PTA企業のコストが下がり、需要が安定しています。メーカーの利益はまだ保障されています。

2月下旬より国内

価格の高位反落が著しい

2010年12月からPTAスポット価格は9170元/トンから今年2月上旬の11780元/トンに上昇し、28%の上昇幅を見せました。

2月15日、PTA 109の契約価格はさらに12508元/トンの最高値を更新しました。

多くの人が楽観的に原油価格の上昇、PTA価格がまた高いと予想していますが、2月下旬にPTA価格が下落し始め、5月6日のスポットオファーは10050元/トンまで下落しました。

典型的なPTA産業チェーンは原油—MX—PX—PTA—ポリエステルカット—ポリエステル短繊維及びポリエステル長糸です。

産業チェーンから見ると、PTA価格はコストと下流ポリエステルの需要の二つの要素に影響されます。

コストから見ると、原料PXが下落し、PTAは一部の価格サポートを失っています。

中繊ネットのデータによると、PX現物価格はすでに2月末の契約価格の13500元/トンから5月の契約前収価格の12500元/トンに下落しました。

下流から見ると、2月に紡績企業が春節の雇用難に遭い、ポリエステル業界の製品の売れ行きが悪く、在庫が消化しにくいのもPTA価格の下落の原因です。

卓創情報PTA研究員の石英鋒氏によると、マクロ経済政策は物価の安定を強調し、特に今年4月1日に実施された外貨管理は、熱いお金の流入を抑制し、PTAなど大口商品の投機商に大きな打撃を与えた。

石英鋒は、現在PTAの価格は合理的で、後の市場は弱い揺れの構造になると予想しています。前期の価格が上昇した投機投機相場の要因は大きすぎます。

メーカーの利益はまだ保障されている。

PTA価格は16%下落したが、原料PX価格も下落しており、通年のPTA供給ギャップを貫いて、上半期のポリエステル生産能力の増加による需要は増加している。

現在PTA産業チェーンの生産圧力は中下流に集中しています。

利潤率から見ると、上流PTAが一番高く、中遊ポリエステル業は下流のポリエステル企業が商品を持つ意欲が低下した影響を受けて、在庫圧力が大きく、利潤率が劣っています。一方、下流の紡績企業は貨幣政策の緊縮、省エネ・排出削減、人民元の切り上げなどの多重圧力に直面して、利潤がより少ないです。

PTAの景気もポリエステル企業の持ち運びから安定しています。

中国軽紡城（600790株）の取引データによると、4月の最後の週に、シルクニットの販売量は先週に比べて急騰し、週の出来高は1020万メートルあまりで、前の週に比べて580万メートルも上がり、前年同期の410万メートルから倍増した。

石英鋒によると、ポリエステル企業は通常月初めにPTA契約を締結し、8～9割を占め、月末にPTA生産企業の決算価格が出る前に、1～2割の現物を補充するので、毎月末の下流の長い糸の販売ピークを牽引するという。

金銀島石油内参ウェブサイトPTA研究員の王傑さんによると、PTA価格は10000～10500元/トンで推移しても、生産企業は1000元/トンを超える利益があるという。

極東石化副総馬秀梅さんはこの観点を認めました。PTAの注文は全部長期契約で、ポリエステル企業は全部契約品を持っています。

PTA価格は下落しましたが、原料価格も下落しています。企業の利益は相変わらずいいです。

これ以外に、記者は逸盛と極東石化などのPTA生産商はすでにポリエステルの生産環節を持っていて、PTA生産能力を新たに増加するのは元の産業チェーンの上流の拡充で、より効果的に単位のエネルギー消費を下げることができて、コストと規模の優位も体現しています。

国内の自給率は著しく向上します。

グローバルPTAの主要生産能力エリアと消費エリアはアジアにあり、2008年から2010年にかけてアジア地域PTAの下流での消費は急速に伸びています。

PTA価格が継続的に高くなるにつれて、生産企業の収益力も大幅に向上しました。

2010年、PTA業界の装置負荷率は90%前後に達しました。

記者によると、今年下半期から来年初めにかけて、中国大陸だけで約570万トンのPTA装置が新たに追加され、業界は新たな生産能力の投入を迎えている。

逸盛石化は250万トンの増産能力を年内に釈放するほか、三房巷（600370、株バー）は120～130万トンを8～9月に生産し、極東石化は200万トンも今年末か来年初めに発売する。

石英鋒によると、2010年の国内PTAの総生産量は1200万トンで、輸入量は625万トンで、自給率は約66%です。

現在PTAの毎月の輸入量は50万トンで、2011年の輸入量は600万トン前後と予想されています。

中宇情報のPTA研究員の石蕾さんによると、2011年上半期に生産能力がゼロになった場合、現在PTA生産企業の装置負荷率は98%まで上昇し、国内自給率は77%に達しています。

現在の下流ポリエステルとPTAのほぼ同期の生産能力拡大速度によって、来年には560万トンのPTA生産能力が産後に増加する見込みで、国内の供給ギャップは大幅に緩和される見込みです。

業界関係者は装置負荷の90%を計算し、来年上半期のPTA業界の自給率は80%に達すると予想しています。