「ST」帽子をかぶらないために&Nbsp ;三元株式は華冠会社の株式100%を売却する

　　かぶらないように」ST”の帽子は、2009年3月に買収合併以来三鹿集団一部のコア資産の後、統合問題により損失が続いている場合三元株式（600429.SH）資産の売却を開始し、通関を求めた。

三元株式（600429.SH）は昨日、完全子会社の北京華冠乳製品有限責任公司（以下「華冠公司」）の株式100%を北京財産権取引所を通じて3億5000万元以上の底値で譲渡すると発表した。

三鹿グループの資産の一部を買収した後、三元株式は乳業の第1陣に入る機会があったが、統合問題で親会社の所有者に帰属する純利益は-1.28億元だった。10月28日に三元株式が発表した2010年第3四半期の報告によると、同社は第3四半期に引き続き赤字を計上し、累計損失は7621万元近くに達した。今年1 ~ 9月、三鹿資産の買収の影響で、純利益は前年同期比27.77%減少し、第3四半期はさらに2069万元の純損失を計上し、前年同期比405.29%減少した。上海深取引所の関連規定によると、上場企業は2年連続で赤字となり、株式略称前には「ST」が冠される。

「乳業会社にとって、STを冠したことは評判が悪いだけでなく、ブランドにも影響を与えている」と東方アイガーのアナリストは述べた。

華冠会社の売却は三元株式に3億5000万元以上の収益をもたらし、順調に上場販売ができれば、会社のキャッシュフローを増やすだけでなく、三元株式も勢いに乗って「ST」の危険を排除することができる。

三元株式は、華冠会社が所有する資産の状況に応じて、現在は株式譲渡の良い時間であり、高い取引価格を得ることができると考えている。これまで、半月以内に9月27日、10月12日に2回連続で集中増資を行い、それぞれ4840万元と2.1億元の増資を行った。2010年10月31日現在、華冠公司の総資産は2億8200万元、純資産は2億8100万元、負債総額は135万元、営業収入は145万元、純利益は14万元である。

関係者によると、華冠公司はこれまで北京での三元株式の重要な生産能力の一つだったが、三元株式によると、現在、華冠公司は新築住宅地に囲まれており、交通が非常に不便で、工場の日常生産や原材料、完成品の輸送などがコミュニティ住民に一定の影響を与えているという。同時に、環境保護の要求を満たすために、会社は大量の資金を投入して汚水、煙塵、騒音などの汚染源を管理し、ある程度会社の経営コストを増やした。

また、三元株式は2009年に北京市大興区で新たな乳製品工業園の建設に投資を開始し、1日の生乳処理能力は1200トンで、2011年半ばに完成し、操業を開始する予定だ。工業団地が操業を開始すると、華冠公司が所属する生産工場の生産能力は工業団地に移転し、人力、設備、補助施設の重複設置を避ける。

また、大興工業団地は投入期にあり、まだ大きな資金が必要で、華冠会社を譲渡する所得は会社のキャッシュフローを増やし、資金の緊張を緩和する。

財務上の圧力を緩和するだけでなく、華冠会社の売却は蒙牛、伊利の本拠地北京市場の争奪戦に3元で対応するのにも有利である。2009年6月、蒙牛、伊利は乳業危機が回復した後、再び北京市場を占領し始めたが、三元はピーク時の90%の市場シェアを維持できなかっただけでなく、その後ずっと停滞していたが、華冠乳品は主にチーズなどの乳製品を生産しており、利益はあるが会社に貢献していない。三元集中して蒙牛、伊利と北京液体乳市場を争奪するのに有利である。

東方アイガーアナリストは、三鹿の統合は三元に大きな損失をもたらしたが、三元は河北省にある三鹿の資産を売却しないとみている。三元が三鹿の資産を受け取るのは主に粉ミルク事業で、その粗利益率は一般的に40%~ 50%の間で、三元以前の主要業務である液体乳よりはるかに高く、統合後の潜在力は巨大である。