通策医療の「量」「質」と「護城河チャレンジ」：14年の総市場価値は32倍になります。9割の純利有頼の二スター病院です。

90後の女の子の劉さんは804日間の矯正を経て、やっと陶磁器の托溝矯正器を外しました。杭州口腔病院城西分院での歯矯正を完成しました。

杭州口腔病院城西分院はA株チェーン口腔病院の先導通策医療（600763.SH）傘下の病院です。

劉さんの経歴は屈折しています。小さな歯の後ろの大きな商売です。

2007年にシェルが発売されて以来、10年余りの間に、通策医療は3つの口腔病院を新設し、4つの口腔病院を買収することから始まり、50社余りの口腔医療機構を持つ大手口腔医療集団に発展してきました。

14年の間に、会社の総時価総額も2007年9月の23億元から2021年9月の757億元に上昇し、総時価総額は32倍に増加しました。

「地域総院＋分院」というモードでコピーして拡張する過程で、通策医療は今後3～5年で浙江省内に100病院を建設する「蒲公英計画」を提出しました。

これに対して、9月16日、21世紀の経済報道記者は投資家として電報を送りました。当月に利益を実現したのもあれば、半年の利益を実現したのもあります。全体的には、会社のブランドと市場の知名度が安定しています。新しい病院の運営と管理の流れにも詳しいし、新しい病院の育成サイクルは前の2年より早いです。

21世紀の経済報道記者によると、ここ2年間、通策医療の中心病院の一つである杭州口腔病院平海院区の元副院長顧準優勝はすでに退職しました。

規模拡大の圧力と人材流失の悩みを重ねて、「牙茅」と呼ばれる通策医療は、「堀」を守ってくれますか？

二つのスター病院は90%の純利益を支えている。

通策医療はこれまで「地域総院＋分院」というモードを堅持して複製拡張してきました。

浙江省内にすでに杭州口腔病院の平海院区と城西院区と寧波口腔病院の3つの総院を持っています。紹興地区病院グループもすでに創立しました。

通策医療によると、「杭州口腔平海院区は会社のシステム内の単一体の面積が最大で、営業収入が最も高い口腔病院であり、杭州口腔病院城西院区は会社の革新的な発展の先頭兵であり、単独の歯椅子の生産が最も高い」という。

最新のデータによると、通策医療がすでに営業している口腔医療機関は50社余り。

50以上の口腔医療機関を握っていますが、通策医療の核心利益は主に浙江省内の二つの病院から来ています。

2017年～2020年、通策医療の売上高はそれぞれ11.80億元、15.46億元、19.31億元と20.88億元で、同期比34%増、31%、25%増、8%増となった。母の純利益はそれぞれ2.17億元、3.32億元、4.67億元と4.93億元で、前年同期比60%、53%、40%と5%伸びた。

2021年上半期、通策医療全資子会社杭州口腔病院グループ有限公司（指杭口平海院区）は営業収入3.56億元を実現し、純利益2.20億元を貢献します。杭口城西院区は営業収入2.69億元を実現して、純利益0.95億元を貢献します。つまり、杭口平海と杭口城西の二大院区は合計で2021年上半期の営業収入（13.18億元）の47%を貢献して、合計で純利益（3.51億元）の90%近くに対応します。

業務構造から見ると、通策医療の業務は栽培、正奇、小児科、総合の四つの科学室に分けられます。

この背景には、その業績の隠れた危険性も典型的である。

杭口平海院区と城西院区の2つの「利潤乳牛」に依存する背景には、通策医療の中核医師の資源が流失したり、潜在的な危険になったりします。

特に、眼科より設備に依存しているのと違って、歯科は良質な歯医者の資源にもっと依存しています。

21世紀の経済報道によると、通策医療杭州地区のスター院区の一つである杭州口腔病院平海院区の元副院長顧準位はすでに退職した。また、杭州口腔病院慶春院区の元院長もすでに退職し、2020年4月に自分の口腔クリニックを設立しました。

二人の院長または副院長クラスの医者が退職する以外に、この過程で、記者は多くの医者、医療技術者、看護師が核心の基幹に従って杭口傘下の病院を離れていることを理解しました。

核心の医者は流失しますか？

9月14日、21世紀の経済報道記者は杭口平海院区のカスタマーサービスに検証を求め、顧準優勝がすでに退職したとの情報を得ました。

ある投資家は21世紀の経済報道記者に対して、通策医療は傘下の病院のある医者の業績審査に対して圧力が大きいと報道し、多くの医者に退去を促しました。

9月8日、通策医療の下で杭州口腔病院の従業員が異なる意見を持っていました。「通策は傘下の病院に対して確かに審査がある」ということですが、具体的な審査目標がよく分かりません。彼女から見れば、「これは個別現象です。他の外来に比べて、口腔医生が自分で診療所を開くことを選ぶのはもっと多いです。」

医療資源と人材備蓄については、通策医療は2020年の年報に自信満々である。

「現在、博士課程の指導者、修士課程の指導者、博士、修士及び臨床経験が豊富な中核専門家を擁しています。その中に、博大及び以上の475人、本科の1304人がいます。衛生技術者は3064人です。その中に医者1381人、医療技術者は169人、看護師は1514人です。医療サービスは歯周、栽培、正奇、修復、歯歯髄、あご面外科、児童口です。空洞などの専門委員会の専門家を中心に、医師チームは浙江大学、北京大学、第四軍医大、武漢大学など全国有名な学院と病院から来ています。

医療を通じて「量」を拡充するとともに、サービスの「質」も一部の消費者から問われている。

「一部の医師の技術は大丈夫ですが、彼らはずっと走っている感じで、サービスがいいことを目的としていません。」9月9日、もう一人は杭口のある分院で歯の矯正を行った消費者に21世紀の経済報道記者に伝えました。

杭州の現地フォーラムで検索してみたら、今でも「杭州口腔病院で歯を矯正して7年間の歯セットを持っています。ひどい経験があります。」という文章が見つかって、「医師は患者に対する態度があまり良くなく、歯を矯正して7年間も経っても理想的ではありません。」などの問題を訴えています。

「いくつかの（口腔）の診察患者は大規模な総合公立病院に対して偏愛がありますが、独立した受診環境を求めるなら、民営病院を選んで、運営を重視し、ブランドを打ち出しても、足りないところがあります。」9月14日、華東の大手口腔病院関係者は21世紀の経済報道記者に語った。

新しい分院はまだ登り坂を育てる時間が必要です。

今後3～5年、浙江省内に100の病院を建設する「蒲公英計画」は、通策医療が浙江省内に全面的に配置する重要な一つである。

2018年12月、通策医療と杭州口腔病院グループは正式に「蒲公英計画」をスタートさせ、初めて紹興柯橋、湖州徳清、麗水蓮都、杭州臨平、金華ブ城など10の新分院と契約した。

2020年の年末までに、通策医療によると、第1期の「蒲公英計画」の着地に伴い、柯橋、徳清、普陀などの浙江省内の病院数は37軒に達した。

また、上場会社の体外面においては、口腔医療基金を通じて武漢、重慶、西安、成都などの大型口腔病院の建設に参画しているという。その中で武漢存済口腔病院は2018年11月に正式に開業した。重慶存済口腔病院は2019年2月に開業しました。西安存済医学センターは口腔、眼科、産婦人連合で構成され、2020年10月から試験営業を開始します。成都預済口腔病院は2021年下半期に試験運営される。

目下、通策医療は浙江省に分院を新設し、省外病院を開拓している。

タンポポ病院の開業の坂登りはどうですか？損益のバランスが取れていますか？

8月11日、広発証券、国元証券、東北医薬など625人のアナリストと投資家が通策医療を調査したところ、この核心問題に注目しました。

この日、通策医療回答機構からの質問に対し、タンポポ計画の進展をさらに披露した。13軒の内装工事中で、賃貸2軒を署名し、関連の立地計画7社を完成し、全部で38社あります。タンポポ方面の全体の営業収入は8322万元で、年内には13社が納品を完了しました。

通策医療はまた、「（今年は）上半期に7軒の新開業（台州、桐庐、和睦、臨安、嘉興、温州、富陽）、3軒（台州、桐庐、和睦）が黒字となりました。富陽は3月、嘉興は3月、温州は7月に開業しました。その後、年末に黒字が実現できるかどうかは分かりません。」と述べました。

浙江省の新設分院について、通策医療は「基本的に培養期間は0.5～2年」と表現している。

市場の観点からは、通策医療の新築分院はまだ初歩的な段階にあり、まだ長い市場育成期間が必要であると考えられています。

9月16日、21世紀の経済報道記者は投資家として電報を送り、医療証券事務部は会社の「蒲公英計画」の進展をさらに理解しました。当月に利益を実現したのもあれば、半年の利益を実現したのもあります。全体的には、会社のブランドと市場の知名度が安定しています。新しい病院の運営と管理の流れにも詳しいし、新しい病院の育成サイクルは前の2年より早いです。

高特佳投資執行パートナーの范文静氏は21世紀の経済報道記者に対し、「新築病院は立地が適切であれば、適切な医者を見つけ、成熟したメカニズムを加えて、理論的には育成期間は長くない」と指摘した。

しかし、範文静氏は通策医療に対する潜在的な挑戦は依然として存在し、一方、歯科チェーン機構の核心問題はコスト構成における人件費が高く、連鎖規模が大きいほど管理層が多くなり、コストが高くなります。一方、原材料消耗材は輸入に依存しています。このコストは比較的高いです。

2020年には、いくつかの大総院を除いて、衢州口腔病院、諸及び口腔病院、義烏杭口外来診療部の業績を公開しました。この3つの病院はそれぞれ純利益863.39万元、254.25万元、1931.85万元を実現しました。