天虹百貨店の株主が増えると、食い違いが出てきます。

会社はここ数年来相次いで商業不動産の領域に入って、微信の協力を拡大して、ネット上の販売を強化しますが、すべて効果があまりありません。アナリストらによると、天虹百貨店の第二大株主である五龍貿易有限公司の持ち株比率はより高く、天虹百貨店の業績成長が著しく鈍化したことに伴い、引き続き関連投資収益を減持ち越していることを排除しない。

　　二株主が大幅に減職した

天虹百貨店は7月9日、5龍貿易有限公司が2014年7月7日に合意した大口取引方式を通じて、天虹百貨店ホールディングス株主の中航国際深セン公司に天虹百貨店3100万株を販売し、上場会社の総株価の3.87%を占め、平均価格を9.61元/株と発表した。大口取引の通常の割引取引と違って、今回の虹デパートの二大株主間の取引価格は当日の寄り付き相場を採用しました。発表によると、2013年7月10日から2014年7月7日まで、中航国際深セン公司とその一致行動者の中航投資は累計で天虹百貨店3710.912万株を増資し、上場会社の株式総数の4.64%を占めている。

天虹デパートの発起人株主として、中航深センと五龍貿易の提携は今まで30年を超えました。両者の持ち株比率はずっと非常に近い。1984年4月3日、深セン市天虹百貨店は五龍貿易会社（香港資本）と「合資経営「天虹百貨店」の契約書を締結し、外資株主を導入した。上場後、中航深センと五龍貿易はそれぞれ天虹百貨店の39.52%と38.75%の株式を持っています。億円未満の投資元金により、五龍貿易は高配当を獲得するとともに、天虹デパートの市場価値は一度に75億元を超えました。

五龍貿易有限公司は投資持株会社で、主な業務は対外投資と管理です。黄俊康氏は五龍貿易有限公司の実際支配者で、黄俊康氏と夫人は莱蒙鵬源国際集団有限公司を間接的に支配し、さらに莱蒙不動産（深圳）有限公司などの主に不動産開発業務に従事する子会社を持っています。

2011年以来、マクロ経済と小売業の変化は、長期にわたる急速な成長を遂げた天虹百貨店の歩みを鈍らせました。公開資料によると、2007年から2011年にかけて、天虹百貨店の非純利益は2.29億元から5.63億元まで伸び、4年間で146%増加した。しかし、2011年から天虹デパートは「増収不増益」の悪循環に陥り、会社の2010年1-2011年の営業収入はそれぞれ130.36億元、143.77億元と160.32億元で、非純利益は5.63億元、非当期純利益は2014年同期比5.63億元である。

　　「軽資産」が「開発者」に変身

直面する電気商衝撃と小売業の調整、天虹デパートも発展パターンを調整しています。重要な変化の一つは、自己所有不動産の割合を大きくすることです。

発売当初、虹デパートの「ライト資産」が急速に拡大したモデルは、資本市場の人気を集めた。国信証券は2010年5月の研究報告書で、「天虹百貨店：軽資産の革新型チェーン百貨」と題し、軽資本の開拓を主とし、新プロジェクトの投資による業績の大幅な変動を避けることができます。しかし、総合コストの上昇や電気商取引など新業態の衝撃で、「軽資産」の百貨店チェーンは大きな衝撃を受けました。

「試水」は商業地産で、天虹の選択となります。2010年11月から、天虹デパートは続々と五つの土地を撮影しました。それぞれアモイ、蘇州、南昌、吉安、深センに位置しています。主に商業不動産プロジェクトと本部ビルの建設です。公開資料によると、南昌九洲天虹プロジェクトは4.4億元を投資する予定で、江西吉安プロジェクトの投資総額は4.29億元で、厦門会北プロジェクトは6.32億元を投資する予定で、本社ビル建設工事の予算は6.6億元である。また、天虹デパートは蘇州相城で3.86万平方メートルの土地を競って商業プロジェクトを建設するのに用います。ニュース関係者によると、この土地は総面積が30万平方メートルを超える5棟の商業不動産を建設する。

小売業は商業用不動産で急速に成長するケースが多いですが、このモデルは強いブランド資源と専門チームの運営が必要です。分析者によると、自己所有の不動産を購入すると賃貸料などのリスクが下がるが、不動産は「儲かるだけで損はない」という時代はすでに過ぎており、大規模な投資や商業不動産は業績の変動が激しくなり、自己建築不動産は企業に対する資金要求も高いという。

2014年1月7日、天虹百貨店は「蘇州市天虹置業有限公司から常州莱蒙都会置業有限公司に委託された蘇州プロジェクトの全面的な委託管理に関する公告」を発表し、常州莱蒙に蘇州相城プロジェクトの全面的な委託プロジェクト管理を委託し、プロジェクト管理サービス費はプロジェクト委託管理費とプロジェクト不動産販売サービス費を含み、取引総額は6425万元を超えないと予想した。

　　「多元」をはかるのは改め難い。経営難

商業不動産の開発を行うとともに、虹デパートオンライン業務、店舗ショッピングセンター、コンビニなどの分野に分布していますが、現在のところ業績には限りがあります。

2013年9月、天虹百貨店は共同でテンセント生活を行い、天虹応用プラットフォームを作りました。このプラットフォームはテンセント生活を通じて、デパートの商品、優待とサービス情報をアップロードして、お客様に定期購読を通じて個人情報を取得させます。これを受けて、天虹百貨店の二級市場の株価は11日の取引日に80%近く上昇し、一度は1株当たり14元を超えた。しかし、コンセプトの冷却に伴い、WeChatの提携や「微信店」の発売など、商品の展示、会員カードのバインディングなどの機能がより多く実現され、2013年の純利益成長が緩やかになり、その後、会社の株価は9元近くに戻ります。

また、天虹デパートは2013年に既存の実体店舗のショッピングセンターへの転換を積極的に推進しています。2013年10月26日、天虹デパート初のショッピングセンター――深セン宝安中心区天虹ショッピングセンターが全面的に開業したほか、江西と浙江地区のショッピングセンターでも会社の準備が進められています。2014年、天虹百貨店は「顧客のニーズから、より良い商品とサービスを提供し、既存の実体店舗のショッピングセンター化を全力で推進する」と計画している。しかし、かつて小売百貨店は業務革新のショッピングセンターモードと見なされていました。近年、商業不動産の急速な発展によって、過剰な兆候が明らかになりました。業界関係者によると、現在深センショッピングセンターの在庫は220万平方メートルに達しており、今後3年間で深センショッピングセンターは大幅に増加し、2016年には約350万平方メートルに達する見込みです。これに対して、天虹百貨店の中間層の人は、百貨店がショッピングセンターを建設するには確かにある程度の「付風」があると言いました。

また、コンビニ業務の開拓と運営も天虹百貨店の今年の重点経営計画の一つである。最近、初めての虹「微おう」のコンビニが試験営業を開始しました。伝統的なコンビニと違って、天虹「微おう」はネットショッピングエリアを提供しています。お客様は店内のタブレットパソコンを使って買い物することができます。しかし、実はコンビニの競争も激しいです。深センの既存のコンビニブランドは多く、伝統的な全国のチェーン店はセブンイレブン、okコンビニ、喜士多、家族全員であり、深センの地元の百里臣、万店通、華潤万佳傘下のVANGOコンビニがあります。中国チェーン経営協会が発表した「中国都市コンビニ指数」によると、深センは3250人に1軒のコンビニを持ち、飽和度は全国3位。深センで創業した天虹百貨店は、コンビニ業務の効果がどうなっているか、まだ観察しています。