「2019上半期中国電子商取引上場企業の時価ランキング」発表

2019年上半期の57社の電子商取引上場企業の時価総額は5兆元近くに達した

8月6日、国内大手電子商取引シンクタンクネットワーク経社電子商取引研究センターは『2019上半期中国電子商取引上場企業の時価ランキング』（特集：http://www.100ec.cn/zt/dssjk/）。同ランキングは、すでに上場している57の電子商取引会社の2019年6月28日現在の株価、上昇下落幅、時価などの指標についてデータ統計と分析を行い、小売電子商取引、B 2 B電子商取引、越境電子商取引、生活サービス電子商取引の4つの分野をカバーしている。
 

ネット経済社の「電数宝」（www.100 ec.cn/zt/dssjk）データベースによると、2019年6月28日現在、国内には電子商取引上場企業57社があり、B 2 B電子商取引、B 2 C電子商取引、越境電子商取引、生活サービス電子商取引の分野に分布している。そのうち、B 2 B電子商取引類（8社）：上海鋼連、卓爾智連、ST冠福、商売宝、焦点科学技術、*ST欧浦、慧聡グループ、科通芯城、B 2 C電子商取引類（24社）：蘇寧易購、寺庫、聚美優品、南極電子商取引、中国有賛、相多、ベビーツリーグループ、団車網、趣店、例えば涵、国美小売、御家匯、雲集、アリババ、京東、唯品会、優信、小米グループ、1薬網、キノコ街、楽信、宝尊電子商取引、微盟グループ、歌力思、越境電子商取引類（7社）：

広博株式、華鼎株式、国境を越えた通、天沢情報、連絡相互作用、新維国際、蘭亭集勢、生活サービス電子商取引類（18社）：携程網、途牛、58同城、前途無憂、捜房網、楽居、平安好医、誰と学ぶか、アリ映画業、アリ健康、斉屹科技、美団点評-W、同程芸龍、新酸素、瑞辛コーヒー、無憂英語、キャッツアイ娯楽、新東方オンライン。

電子商取引上場会社の時価総額は上海・深セン両市の時価総額8.5%を占める5兆元に迫る

2019年上半期は2018年末より8社の上場企業が追加され、そのうちB 2 C電子商取引類は3社が追加され、それぞれ微盟グループ、例えば涵、雲集、生活サービス電子商取引類は新たに5社増加し、それぞれキャッツアイエンターテインメント、瑞幸コーヒー、新酸素、新東方オンライン、誰から学んだのか。また、ワンハイレンタカーは私有化退市を完了した。

網経社電子商取引研究センター（100 EC.CN）のモニタリングデータによると、2019年6月28日現在、57社の電子商取引上場企業の時価総額は49474億852万元に達し、2018年末の時価総額より1万余億元増加し、2019年上半期の上海・深セン両市のA株の時価総額58.35兆元の8.5%を占めた。

また、網経社電子商取引研究センターがこのほど発表した「2019上半期中国「汎電子商取引」ユニコーンデータ報告」（全文ダウンロード：www.100 ec.cn/zt/2019 sdjsbg/）によると、2019年6月30日現在、我が国の「汎電子商取引」ユニコーンは146社で、総推定値は4兆9000億元に達した。上場電子商取引の市場価値の急速な成長と「ユニコーン」の極めて高い評価値、両者が並んで急速な発展も我が国の電子商取引業界全体を飛躍的に発展させ、未来の巨大な市場潜在力をさらに明らかにしたことに注目している。

　　市価分布の状況に基づいて、次のことがわかりました。

●B 2 C電子商取引類と生活サービス電子商取引類は「高市場価値」分野であり、7家電商の市場価値は500億元以上であり、200億元以上の市場価値企業全体を網羅し、総占有率は29.82%に達した。

●越境電子商取引類とB 2 B電子商取引類は市場シェアが小さいため、市場価値は一般的に100億元以下に集中している。

●時価総額100億元以下の電子商取引上場企業は40社で、70.18%を占め、しかも10社は20億元時価総額以下をさまよい、総比率の17.54%を占め、時価総額半年平均の下落幅は30.18%で、揺れ幅が大きい。

　　『2019年上半期電子商取引上場企業の時価総額ランキング』を比較すると、

　　●B 2 B電子商取引系上場会社：時価総額は459億417万元、占める割合は0.93%で、2018年末の時価総額より292億351万元減少した。時価総額の下落の主な原因は、かつての業界トップだった卓爾智聯の時価総額が75%蒸発し、435億752万元だったワーテルローが108億7500万元に下落したこと、

　　●B 2 C電子商取引系上場会社：2019年上半期の時価総額は40170.697億元で、81.19%を占めた。そのうち、新たに6社の上場企業の時価総額は683億954万元で、新たに6社の時価総額を除いた時価総額は39486億743万元で、2018年末より6706億943万元上昇した。業界全体の時価総額が上昇する原動力は、B 2 C類電子商取引の2大覇者であるアリと京東の時価総額の上昇、

　　●越境電子商取引系上場会社：2019年上半期の総市価は377億317万元で、0.76%を占め、2018年より28.783億元下落した。業界全体は安定しており、越境電子商取引の市場価値は主に中米貿易戦と人民元の対外為替レートの変動の影響を受けている。

　　●生活サービス電子商取引系上場会社：2019年上半期の時価総額は17.11%の8467.421億元で、うち新規上場企業5社の時価総額は786.063億元だった。新たに5つの時価総額を除いた総時価総額は2018年より2334.659億元上昇した。このうち126億361万元は米団体の貢献によるもので、株価は半年で57.11%爆発的に増加した。

これに対し、網経社電子商取引研究センターの曹磊主任は、香港株電子商取引上場会社の時価総額は全体的に下落し、B 2 B電子商取引類の時価成長率は最も速く、次に生活サービス電子商取引類とB 2 C電子商取引類が続いていると指摘した。クロスボーダー電子商取引類は半年以内に下落した唯一の業界であり、そのグローバル貿易の特殊性は中米貿易摩擦と為替変動の影響を最も直感的に受けているからだ。

電子商取引の千億時価総額クラブ：アリが全業界57社の時価総額61.24%を独占、米団体の評価は最大の「ダークホース」

2019年上半期、千億ドルの時価総額クラブに進出した電子商取引上場企業はアリババ、京東、小米グループ、綴多、蘇寧易購、美団コメント、携程の7社だった。網経社電子商取引研究センター（100 EC.CN）のモニタリングデータによると、7社の上半期の時価総額は43010億708万元で、57社の電子商取引上場企業の時価総額の86.93%を占めた。

　　次のことがわかりました。

●単独上場企業を見ると、アリ氏は30300.486億元の絶対的な優位性で「単独で旗を担ぐ」ことで、B 2 C類電子商取引の時価総額の75.43%を占め、57社の電子商取引上場会社の時価総額の61.24%を占めている。

●米団の評価は最大の「ダークホース」で、京東と3千億元の水平線を同居させ、京東をリードしている。美団コメントの時価総額は3467.261億元に達し、生活サービス系電子商取引の時価総額の40.95%を占めている。

●京東は3011億861万元の自宅でB 2 C類電子商取引の時価総額の7.50%を占めている。

●続いて、小米グループは2114.522億元、1646.611億元、携程は1401.623億元、蘇寧易購は1068.793億元だった。

B 2 B電子商取引類：喜憂参半卓爾智聯とST欧浦時価総額「蒸発」7割

B 2 B電子商取引類上場会社の陣営には、上海鋼鉄連、卓爾智連、ST冠福、商宝、焦点科学技術、*ST欧浦、慧聡グループ、科通芯城の計8つの家電商上場会社が含まれている。網経社電子商取引研究センター（100 EC.CN）のモニタリングデータによると、2019年上半期、B 2 B電子商取引8社の上場企業の時価総額は459億417万元、平均時価総額は57億427万元、株価は半年で7.46%上昇した。

　　各家庭の表現も喜びと悲しみが半々になっていることがわかりました。

●上海鋼鉄連合の時価総額は119.290億元で、昨年より64.63%上昇した。一方、B 2 B類の先導者であった卓爾智聯の時価総額は75%近く蒸発し、2018年末の435億7500万元の時価総額ワーテルロー式から108億750万元に下落した。

●同じように水の中で熱い立場に陥っているのはST欧浦で、2018年末の41.08億世帯からランキングの最下位に転落し、6月末の時価総額は12.778億元にとどまった。ST欧浦の取締役は現在、「人が株を失う」ことになっており、巨額の損失は主に大規模な資産減損の計上、訴訟による巨額の予想負債、家族企業の内部統制の深刻な欠損などの非難がある。

●卓爾智聯は7月に上場8年ぶりの最低株価を記録し、卓爾智聯の2019年上半期の株価変動を振り返ってみると、全体的には「ジェットコースター」のような下落だった。卓爾智聯と豊盈控股の「金融ゲーム」はずっと香港株市場の論争の焦点であり、両者は株式を交差させ、株価の「同胞式」が絡み合って双方が損失し、最後に株価と時価総額は一夜にして「解放前」に下落した。

これについて、ネット経社電子商取引研究センターB 2 Bとクロスボーダー電子商取引部主任で高級アナリストの張周平氏は、B 2 B電子商取引全体の株価は経済大環境の影響を受けているほか、B 2 B電子商取引プラットフォームのサービス役割が低利益率の収益を決定していると述べた。オペレータサプライチェーン型の管理サービスには、金融、物流、倉庫など一連のサービスを含む企業の前期の高コスト投入が必要です。まだ発展期にあるB 2 B電子商取引は、徐々に改善され、成熟した過程を経て、期待される曙光を迎えるだろう。

B 2 C電子商取引類：新規上場電子商取引の勢いキノコ市場値「飛び込み」は9割近く

2019年上半期、24社のB 2 Cを主とする小売電子商取引上場企業の陣営の時価総額は40170.697億元、平均時価総額は1673億779万元、半年の平均上昇幅は1.94%だった。時価ランキングのトップ10はアリババ、京東、小米グループ、相多、蘇寧易購、唯品会、南極電子商取引、宝尊電子商取引、雲集、国美小売だった。

小売電子商取引上場企業の上半期の資本市場でのパフォーマンスは「氷と火の二重天」であることが分かった。

●B 2 C電子商取引系上場企業は2018年末より微盟グループ、楽信、雲集、例えば涵を新たに追加した。ネット上の人気電子商取引が含まれているほか、誰もが勢いよく、ランキングの中流位置を直接占めている。

●米株に上場している分割小売電子商取引プラットフォームとして、楽信と趣店はいずれも株価の上昇が喜ばしく、上下を問わない。趣店の株価は開場時より78.15%上昇し、楽信の株価の上昇幅は56.08%で、しかも趣店は17億元以上の優勢で楽信をリードしている。現在の2つの情勢は上場当初の外部評価と一致しており、主に楽信自身の純利益が趣店よりはるかに低く、資本市場の「アリ概念株」への支持に加え、趣店の市場価値が楽信より高くなっている。

●「初心者の幸運」の含蓄がなく、発売からわずか3カ月で、市場価値は70%縮小した。1億5000万元のマーケティング費が売上高の増加をもたらし、同時に企業は損失を続けており、ネット上のレッドフローに依存した貨物輸送のビジネス運営モデルは依然として模索されている。

これに対し、網経社電子商取引研究センターの曹磊主任は、アリと京東は依然として上位2席に座り、時価総額3兆元のアリは依然として26.33%の上昇幅を持っていると指摘した。世界500強の「新人ショー」を発表したばかりの小米グループは、香港株市場の低迷が続いている影響で3位にとどまり、時価総額は前年比22.96%下落した。唯品会と相多は依然として時価ランキングで力を入れ続けており、かつて割引名品を主力としていた唯品会はスギを大口に買収してオレイに進出し、ソーシャル電子商取引は新ブランドを多く作って都市進出を計画しており、「進歩しなければ後退する」ことは電子商取引市場の永遠の自然法則である。

「逆にキノコストリートは、2018年末に米株市場に上陸し、その最高時価総額は30億ドルを超えたことがあり、半年後には時価総額の1割しか残っていない。財報データを見ると、時価総額の飛び込みは初期投資家の株式売却の影響と密接に分けられない。また、会社の発展が予想に及ばず、株価を支える力がなくなった。電子商取引の新構造の出現により、アリ、京東を除く市場はもともと残り少なくなり、残りの市場はさらに多くの電子商取引の新秀に蚕食されつつある。老舗垂直電子商取引であるキノコ街の市価蒸発と「流量不安」は高額なドレナージコストと密接に分けられず、企業は「塩漬け魚の寝返り」に成功するために革新的な形式を必要としている。曹磊氏は指摘した。

また、老舗電子商取引の聚美優品は35.16%の市場価値が上昇したが、後発との競争優位性はなく、依然として市場価値ランキングの末端にある。現在、国内で成熟化しているB 2 C市場では、新たな発展モデルを模索しなければ、老舗電子商取引はさらに次世代の新型電子商取引プラットフォームの出現に淘汰されるだろう」と述べた。曹磊氏は述べた。

ナスダックに上陸した「中国会員電子商取引の第1株」として、900万人の有料ユーザーの主力を背にした「社交分裂+流通」モデルは、市場によって生み出された新製品であり、159.173億元の市場価値は老舗電子商取引を超えることに成功した。同じくソーシャル系電子商取引のマイクロアライアンスグループとして、中小企業に精確なマーケティングのクラウドビジネスサービスを提供し、テンセントとは第三者開発やソーシャル広告で深い協力を行っている。テンセントの株式参加のほか、微盟の背後には多くの豪華な株主陣があり、上場半年で株価の上昇幅は65.48%に達した。

国境を越えた電子商取引類：国際市場の不安定なリード国境を越えた下落値が最大

越境電子商取引系上場企業の陣営には、広博株式、華鼎株式、越境通、天沢情報、連絡相互作用、新維国際、蘭亭集勢が含まれる。網経社電子商取引研究センター（100 EC.CN）のモニタリングデータによると、2019年上半期、国境を越えた電子商取引類の上場企業7社の時価総額は377億317万元、平均時価総額は53億902万元、半年平均の下落幅は3.62%だった。

越境電子商取引類全体の順位は2018年末の順位と一致しており、半年間の平均上昇幅がマイナスとなった唯一の業種として、越境電子商取引の総市場価値は約30億元低下し、平均市場価値は約4億5000万元低下した。

ランキングの上位3位の電子商取引プラットフォームであるクロスボーダー通、華鼎株式、連絡相互作用の時価総額はいずれも低下し、下位の天沢情報、広博株式、蘭亭集勢の時価総額は上昇した。ランキングの末尾に位置する新維国際ホールディングスは、香港株市場の新経済株の寒波から逃れることができず、時価総額は35.82%だった。一方、業界の「リーダー」の国境を越えた通の半年間の時価総額は40億元近く減少した。

これに対し、ネット経済社電子商取引研究センターB 2 Bとクロスボーダー電子商取引部主任で高級アナリストの張周平氏は、現在の国際貿易市場と為替レートの不安定さは、クロスボーダー企業自身が他の方法を求めて「自己保証」する必要があると述べた。

まず、伝統的な欧米市場の重点を発展途上国、例えば「一帯一路」沿線に移すべきだ。

同時に、低利益の価格優位性からブランド競争力に転換し、市場需要に対して製品を創造し、革新し、商品の付加価値を増やす。

また、国境を越えた企業は外国為替管理との協力を求め、為替レートの変化をよりよく予断して貿易損失を最小にすることができるようにしなければならない。

最後に、7月25日に国務院が発表した越境電子商取引のニューディールでは、「徴収しない、払い戻ししない、チケットなし免税」を実行すると指摘した。この良い政策は我が国の国境を越えた電子商取引の安定の中で質の高い急速な発展を大いに促進し、確かな業界の強心剤である。

生活サービス電子商取引類：業界全体の時価総額は56.89%増加美団配置観光の時価総額は京東を上回る

生活サービス電子商取引系上場企業の今回の時価総額上位10社は、美団コメント、携程、阿里健康、58同城、阿里影業、前途無憂、瑞幸コーヒー、平安好医師、同程芸龍、誰に学ぶかの順だった。

網経社電子商取引研究センター（100 EC.CN）のモニタリングデータによると、2019年上半期、18社の生活サービス系電子商取引の2019年上半期の総時価総額は8467億421万元、平均時価総額は470億412億元、半年の平均上昇幅は3.50%だった。生活サービス電子商取引類の時価総額は2018年末より3000億元余り増加し、平均時価総額は80億元以上増加した。

最も成長している生活サービス電子商取引類として、業界全体の市場価値が急速に伸びている理由は、新たに発売された瑞幸コーヒーと誰に学んだかに由来し、ランキングのトップ10にランクインした。18カ月間の史上最速IPO記録を打ち立てた瑞幸コーヒーと中国K 12オンライン教育最速IPO記録を打ち立てたのは誰から学んでも、今年の米株市場に光の輪を持っている新星だ。両者は上場前に長期的な損失を経験したが、最後に損益を黒字に転換できるのは、明確な位置づけ、ビジネスモデルの方向性の正しさ、資本の支援にある。上半期の瑞幸と誰が学んだ市場価値は下落したが、初心を堅持できれば、未来の発展は依然として見ることができる。

同じく新規上場のキャッツアイエンターテインメントと新東方オンラインとして、成績の表現も遅れを取らず、市場価値は中流に入っているが、両者とも上半期の終値は開場初日の価格を下回っており、今後の発展はまだ様子見が必要だ。

これについて、ネット経社電子商取引研究センターの生活サービス電子商取引アナリストの陳礼騰氏は、2019年5月に米国で発売された「インターネット医美第1株」の新酸素は、数えきれないほどの競争者の中で重囲を際立たせることができ、実に容易ではないと考えている。「医美コミュニティ+コメント+電子商取引」の明確な垂直構造を除いて、新酸素の成功「繭を蝶にする」と外部資本市場の新興「顔面経済」への愛顧は密接に分けられない。しかし、ユーザーの粘性が低く、高額な集客コストとマーケティング費用が投入産出比が低すぎる痛い点であることを考慮すると。その上場は2月に満たず、時価総額は-25.52%下落した。

最も注目すべきは、美団が上半期の時価成長率が最も速い「ダークホース」になったことだ。半年以内の時価総額は1260.361億元増加し、株価は半年で57.11%上昇し、階段式の安定した上昇を続け、将来的には業界のトップの位置はますます揺るがない。美団の2019 Q 1財報によると、新事業の効果的な配置は実際に全体の収益により多くの利益を貢献し、粗金利が88.3%に達した美団の来店、ホテル、観光事業は第1四半期に31億元から43.5%から45億元増加した。陳礼騰アナリストによると、美団は現在、観光業の老舗トップである携程と収益面では一定の差があるが、その成長率は力強く、将来の発展の勢いは侮れないという。

2019年は「電子商取引法」の公布・施行初年度であり、八部委員会の「ネット剣行動」も盛んに行われている。そのため、10年近く運行している電子商取引消費紛争調停プラットフォームは、電子商取引によって発生したホットな消費トラップ、権利侵害問題、業界の「潜在規則」などに対して、一連の調査特別行動（公式サイト：www.100 ec.cn/zt/2019 zxed）を展開し、そして速評、消費警報、苦情受付、ローリング露出、特定テーマの焦点、密集放送、メディア連動、弁護士相談、紛争調停、典型的な通報を発表するなどの10大方式が具体的に実行され、重大な業界の際立った問題に対して、私たちは関係部門に移管して処理する。