80万トンの綿花の輸入滑り準税金配分額の着地市場の多面的分析と解読

4月12日、発展改革委員会は2019年の綿関税割当額の外優待関税税率の輸入割当に関する事項に関する公告を発表した。

今回の綿花の輸入基準税の割当額は80万トンで、全部非国営貿易割当額です。申請期間は2019年4月15日から29日までです。

調査によると、今回の輸入綿滑り準課税の割当額は去年と一致して80万トンで、異なった点は政策が導入された時期で、去年は6月で、ちょうど天気の宣伝の生産量が足りないため、綿は大牛市の相場を経験しました。

業界関係者は昨年末から現在まで、綿の価格が低迷していることを知るべきです。

しかし、4月以来、中国の綿花の主な生産区は、準備放送段階に入ったばかりです。国内の現物綿花価格は引き続き大幅な上昇相場が現れました。

国家発展改革委員会が発表した綿花の輸入割当額80万トンの公告日の夜の取引では、鄭綿の価格と国際市場の綿花の価格はいずれも大幅に上昇した。

市場は一体どんな状況が発生しましたか？

何を解読しますか？

80万トンの綿を配って輸入して正確な税の配分額に滑って千差万別の市場の解読を招きます。

【中信建投先物】準課税割当額を床に落とし、外綿駆動を強化する。

表面的には、将来の輸入量は増加し、生産と消費の矛盾はさらに緩和されているが、滑り準税価格は国内の3128 B指数価格より優勢がありにくい。

また、例年のこの時の状況と照らし合わせて見ると、備蓄綿の輪が姿を消し、正確な税金配分額をスライドさせて事前に報道しています。国庫綿の在庫が低すぎるという懸念を覆いにくく、引き続き鄭綿の上昇傾向を支えています。

国庫綿の輸出は今後しばらくの市場に対する影響が弱まり、国内綿市場の駆動は主に外綿市場によって牽引されます。

USDA 4月の展望報告からは、トルコは経済状況のために綿の消費が鈍化しているにもかかわらず、世界の消費は安定した成長傾向を示しており、18/19年度のインド、アメリカ、パキスタンなどの国に従って減産し、国際綿市は在庫の減少傾向が続いており、国内外の綿市に対して力強い支持を形成しています。

国内綿市の需要状況はさらに改善しなければなりません。綿の価格が上昇しても、下流の状況はまだ明らかに変化していません。紡績企業の回転が遅く、原料の準備志向が一般的です。短期的には15000-6000区間で綿花の価格の取引が滞り、さらに上の16000付近でセットの圧力が明らかになっています。

【中国綿網】80万トンの綿の輸入割当額は「刺激があり、噴きにくい」です。

その1つは、中米貿易協議4/5月には依然として鳴り物入りで行われます。継続的に利潤を釈放しますが、契約書にサインしていない前には一切不明です。

発改委はいつ80万トンの綿の輸入割当額を発行するかを決定します。または中米交渉の結果を待つ必要があります。

第二に、滑り準関税の下で外綿の競争力が低下しています。紡績企業の商品採取は「3社より商品が多い」です。

第三に、滑り準関税割当額は6/7月に増発され、綿企業の注目、契約の重点は2019/20年度に転じる。

市場の供給から見ると、現在はアメリカ綿のほかに、インド綿、メキシコ綿しか選択できません。（オーストラリア綿は大体売り切れました。ブラジル綿の後期は花の品質が低く、紡績性が悪い）、6月以降はインドS-6、J 34、MCU 5の保税量も足りないかもしれません。

第四に、国内の綿花の供給は比較的に十分であり、また2019年の備蓄綿が轮出するかどうかはまだ変数が残っています。

中国綿協会物流分会の調査データによると、3月末の全国綿商業在庫は約416.4万トンで、前月より40.12万トン減って、まだやや高い位置にある。

第五に、準関税の利潤を上げてすでに早期に釈放されました。紡績企業、貿易商は非常に冷静な態度を示しています。

【中国紡織品輸出入商会】綿の輸入滑り許可税の割当額を増発し、外国貿易企業に有利である。

今回の発表は輸入綿を使った紡織服装輸出企業に「適時雨」を送ってくれました。

短期的に見れば、企業用綿の焦眉の急務を解決しました。長期的に言えば、紡織服装業界の持続可能な発展を維持するのに役立ちます。

一、高品質の綿は輸出企業の中高級市場の安定に役立つ。

現在、国内紡織服装輸出企業は主に世界の中高級市場を位置づけており、お客様は原料に対して厳しい要求を持っています。

近年、海外のお客様の指定により、アメリカのコットン、オーストラリアのスエード、エジプト綿の輸出注文が年々増えています。

生産用綿は全プロセスの遡及可能な綿使用情報を提供します。

准税の配分額をスライドさせて適時に発給することは、企業が海外のハイエンド戦略顧客を安定させることに役立つ。

二、企業のコスト削減に有利で、周辺の競争国との公平な競争を実現する。

紡績服装輸出企業は外綿の調達を通じて、海外との競争相手、特に東南アジア諸国との公平な競争を実現します。

現在、原材料の価格は輸出コストの中で比較的に大きく、輸入綿は国内綿花の価格優位性が明らかになっている（内外の綿花価格の差は1500元/トン）。

また、外綿を購入すると、ある程度の資金調達コストを低減し、企業の資金圧力を緩和することができます。

一般的に、国際先物市場で外綿を購入して、企業は90-120日間の信用状期限を獲得します。

国内の現金で綿花を買うのに比べて、米ドルの長期利率と人民元のローンの約2%の利差を計上します。これは粗利率の低い紡織服装企業にとって、かなりの程度でコストを節約しました。

三、中国の信用とイメージを確立する。

中国紡織服装輸出企業は、長年にわたって良好な信用と高品質の製品で購買者の認可を得ています。

一部の紡績とアパレル企業は世界規模のハイエンドの色織物と紡績メーカーになりつつあり、国際市場ではまさに「中国の高級織物」の代名詞となっています。

国際市場でのパートナーは企業自身を代表するだけでなく、その信用と契約は中国の紡績と中国の製造のイメージを維持します。

四、綿花政策は長期的に安定しており、紡績服装産業競争力の向上に役立つ。

中国紡織服装業界は長年の発展を通じて、産業チェーンの上流と下流を貫通し、競争優位を形成し、極めて強い適応力で国際購買の迅速な反応と品質要求を満足しました。

ますます優秀な紡織服装企業が増えてきました。絶えずモデルチェンジしてアップグレードして、全産業チェーン生産企業（紡績から染色-完成品製造）の発展過程を完成しました。そして開放競争の市場において、一定の利潤空間を維持します。

グローバルな資源配置の環境下で、綿などの原材料市場の有効な資源配置は、綿紡績企業の国内生産経営の安定と再生産の拡大に有利になります。長期的に見れば、中国のハイエンド紡織服装製品の世界競争力を高めることに有利です。

【上海紡糸宝科技有限公司首席戦略官呉法新】

綿の輸入許可税の配分額80万トンを発給してやっと「官宣」を獲得しました。これは「靴が地面に落ちた」です。

「割当制」で国内紡績業界の原料供給の「欠けたところ」を調整するのは非常に賢明なやり方で、「進攻可能、退守可能」です。

彼は米綿はこのニュースの刺激でさらに上昇するだろうと考えていますが、投資家は高みを追いないように勧めています。

また、綿の輸入滑り準課税の配分額は国内外の綿花の価格差がますます小さくなり、国内の綿花流通体制の改革を「逆迫り」することができる。

例えば、新疆地区では綿の自動化が進んでおり、新疆綿のコストもますます低くなっています。

これは紡績業界全体にとって「利多」のニュースです。

また、今後は下流市場の需要を排除しないということです。関係機関は今年の下半期以降に再び綿花輸入の滑り準課税を支給するかもしれません。

市場の他の解読は以下の通りです。

国内の綿花資源不足の予想が確認されました。関係機関と早発綿の輸入割当額は価格突発性の上昇を防ぐためです。

国内の新シーズンの綿花の播種準備の際に、綿の輸入滑り準税の配分額を配って、きっと価格を抑えて、これは国内の綿農家の栽培の積極性を低下させて、我が国の綿花の生産量の高まることに役立ちません。

現在の国内市場では綿が不足していません。残りの在庫はまだ消化されていません。さらに先物の綿の在庫はまだ大きいです。この時綿の輸入量は正確な税金配分が分かりません。国内市場を「死に追いやる」ということですか？

綿の輸入スキーの割当額は両刃の剣で、発給するべきではないです。機械を選んで発給します。

今年早めに配った90万トン近くの関税割当額の内綿の輸入割当額は輸出企業を考慮していないため、今回は輸出企業の綿輸入に対して準課税割当額を滑りやすくなりました。準税金を使って輸入した綿の価格と国内の価格にはあまり差がないので、今回の割当額は国内の綿市場に打撃を与えず、輸出型企業の経営にも有利です。

国内の綿市場はそんなに大きくなくて、市場の需要はこんなに多くて、輸入を増加して国内の資源が押し出されることを意味して、未来国内の綿の産業が再び奮い立ってまた延期します。

昨年の在庫が底をついた後、市場には強い強気の綿が存在していましたが、当時の関連機関の措置は市場の実際から遠すぎて、最終的に国内市場は市場の綿資源を十分に消化していないだけでなく、関連産業の「革新面」を推進し、市場メカニズムを十分に発揮できなくなりました。

インフレが来ました。国内の農産物市場、特に綿、油脂、砂糖、トウモロコシなどの市場は低地にあります。綿の価格が上がるのは当たり前です。

インフレ予想は綿の値上がりの「骨格」ですか？

3月には国内の金融データが一般的に改善され、特に消費者ローンを中心とした住民の短期融資が4294億元に増加し、過去最高を更新することが注目されています。

調査によると、3月の社融、クレジットデータの大市場予想はすでに市場の広範な討論を誘発して、国内外の株式市場の指数が安定している中に上昇する主要な根拠と支持があります。

カササギキャピタルの周俊社長は、農産物先物オプションは今後の市場の注目の的となっていると考えています。

2018年から、市場関係者は農産物の価格は歴史的に低い位置にあると次から次へと表明しており、農産物市場の牛市はすでに醸造されていると予想されている。

農産物価格指数を詳しく分析すると、2011年初頭の高値225.14時から下落し、2016年2月までは史上最低の124.84ポイントに滑り、44.5%下落した。

現在の指数は147.23点で、最も低い指数より17.9%だけ高くなりました。まだ歴史的に低い位置にあります。

2019年の年初以来、国家の貨幣と財政政策が頻繁に現れ、マクロと資金面の余裕があり、株式市場の持続的な上昇ムードのもとで、商品市場が暴れ出しています。

見積もりの観点から見ると、投資家は農産物市場に重点を置くべきで、特に前の時期の基本面では最悪で、価格は歴史的に低い水準にあり、将来の供給先では大幅に削減される農産物市場が出現する可能性がある。

通常の状況では、農産物市場の需要は安定しており、価格動向に対する検討の重点は供給側に置くべきであるが、マクロ面と資金面の回転が良い場合、農産物市場の需要は予想を超えるものと期待され、供給側が予想に反して価格が上がりやすく、供給側が低収益や天災要因で大幅に減少した場合、この品種価格は真っ先に牛市場を開く可能性がある。

国内の綿市の当面の基本的な状況から見て、市場はまだ実質的な変化が現れていませんが、取引の情熱と取引の価格はある程度上昇しています。産業企業は数年前の綿価格の上昇で売りに出て損をしたという教訓を取り入れて、よく観察して慎重に操作してください。