下半期のPTAの需要状況：全体的に楽観的ではない。

　　これまでの経験では、通常9、10月はPTA秋の需要は最盛期で、そして秋の需要は春の需要に盛んです。秋の冬服に必要な布地は春の夏の布地より多いです。したがって、多くの後の需要を見ると、7月のフェーズシーズンには、長い線を隠すために選択すると、より低いリスクがあります。しかし、問題は秋の繁忙期の需要は予定通りに来ますか？結局、現在のPTA企業はまだ千元以上のトンの利益があります。ウルムチ石油化学100万トンのPXの生産能力が解放され始めました。PTAの成長率は強くないです。一旦需要が不足すると予想されます。PTAの価格はまだ下に下がる可能性があります。逆に、秋の需要が好転すると予想される場合や需要が予想以上に高い場合、PTAを引っ張って陰湿な泥沼から脱出することが期待されます。

我が国ではPTAは基本的にポリエステルの生産に使われています。そのうち、80%ぐらいのポリエステルは最終的に紡績服装に転化します。アジア及び我が国のポリエステルの生産能力は過剰です。ポリエステル生産能力は主にやはり端末の需要の伝導作用を果たしていますが、端末の紡織服装の需要は最終的にPTAの需要を決定します。まず、PTA端末の紡績服装の外需状況を見に来ました。紡織服装の外需に影響する主な要因は二つあります。一つは人民元の為替レートの要素で、二つは欧米などの主要な輸出市場の消費見通しです。人民元の切り上げ幅が大きいと、中国の一部の輸出市場はベトナム、インドネシア、インドなどの国に取って代わられます。一方、欧米などの経済が再び衰退すれば、紡績服装の消費能力は低下します。紡織服装の輸出はPTAの需要に対して無視できないで、経済危機以来、我が国の紡織服装の内需はすでに6、7割まで増加しましたが、輸出は3、4割まで下がりました。しかし、2010年上半期の我が国の紡織服装の内需の伸びは穏やかな伸びを続けています。一方、2010年上半期の我が国の紡織服装の輸出は大幅に増加する傾向にあり、内需の伸びは外需の増加より明らかに低いです。もちろん2010年上半期に紡績服装の輸出が大幅に増加しました。一部の要因は2009年の紡織服装の輸出基数が低いためです。しかし、それより主要な原因はやはり欧米などの主要輸出市場が経済回復のために現れた在庫補足によって牽引されました。

6月末の中央銀行の再企業為替改革以来、米ドルは人民元に対して6.800に微減しています。人民元は小幅な切り上げの状態を呈しています。中央銀行の当初の言い方によると、「人民元の為替レートは一回で見直す調整を行わず、人民元の為替レートの合理的かつ均衡的な水準の基本的な安定を維持する」ということです。中央銀行の話の中で行間の漏らした情報は、人民元の小幅、有限な揺れ動くことを望んで、しかし肝心な点は中央銀行が具体的に基本的な安定の“度”を提供していないのです。人民元の変動が2%から3%の範囲で狭い振幅で振動し、しかも双方向であれば、PTAの端末紡織服装の外部需要に対する影響は限られているはずです。しかし、私達はアメリカがその巨大な輸出計画を実現するために、現在の人民元の切り上げ幅に対して満足していないことに気づきました。

また、2010年上半期は中国の輸出が大幅に増加しましたが、その中で紡績服装が占める割合が大きく、これは各種の貿易摩擦を引き起こしやすいです。実際、経済危機が発生して以来、中国政府が対応する貿易摩擦は明らかに増加しています。下半期に人民元の切り上げ幅が3%を突破すれば、多くの輸出型の紡織服装企業の打撃は致命的で、市場は20%ぐらいの輸出型紡織服装企業が倒産すると予想されます。同時に、欧米の在庫補填段階はすでに終わりました。2010年の下半期に世界経済が明らかに上昇していないと、紡織服装の輸出は今の高成長速度を維持するのは難しいです。IMFが発表した最新の「世界経済展望/世界金融安定報告」によると、IMFは世界経済の成長速度を4.2%から4.6%に引き上げたが、リスクと下半期の成長速度は明らかに鈍化すると強調した。アメリカ連邦準備理事会は14日、アメリカ東部標準時で最新の経済（310338、ファンドバー）の予測データを発表し、1年余りで初めてアメリカの今年の経済成長予想を下方修正し、今年の失業率予想も引き上げた。この点から見ると、下半期の米経済はまだ減速する可能性が高いので、全体的に2010年下半期の紡績服装の外需増速は低下する可能性が高いです。

続いて、紡績服装の内需をもう一度見ます。ここ数年はわが国の経済が安定的に成長し、住民の可処分所得が安定的に増加しており、中国の紡織服装の内需は基本的に着実に成長しており、2008年の経済危機も紡織服装の内需にはほとんど影響がありません。2009年に中国は都市化運動を推進すると発表しました。都市化は国内の紡織服装需要の増加を促進すると考えられています。しかし、無視できない問題は、現在の中国の都市の固定人口と流動人口はほぼ全国の住民の4割以上を占めています。都市の住宅価格は依然として高位にあり、明らかに下落していません。一定期間内の都市化の空間は大きくありません。もう一つの問題は、今年は全国の大部分の省・市で最低賃金水準が大幅に引き上げられ、全国平均で20%ぐらい伸びたということです。理論的には、一部の住民の可処分所得が増加し、紡績服装の内需の増加に有利です。根本的に言って、下半期の紡織服装の内需の増加はまだ経済のスピードがどうなのかを見なければならなくて、下半期の中国の経済の増加速度が明らかに緩むならば、国内の紡織服装の需要の増加速度もとても遅くなるかもしれません。最新のデータによると、中国経済は第2四半期に前年同期比10.3%増、第1四半期の同11.9%増、第2四半期の経済増加は第1四半期より小さく、上半期全体としては中国経済は11.1%伸びた。また、6月の工業増加値は13.7%で、明らかに5月の16.5%の伸びを下回っています。データによると、中国の経済成長率は第2四半期から明らかに鈍化しています。

また、2010年上半期において、わが国の証券市場は大幅に下落し、一億の消費力の強い投資者及び基本民の大部分がカバーされています。もし下半期に株式市場がまともにリバウンドされなかったら、彼らの消費信頼は影響されると予想しています。それ以外に、2010年4月以来、国内は不動産市場に対するコントロールを強めました。この影響で、中国の一、二線都市の不動産市場の出来高が大幅に下がりました。そして、不動産市場の成約の減少を補うのは難しいです。もし下半期に不動産の調整が続けば、不動産市場の成約は依然として低迷しています。

要するに、下半期のPTAの需要状況については、全体的には楽観的ではないが、温家宝首相は最近、内需の拡大と外需の安定が必要であると指摘しており、PTAの秋需要に対しては慎重であるとともに、人民元の為替レート、世界経済の動向、市場の予想に多くの投資家が関心を持つように提案している。

指摘が必要なのは、PTA価格の下落に伴って、市場はすでに部分的にPTA需要の下落の予想を消化しました。また、PTA後の価格動向はコストと供給、市場資金、A株を含む全体的な金融環境などの影響を受け続けます。