Chen Daofu, Institut National De Recherche Financière: Le Véritable ESG N’Est Pas Une Contrainte D’Investissement En Actions, Mais Un Outil Pour Découvrir La Valeur

Note de l'éditeur

Après 30 ans de développement rapide, l'industrie chinoise du capital - investissement est également confrontée à une nouvelle proposition: comment passer d'un « développement rapide » à un « développement de haute qualité ».Le quatorzième plan quinquennal prévoit que « le pic de carbone sera atteint d'ici 2030 et que le carbone sera neutre d'ici 2060 », ce qui indique une nouvelle orientation pour l'industrie.Dans l'après - midi du 18 avril, un séminaire à huis clos sur la « mise en œuvre de la neutralité du carbone: possibilités et défis en matière d'investissement en actions », parrainé par le 21st Century economic Report, la Beijing Green Finance Association et le 21st Century Institute of Innovation capital, s'est tenu à Beijing.Y compris la participation des principales institutions, y compris la sécurité sociale nationale, guoshu Investment, Shengshi Investment, CPE Yuanfeng, TPG, CITIC capital, Ernst & Young, Hongyi Investment, Green Dynamic capital, Qingyu Fund, etc., pour discuter des possibilités et des défis de l'investissement en actions sous le thème « neutre en carbone ».

Lors de la réunion, Chen daofu, Directeur adjoint et chercheur de l'Institut de recherche financière du Centre de recherche pour le développement du Conseil d'État, a partagé ses trois expériences de l'ESG.

Le concept d'investissement passe à l'équilibre des intérêts multiples

Tout d'abord, a - t - il dit, le changement de philosophie de l'investissement est en fait devenu une tendance très évidente à l'heure actuelle.L'essentiel de l'investissement est d'obtenir le rendement de l'investissement, mais ces dernières années, tout en prêtant attention au rendement de l'investissement, l'accent est mis sur les indicateurs non financiers de l'investissement.

« il y a eu plusieurs changements dans l'ordre des objectifs de rendement des investissements.Tout d'abord, l'épidémie qui a commencé l'année dernière a eu un impact externe très important sur le changement de concept d'investissement, ce qui a fait que tout le monde a soudainement découvert que la relation entre l'homme et la nature affecterait profondément la vie humaine.Bien que toutes sortes de concepts d'investissement socialement responsables aient été largement utilisés avant l'épidémie, y compris l'investissement socialement responsable, l'investissement vert, etc., l'ampleur et la reconnaissance de l'investissement ESG ont augmenté rapidement au cours des deux dernières années. Jusqu'à présent, les grandes entreprises internationales ont de plus en plus tendance à investir dans des investissements sélectionnés par ESG. "

Chen a déclaré que, du point de vue de l'investissement ESG, plus l'accent est mis sur l'environnement, la responsabilité sociale et la gouvernance d'entreprise, plus l'entreprise est capable de bien servir les actionnaires et d'avoir une valeur à long terme.Il est possible que ces entreprises s'écartent dans une certaine mesure du rendement financier à court terme, mais en raison de la particularité du marché boursier chinois au cours des deux dernières années, l'investissement en actions dans les principales entreprises et les puces bleues a obtenu de meilleurs résultats, de sorte que le rendement à court terme et le rendement à long terme sont très cohérents.

En outre, selon lui, une croissance de qualité signifie que l'on ne se concentre plus uniquement sur le taux de croissance et l'efficacité de la dimension économique, mais que l'on commence à s'attaquer aux déséquilibres et aux insuffisances.Cela signifie qu'en tant qu'investisseur dans le cadre d'une croissance de haute qualité, il ne peut pas se concentrer uniquement sur le rendement économique, mais qu'il doit se concentrer davantage sur l'harmonie entre la nature et les parties prenantes environnantes et sur sa propre gouvernance efficace.Dans ce contexte, ce n'est qu'en tant qu'entreprise performante dans tous les aspects de l'ESG qu'elle pourra parvenir à un développement plus cohérent dans la croissance future de haute qualité.

M. Chen estime que les « pics de carbone » et la « neutralisation du carbone » renforcent les exigences environnementales et sont maintenant à un stade où tous les ministères commencent à déployer et à mettre en oeuvre.Pour l'entreprise, il ne s'agit pas d'un problème de comptabilité économique, mais d'un comportement de contrainte selon ce calendrier;En ce qui concerne les activités d'investissement, cela se traduira in évitablement par un rendement financier de l'investissement, le changement de concept d'investissement a commencé à se tourner vers l'équilibre des intérêts multiples, non seulement les intérêts des actionnaires et le rendement financier, mais aussi la question de l'intégration croisée entre le concept d'investissement des entreprises chinoises et celui des grands fonds étrangers.

Il a souligné que les investissements devaient être axés sur l'ESG.Bien qu'au début, l'évaluation de l'indice financier soit une norme dure, mais l'évaluation de l'indice financier doit également être du point de vue de l'ESG, avec l'écran de filtre de l'ESG.

Trois chemins pour optimiser la configuration

Compte tenu du pic de carbone, de la neutralisation du carbone ou de l'évolution récente du financement Vert, les institutions doivent d'abord identifier ce qu'est le carbone et quelle est sa quantité.Comment mesurer?Une fois l'identification et la mesure terminées, d'un point de vue économique, le processus d'optimisation sera impliqué, a déclaré M. Chen.Différents sujets produisent les mêmes émissions, ce qui entraîne des avantages économiques ou sociaux différents.Deuxièmement, il est nécessaire d'optimiser la configuration lorsque les objectifs et les mesures sont clairs, et l'optimisation de la configuration est une bonne chose à faire dans le domaine financier.Dans le processus de fonctionnement du système financier, de nombreuses voies de financement vert ont été développées, telles que les obligations vertes, les prêts verts, etc.À l'avenir, le système financier pourrait suivre trois voies.

La première voie est une motivation positive.Grâce au crédit Vert, aux obligations vertes ou à un canal spécial, le système offre aux entreprises de protection de l'environnement et d'optimisation des émissions de carbone une certaine commodité ou des avantages, et encourage les entreprises à mieux atteindre le « pic de carbone » et la « neutralisation du carbone ».

La deuxième voie est l'incitation négative.Le comportement du passif selon la philosophie du bilan, c'est - à - dire l'optimisation du processus d'allocation d'une manière similaire à l'allocation des ressources.Chen daofu estime que le système financier peut également jouer un rôle plus actif dans le Programme d'actifs pour guider la culture d'investissement et le concept d'investissement, former un cercle vertueux, et finalement réaliser la performance.

Enfin, du point de vue de l'investissement en capitaux propres, une meilleure façon de réaliser la « Neutralité carbone » de l'idée et de l'idée d'investissement ESG pourrait être.Il espère que les détenteurs de fonds utiliseront la responsabilité sociale et le concept d'ESG pour guider le comportement de l'entreprise, puis l'entreprise influencera la performance finale.Il a dit que le processus était long et que, bien qu'il soit difficile de faire avancer la question sur le marché des stocks, il pourrait être un bon début sur le marché progressif.

Chen daofu a déclaré que, pour se concentrer sur la « neutralité du carbone », la responsabilité environnementale et sociale de l'ESG et la gouvernance d'entreprise dès le début de l'investissement en capitaux propres, les institutions d'investissement devraient adopter cette philosophie lorsqu'elles façonnent, choisissent et exploitent la valeur afin de mieux promouvoir le développement de L'ESG.Ce que les investisseurs recherchent, c'est la valeur future. La valeur future ne doit pas se limiter au rendement financier, mais doit réaliser l'investissement harmonieux avec la société. Dans ce processus, seuls les investissements intégrés dans la nature et la société peuvent devenir de grands investissements, et les investissements de capitaux propres extrêmement réussis peuvent être réalisés.

Selon lui, ce n'est qu'en s'éloignant du cadre financier existant, en adoptant une vision plus large et plus diversifiée et en comprenant plus intériorisablement les relations entre les différents éléments, que l'on pourra trouver la valeur émergente de l'ensemble du système, et pas seulement la valeur unilatérale.Un véritable ESG ne constitue plus une contrainte sur les prises de participation, mais plutôt un instrument permettant aux institutions de découvrir la valeur.