貯蓄率はまだ下がる余地があります。中米は為替レートで中国共産党がますます多くなると思います。

昨年以来、中国はすでに5回の預金準備率を引き下げており、中国中央銀行は日曜日の記者会見で、今後の預金準備率の引き下げにはまだ一定の空間があると述べましたが、数年前に比べて「ずっと小さい」と述べました。

中米貿易摩擦が激化する中で、人民元の為替レートはずっと関心を持っています。

中央銀行総裁の易綱氏は会見で、第7回貿易交渉が終わったばかりの過程で、確かに為替問題について議論していると述べました。

彼はまた、中米は多くの肝心な点と重要な問題で合意したと述べました。

交渉に関して中国が為替レート問題で譲歩したかどうかについての質問に答えた時、易綱氏は、為替レート形成メカニズムの議論と中国の将来の市場方向と市場建設過程において、「われわれの共通認識はますます多くなり、自信はますます強くなる」と述べました。

「我々は双方が過去のG 20サミットの約束を守るべきだと議論しています。

双方は外国為替市場について緊密なコミュニケーションを維持する。

彼は言った。

また、双方は市場が決定する為替レート制度という原則を堅持し、相手の通貨当局が通貨政策の自主権をどう尊重するか、及び両方とも国際通貨基金のデータ透明度基準に基づいてデータ開示を承諾するべきだということです。

2018年人民元は先に値上がりした後、下落しました。期間は一度7という整数の関門に迫りました。人行は前後して20%の長期購入リスク引当金政策と逆周期因子を再起動し、為替購入圧力と下落予想を安定させました。その年人民元は5%以上下落しました。

しかし、2019年に入り、貿易交渉が次第に明らかになり、人民元が急速に上昇し、年の累計は2%を超えました。

逆サイクルの調節を増やしてリスクプレミアムを下げる。

「三段」預金準備率の枠組みの転換については、将来の枠組みがより明確で透明であるという。つまり、大手銀行は第二段で、小型銀行、特に県域の農村信用協同組合、農商行為が最も低い段階である。

現在の三段階準備金率の加重平均の法定預金準備金率は11%で、超過引当金率は1%ぐらいで、総準備金率は12%ぐらいです。

国際比較から言えば、私達の預金準備率は国際比較の中ぐらいです。

それと同時に、「緩さが適度である」という公式定義に対して、堅実な貨幣政策は逆サイクルの調節を体現していると同時に、貨幣政策は総量においても緩みがなく、適度である。今年の緩みは、広義通貨（M 2）と社会融資規模の増加速度をほぼ名目GDPの増加速度と一致させることである。

2019年政府活動報告によると、適時に預金準備率、利率などの数量と価格手段を用いて、金融機関に与信の拡大、貸付コストの低減を導き、実体経済を精確に有効にサポートし、資金を空転または脱落させてはいけない。

実際の利率を下げることについて、彼は主に中小企業、民営企業が実際に感じた資金調達のコストが高いことを指していると説明しました。ローン金利の中には、リスクフリー金利を除いて、主にリスクプレミアムが高いことによるものです。

昨年の金融政策の方向を見て、実は私達はずっとリスクのない金利を下げています。

彼は、リスクプレミアムの引き下げは主に金利市場改革と供給側構造改革の二つの道だという。

リスクフリー金利基準とされている中国の10年債利回りは昨年初めから累積的な反落幅が77ベーシスポイントに達し、同期の銀行間の流動性の風向基準である7日間の質権設定式買い戻し加重平均利率は約47ベーシスポイント下落した。

しかし、民間企業は依然として融資難の問題に直面しています。昨年の債券市場の違約がひどい被災地です。昨年4四半期以来、中国は最高指導者の習近平から各級の官吏まで、声を出し続けて民間企業の発展を支持し、各種の政策救済を打ち出しています。

中央銀行はさらに方向性降下のためのハードルを緩和し、1月には全面的に1ポイントを下げ、2回に分けて実施した。

人民元に対してますます自信があります。

人民元の為替レートについて、易綱は市場が為替レートを決定して、全体の為替レートの形成の構造の中で割合を占めてますます大きくなりますと思っています。市場の建設と中国の開放の全般的な情勢は人民元の為替レートを更に市場の決定の改革の方向に向かって絶えず邁進させることができます。市場のツールの増加と完備に従って、人々の予想もますます安定しています。

今年は未来を展望すると、人民元の為替レートは市場決定のメカニズムの下で、非常に魅力的で自由に使える通貨になります。中国の庶民、中国の企業、全世界の投資家は人民元に対してますます自信を持っています。

彼は言った。

年ぶりの中国の為替レート目標は再度為替形成メカニズムの整備に言及した。国務院の李克強首相は2019年の政府活動報告で、今年は為替レート形成メカニズムを整備し、人民元の為替レートが合理的な均衡水準の上で基本的に安定していることを明らかにした。

中央銀行は、為替レートを競争の目的に使わないし、為替レートで中国の輸出を高めることもできないし、貿易摩擦の道具を考慮すると強調しました。

為替レートの安定を維持するためには、通貨政策に影響を及ぼすかどうかについては、易綱は、通貨政策を国内中心に考えるべきであり、例えば預金準備率、金利がどれぐらい高いかは、国内の経済情勢と発展傾向を中心に考えており、為替レートは国内の考慮の中で重要な地位を占めないはずであると言明している。

中国の国際収支構造について、中央銀行副総裁、国家外貨管理局の潘功勝局長はまた、今後、中国の経常口座は基本的なバランスの合理的な区間に維持され、サービス貿易の逆差変動は次第に穏やかになり、貨物貿易はより強い国際競争力を持つと述べました。

資本プロジェクトの面では、中国は依然として外国投資家の直接投資を誘致する大きな潜在力を持っています。また、金融市場のさらなる対外開放に伴い、中国株市場と債券市場は主要な国際指数に組み入れられます。

総合的な分析によると、中国の収支構造は今後も基本的なバランスの状態を呈している。

債務市場の違約水準は高くないです。

2018年に中国の信用債務市場の違約が相次いでいますが、潘功勝はこの問題についてあまり心配していないようです。

「昨年末までに、中国債市場の違約金額は市場全体の0.79%を占めた。

ご存知のように、不良債権の割合は1.89%です。

国際的には、ムーディーズも過去数年間の国際債市場のデフォルトレベルを発表しており、その数字は1.12-2.15の間です。

彼はデータを比較して、全体的に中国債市場の違約水準はそんなに高くないと言いました。

彼はまた、2019年に市場化と法治化の原則に基づき、債券市場の違約強度をコントロールし、違約債権処理市場と違約債権の処理制度を改善すると述べた。

2018年の中国の岸市場でのデフォルト債の元金は約1200億元で記録的な高値を記録し、2019年に入っても信用リスクが絶えず加速的に暴露されています。最新のデータによると、これまでの違約債権元金は合計147億元に達し、前年同期比で3倍増加しました。

今年の債務市場のもう一つのホットスポットは、「開放」に過ぎないとブルームバーグが発表した公告によると、4月から人民元で計算された中国の国債と政策的な銀行債をブルームバーグのバークレイズの世界総合指数に組み入れた。モルガン・スタンレーの研究報告書は、今年の中国の債券が広範な追跡を受けた債券指数に組み入れられるか、または約800億ドルの資金流入を招くと予測している。

潘功勝氏は発表会で、全体としては中国債市場の対外開放のペースが速いが、全体的なレベルは高くない。

次の仕事では、債券市場の対外開放を引き続き着実に推進し、海外投資家の投資と取引の中国債のために、より便利な良好な市場環境を創造する。

中国債市場の拡大開放に伴い、外資は中国国債市場の比率を徐々に高めています。中債データによると、2月末までに国外機関が中国債を保有する規模は1.5兆元を超え、同機構の銀行間の債務市場における各種債券の総額の比率は2.7%を占めています。