zhuocheng zhaoyie sera chargé dans la société cotée de Tieniu Tongfeng Electronics, et le projet Yongkang Zhongtai sera également chargé dans la société cotée de Tieniu Jinma.

Le marché des capitaux est en pleine mutation.

En décembre 2020, la décision civile rendue par le tribunal de Yongkang a déclaré le Groupe Tieniu en faillite. Le Groupe Tieniu a été gravement insolvable, n'a pas la capacité de poursuivre ses activités et n'a aucune possibilité de sauvetage. Zhuo chengzhaoye et Yongkang Zhongtai sont également en difficulté.

L'investissement comporte des risques et l'appétit de risque des investisseurs en capital - investissement est bien connu, mais il est difficile de comprendre pourquoi la valeur nette revient à zéro après l'expiration d'un investissement de cinq ans.

Début et fin de l'investissement

Lors d’un dîner amical en 2015, M. Wang, qui s’est battu pendant de nombreuses années sur le marché secondaire et a obtenu de bons résultats, a entendu parler de ce produit pour la première fois. Plus tard, grâce à l’introduction d’amis du Groupe Tieniu, il a acheté le Fonds de capital - investissement Rui Tong zhihe, appelé Ruijin No.1, et a souscrit 14 millions de RMB.

Le contrat de fonds indique que le gestionnaire de fonds Ruijin no 1 est Tianfeng ruitong (rebaptisé ruitong zhihe après 2018), que le dépositaire de fonds est la succursale Wuhan de la China Merchants Bank, que la durée du Fonds est de 5 ans à compter de la date d'établissement du Fonds (y compris la période d'investissement de 3 ans et la période de sortie de la gestion de 2 ans), et que les gestionnaires d'investissement sont Feng Xiaoming et Chen lei.

Selon les informations publiées par la China Foundation Association, Feng Xiaoming est entré dans l'industrie financière après avoir obtenu son diplôme, a travaillé successivement dans de nombreuses sociétés de valeurs mobilières telles que New Era Securities, guodu Securities et guokai Securities, a travaillé dans Tianfeng Securities d'août 2011 à mars 2013 en tant que Directeur général adjoint du Département du financement des fusions et acquisitions, et a travaillé dans Tianfeng Tianrui Investment Co., Ltd d'avril 2013 à décembre 2017 en tant que Directeur des investissements.De mars 2015 à novembre 2018, il a été Directeur général de ruitong zhihe et est maintenant représentant légal, Directeur général et Directeur exécutif de ruitong zhihe.

À l'heure actuelle, ruitongzhi gère 8 produits avec une échelle de gestion de 2 à 5 milliards de RMB. Le Contrôleur effectif de l'entreprise est ai Luming, fondateur et Président du Groupe contemporain.

Ruijin No.1 Private Equity Fund was established on December 24, 2015 and filed on January 6, 2016 and is currently shown to be operating.

Après avoir levé 490 millions de yuans avec succès, le Fonds de capital - investissement Ruijin no 1 a été investi dans Tianfeng Zhixin.Selon les informations de qixinbao, Tianfeng Zhixin a été créé en décembre 2015.

En mars 2016, le capital social de Tianfeng Zhixin a été modifié à 2 milliards de RMB, dont 10 millions de RMB ont été investis par le gestionnaire de fonds Rui jinzhonghe (Wuhan) Equity Investment Center, Représentant 0,5% de l’apport en capital, 490 millions de RMB ont été investis par Tianfeng ruitong (c’est - à - dire ruitong zhihe), Représentant 24,5% de l’apport en capital, et 1,5 milliard de RMB ont été investis par Hubei Zhongying Small and Medium Enterprise Investment Co., Ltd., représentant 75% de l’apport en capital

En novembre 2018, Hubei Zhongying Small and Medium - sized Enterprise Investment Co., Ltd. A quitté Tianfeng Zhixin, et Jiutai Lanshan (Suzhou) Investment Management Co., Ltd. (ci - après dénommée Jiutai Lanshan) a reçu 75% des actions de Tianfeng Zhixin avec 1,5 milliard de RMB.

Foudre sur les actifs du rez - de - chaussée

Une note sur l'investissement dans le projet Tianfeng Zhixin montre que le montant levé par Tianfeng Zhixin est de 2 milliards de RMB, ce qui représente un investissement total à l'étranger de 1 985 milliards de RMB.

Le Fonds a été investi dans deux projets, l'un est le projet immobilier, le projet zhuochengzhaoye 985 millions de yuan, l'autre est le projet automobile, le projet Yongkang Zhongtai 1 milliard de yuan, le montant total des investissements à l'étranger est de 1850 millions de yuan.

Zhuo zhengzhaoye Project est Zhejiang Zhuo zhengzhaoye Investment and Development Co., Ltd. En janvier 2016, Tianfeng Zhixin a transféré au Groupe Tieniu une participation de 21,74% dans Zhuo zhengzhaoye pour 985 millions de RMB.

Le 13 janvier 2016, Tongfeng Electronics, une société cotée en bourse du Groupe Tieniu, a annoncé que Tongfeng Electronics avait l’intention d’acheter 100% des actions détenues par zhuochengzhaoye et de recueillir des fonds de contrepartie auprès du Groupe Tieniu, de Hangzhou Jinfeng, de Hangzhou Jinkui, de Hangzhou hongxutai, de Tianfeng Zhixin et de Jiaxing Xifeng.

Entre - temps, Tongfeng Electronics a embauché Southwest Securities en tant que conseiller financier indépendant pour cette réorganisation importante des actifs.

Selon l'annonce, le prix des actions émises par la société cotée à la contrepartie est de 5,20 yuan / action. Une fois la transaction terminée, Zhuo chengzhaoye réalisera la cotation par emprunt. Tianfeng Zhixin détiendra également près de 200 millions d'actions de la société cotée. La sortie peut être réalisée par le marché secondaire à l'expiration de la période de verrouillage.

Toutefois, étant donné que Southwest Securities a reçu l’avis d’ouverture d’une enquête de la csrc le 23 juin 2016, la csrc a temporairement refusé d’accepter les documents émis par Southwest Securities en tant que conseiller financier indépendant pendant la période d’ouverture de l’enquête.

À cette fin, les parties ont décidé par consensus de mettre fin à la transaction.

Le 5 juillet 2016, Tongfeng Electronic a publié l’annonce de la fin de la restructuration des actifs importants.

Par la suite, la Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières a publié des « mesures de gestion pour la réorganisation des actifs importants des sociétés cotées», de nouvelles politiques et de nouveaux programmes aident les sociétés cotées à améliorer la qualité des actifs par des fusions et des réorganisations saines, et de simples arbitrages spéculatifs seront rejetés.

Jusqu'à présent, Tianfeng Zhixin détient encore 21,74% des actions de Zhuocheng zhaoyue.

Le 20 juillet 2020, le tribunal populaire municipal de Yongkang a lancé la procédure de pré - restructuration judiciaire de Zhuo zhengzhaoye, dont Zhejiang jingheng law firm est le Directeur.

En ce qui concerne un autre projet, Yongkang Zhongtai, Tianfeng Zhixin a également augmenté le capital de Zhongtai Motor avec 1 milliard de RMB. Après l'augmentation de capital, il détient 9,09% des actions de Zhongtai motor.

En octobre 2016, Jinma Co., Ltd., une autre société cotée du Groupe Tieniu, a annoncé qu’elle avait l’intention d’acheter 100% des actions de Zhongtai automobile détenues par 22 contreparties, dont Tieniu Group, Great Wall Great Rich et Tianfeng Zhixin, par voie d’émission d’actions.

La société cotée paiera la totalité de la contrepartie de la transaction en émettant des actions au prix de 8,91 yuan / action.Après l'achèvement de la transaction, Tianfeng Zhixin détiendra plus de 100 millions d'actions de sociétés cotées et se retirera par l'intermédiaire du marché secondaire à l'expiration de la période de verrouillage.

En mars 2017, Golden Horse Co., Ltd. A émis des actions pour acheter des actifs et recueillir des fonds de contrepartie et des transactions connexes et a obtenu l’approbation conditionnelle de la csrc.Par la suite, Jinma a été rebaptisée Zhongtai automobile.

Au 30 septembre 2020, Tianfeng Zhixin détenait 118 millions d’actions de St Zhongtai, soit 5,84% du capital social total.

En juin 2020, Zhongtai Motor a subi une perte de plus de 10 milliards de RMB au cours de l'année précédente, et les actions de la société ont été mises en garde contre le risque de radiation. L'abréviation des actions a été changée de Zhongtai Motor à * St Zhongtai.

La montagne bleue de Jiutai qui a été tuée à mi - chemin

En fait, les actions de Jinma ont été rebaptisées Zhongtai Motor, le prix des actions a augmenté une fois, mais après l'expiration de la limite de vente, Tianfeng Zhixin n'a pas quitté.

Selon M. Wang, une telle opération est liée à la montagne bleue de Jiutai.

En mars 2016, Jiutai Lanshan et Hubei Zhongying Small and Medium Enterprise Investment Co., Ltd. Ont signé un accord.En novembre 2018, Tianfeng Zhixin a terminé le changement de capitaux propres et Jiutai Lanshan a accepté 75% des capitaux propres pour devenir un actionnaire important de Tianfeng Zhixin.

Selon les informations publiées par China Foundation Association, Jiutai Blue Mountain a été fondée en juin 2015 avec un capital social de 10 millions de RMB et le représentant légal de la société est Xue Rong. Actuellement, il gère 6 produits avec une échelle de gestion de 2 à 5 milliards de RMB.

Xue a travaillé pour CNPC, Beijing Wanda Cultural Industry Group Co., Ltd., Guangzhou Fuli Real Estate et d'autres sociétés. De juin 2018 à décembre 2018, il a été Directeur financier de JT Blue Mountain et est actuellement le représentant légal, le Directeur exécutif et le Directeur général de JT Blue Mountain.

Entre - temps, Xue Rong est également actionnaire de Rui jinzhonghe, le gestionnaire du Fonds Tianfeng Zhixin, détenant 20% des actions; Feng Xiaoming détient 60% des actions de Rui jinzhonghe.

Le 19 juillet 2017, Zhongtai Motor a publié une annonce selon laquelle Tianfeng Zhixin a fourni une garantie de gage pour le prêt en fiducie de 389 millions de RMB accordé par zhongcheng Trust Co., Ltd. à Jiangtai Blue Mountain pour détenir 106,52 millions d’actions de Zhongtai Motor (représentant 5,82% du capital social total de la société).

Étant donné que le nantissement d'actions affecte la liquidité des actions et ne peut pas être vendu lorsque le prix des actions est bon, M. Wang a dit avec colère: « Notre prix de revient est de 8,91 yuan / action. Le prix des actions est d'environ 10 yuan / action à l'expiration de la période de restriction des ventes, mais l'investissement n'a pas été retiré. Jusqu'à présent, le prix des actions de St Zhongtai n'est que de 3,63 yuan / action, et la société est toujours confrontée au risque de radiation.»

En outre, dans l'Accord de partenariat Tianfeng Zhixin, il est clairement convenu qu'aucune garantie extérieure n'est autorisée.

Contrat de fonds expiré

Le risque est encore plus grand.

Après de nombreuses communications avec ruitong, M. Wang a appris que les fonds qu'il avait investis étaient inférieurs.

Cela signifie qu'ils ont investi dans des fonds dont la valeur nette était nulle face à d'énormes pertes.

La priorité et la priorité inférieure sont des produits financiers structurés. En particulier, la priorité bénéficie d'une protection. Si vous perdez de l'argent, vous perdez d'abord la priorité inférieure et ensuite la priorité inférieure. Parce que le risque est inférieur à la priorité inférieure, le rendement de la priorité est inférieur à celui de la priorité inférieure.

Gong Fangfang, avocat du cabinet d'avocats Jingyuan, estime qu'en général, il existe deux situations dans lesquelles les gestionnaires de fonds de capital - investissement émettent des produits structurés. La première est que les gestionnaires de fonds ont moins de force financière et de visibilité et ont une faible capacité de collecte de fonds.Dans de tels cas, les produits structurés sont souvent choisis lors de l'émission du premier produit de placement privé, de sorte que le gestionnaire de fonds n'a pas besoin de recueillir tous les fonds pour l'ensemble du produit, mais seulement d'investir les fonds qui représentent une petite partie de la taille du produit en tant que niveau inférieur, puis de recevoir les fonds prioritaires d'une banque ou d'un pool de fonds fiduciaires pour établir le produit.

Le deuxième est que les gestionnaires de fonds matures choisissent activement d'émettre des produits structurés afin d'obtenir des rendements plus élevés, de libérer l'effet de levier des produits structurés et de rechercher des rendements plus élevés, tout en assumant des risques plus élevés.

Les initiés de l'industrie du capital - investissement de Shenzhen ont déclaré que Tianfeng Tianrui, en tant que plate - forme d'investissement direct de Tianfeng Securities, devrait appartenir au deuxième type, à la recherche d'un rendement élevé par l'effet de levier des produits structurés.

Cependant, les investisseurs ont dit clairement que personne n'avait d'attributs de fonds préférentiels ou inférieurs lors de l'achat de produits, et que ruitongzhihe n'avait jamais fourni régulièrement la valeur nette du Fonds aux investisseurs conformément aux exigences du contrat de fonds au cours des cinq dernières années après l'achat du Fonds.

Il est également précisé dans le contrat de fonds que le Fonds n'a pas d'arrangement hiérarchique et que chaque fonds a le même droit au revenu. Le principal et le revenu de placement recouvrés après la sortie de l'investissement dans le projet sont distribués aux détenteurs de fonds en fonction de la proportion d'actions de fonds détenues par les détenteurs d'actions de fonds.

Certains avocats ont dit que les investisseurs avaient le droit d'intenter une action en justice contre ruitong pour violation du contrat de fonds.

It is reported that the communication between Investors and ruitong zhihe continues.

L'actionnaire majoritaire de ruitong zhihe est Wuhan Contemporary ruitong Investment Management Co., Ltd. Après avoir pénétré dans la relation d'actionnariat couche par couche, le Contrôleur effectif est ai Luming. Wuhan Contemporary Science and Technology Industry Group Co., Ltd., dont le chef est un grand groupe industriel privé, a été créé en juillet 1988 avec un capital social de 5,5 milliards de RMB, principalement pour la distribution de quatre Industries: la médecine, la consommation, la culture et la collaboration.Group, holding in renfu Pharmaceutical, three special Ropeway, Contemporary Style and Tianfeng Securities and other Listed Companies.Au 30 septembre 2020, l’actif total du Groupe contemporain dépassait 100 milliards de RMB.