男装の先導者九牧王は開年に2本続けて1億ドルを稼いだ！

本土のビジネスカジュアル紳士服ブランド企業である九牧王株式会社（以下「九牧王」と略称する）は、2019年2月21日から2月28日まで、九盛投資が財通証券株式901.78万株を累計売却し、累計成約金額は9275.58万元で、2017年12月31日に上場会社の株主に帰属する純資産の1.74%を占めていると3月1日に公告した。コスト及び関連税金を控除した後、投資純利益は5985.71万元で、会社が2017年度に監査を受けた上場企業の株主純利益の12.12%を占めている。


九牧王はこれまで2月21日に金融資産の処分に関する公告を発表し、2019年1月25日-2月20日、九盛投資は財通証券の株式1162.82万株を累計販売し、累計成約金額は8957.63万元で、2017年12月31日に上場企業の株式東に帰属する純資産の1.68%を占めている。コスト及び関連税金を控除した後、投資純利益は4988万81万元で、会社が2017年度に監査した上場企業に帰属する株主の純利益の10.13%を占めている。


2018年10月15日に開催された九牧王株主総会サンでは、完全子会社の九盛投資選択機に保有する財通証券株式の適切な処分を許可する「金融資産の授権処理に関する議案」を審議、採択した。


これまでの報道によると、2014年12月、九盛投資は財通証券6200万株を2.98元/株で引き受け、合計約1.8億元を出資した。2017年10月24日、財通証券はA株を初公開発行して上場した。財通証券は2018年10月24日に解禁され、2019年3月1日現在の終値は10.85元/株で、九牧王に相当な投資収益を貢献した。また、九牧王は韓都衣舎に7.82%の株式、ファストファッション4.55%株式（本土ファストファッションブランドURを所有）および複数の産業ファンド。


公開資料によると、九牧王は1998年に設立され、ズボンの生産を始め、独自の生産技術と豊富な人体データサンプルを用いて、デザインが適切で、製品がフィットしている。一躍中国の男性パンツ市場のトップランナーとなり、2000年から現在まで、18年連続で国内男性パンツ市場の第1位にランクインし、2000年以降、会社は第1回の戦略転換を実行し、単一パンツ生産企業から総合類ビジネスカジュアル衣料分野に転向し、品数は絶えず増加し、現在、会社はすでにジャケット、シャツ、Tシャツ、スーツなどの多種多様なアパレルをカバーしている。


九牧王傘下の主要ブランドは3つのプラットフォームに分けられる：九牧王、VIGANOブランドを主とする精工品質プラットフォーム、NASTYPALM及びZIOZIAブランドを主とするファッション品質プラットフォーム、FUNブランドを主とする個性的な潮流プラットフォーム、同時に会社はこの3つのブランドプラットフォームの方向をめぐって投資、ブランド建設と発展を行い、ファッション産業の新事業、新技術、新しいモデルで投資を行い、アパレル業界の発展を支援する。


財報によると、2018年第3四半期、九牧王の営業収入は19.21億元で、前年同期比7.74%増加した。親会社に帰属する純利益は3億5000万元で、前年同期比1.86%増加した。非純利益を3億2200万元差し引き、前年同期比2.58%減少した。EPS 0.61元。


四半期別に見ると、2017年第1四半期から2018年第3四半期の単四半期の収入はそれぞれ前年同期比13.60%、19.08%、15.21%、7.29%、12.47%、8.16%、2.53%増加し、親会社に帰属する純利益はそれぞれ前年同期比23.92%、−5.78%、3.36%、36.74%、21.37%、6.68%、−26.86%増加した。2018年第2四半期以来、第1四半期の収入の伸び率は減速し、主に業界小売の薄れが会社の販売に影響を与えた、Q 3の純利益は下落し、主に粗金利の低下と同時に費用率の上昇が影響した。


ルート数を見ると、2018年9月末現在、九牧王店の数は2717店に達し、2018年初めより3.19%増加し、84店増加した。ZIOZIAブランドの合併表の影響を差し引くと、総チャネル数は年初より30社純減少した。


ブランド別に見ると、メインブランドの九牧王ルートの総数は2385店で、年初より3.13%減少し、6月末より2370店が回復し、そのうち、直営店685店、加盟店1700店、FUN、J 1（現在NASTYPALMブランドと表記変更）ブランドチャネル数はそれぞれ174社、31社であり、FUNは引き続き開拓している、2017年から展開を開始したハイエンドパンツ類の新ブランドVIGANOの直営店6店、現在13店の直営店、ZZブランド18.6.30を併表し、9月末現在、直営店、ディストリビューション店各82店、32店、合計114店を展開している。


チャネル別では、全ブランド合計会社の直営店、加盟店がそれぞれ876店、1841店となった。ZZブランドの併表の影響を差し引くと、直営店794店、加盟店1809店となる。


光大証券アナリストの李婕氏はこれまで、メインブランドの九牧王の近年の調整が着実に進んでいることに伴い、2015年から現在まで店舗数の純減少が続いており、収入は2016年第4四半期から好転し始め、2018年第1四半期までの営業収入は基本的に二桁の成長を維持し、2018年第2四半期以来の単四半期収入の伸びは一桁に減速し、外延の持続的な収縮を背景に収入は増加を維持し、チャネルの継続的な最適化、単店利益の継続的な向上を示します。18年9月末の店舗数はすでに6月末よりやや回復し、ルート調整の力は絶えず減少し、店舗数は安定的に回復する見込みで、外延側は収入の増加に一定の助力をもたらす、小ブランドFUNはすでに急速な開拓期に入り、NP、VIGANO、ZZなどのブランドが新たな開拓空間に貢献し、短期的に見ると、九牧王の業績は業界性端末小売の不振の影響を受けている。


データによると、2018年第3四半期現在、九牧王公司の帳簿上の可処分現金は3億8200万元、売却可能な金融資産は20億1400万元で、経営的なキャッシュフローは安定している。九牧王は2017-2019年の株主還元計画を提出し、期間中の年間配当比率は分配可能利益の70%を下回らないことを約束した。