창업판 지수 지속 진동 평가 상하 기복

A 주가 지난 몇 개의 큰 소시장의 정상에 따르면 2000년 메인보드, 2007년 메인보드와 2010년 중소판 우시, 관련 주식의 전체 PE 는 각각 70배, 65배, 60배 정도, 지금보다 훨씬 비싸지 않다.

그러나 많은 투자자들이 PE 가 60배에 달한 창업판을 계속 보유하는 이유를 찾아낼 수 있다: 시장의 평가 천장이 70배나 될까? 90배라면? 2000년과 2007년 메인보드 거품의 최고가 현재 창업판보다 10% 정도 비싸다.

미국은 1970년대 예뻤던 50거품, 2000년의 과학기술주 거품 가운데 관련 자산 PE 평가가 90배에 이른다.

만약 이 잣대로 창업판 자산이 돈벌이 있는 공간이 아니겠습니까? 왜 이제 버리지?

유사한 ‘버리기 아쉬움 ’의 사상은 사실 오늘날의 창업판 투자자들을 괴롭히고 많은 분야의 투자자들을 괴롭히고 있다.

2008년 중국 10년 국채 수익률이 2% 가까이 하락했지만 중앙은행은 여전히 이자를 줄이고 있는가? 2013년, A 주 메인보드 지수가 6배로 치솟았지만, 경제가 여전히 위축되었는가? 최근 주식 선물은 1도에서 100개에 달하고, 분급기금의 전체가 10%나 더 많지만, 시장은 여전히 커지고, 이익자가 커지고 있으며, 원리자에게는 하지 않는 것일까?

물론 대부분의 연구자들에게 이런 투자자들이 대면하는 것은 없다.

그들은 자신의 주장을 계속 주장할 수 있다. 만약 창고를 다 썼다면 시세가 끝나지 않았다면 더 이상 소용이 없다.

그러나 투자자에게 이런 어려움은 피하지 못할 것이다.

이런 ‘식의 무미건조, 버리기 아쉬움 ’의 투자 기회를 만나 어려움을 겪을 때 투자자는 의식을 갖게 되고, 어려움이 생기는 자체에 대해 설명하고, 자신이 직면하는 것은 이미 완벽한 투자 기회가 아니다.

이 투자 기회 의 위험 과 수익 은 이미 등가 하고 심지어 이다

이미 수익보다 크다.

하지만

이때때로 자발할 수 없고, 시장에서 최후의 몇 푼의 돈을 벌기를 바란다.

이들은 이러한 자산에서 이미 많은 이윤을 벌였기 때문에 자신의 판단 능력에 대한 맹목적 자신감을 초래하거나, 대중 심리적 통제를 받고 대중의 뜨거운 자산을 떠나지 않으려는 것이나 시장의 인지가 부족하거나 대리인 메커니즘을 억제하거나 지나치게 잔존하고 미약하고 위험한 이윤을 추구하는 것이다.

에 의하다,...

파동이 이처럼 커서 어떤 노련한 투자자도 시장에서 마지막 몇 푼의 돈을 벌 수 없다.

마지막 시세에 대한 노력을 위해 투자자들에게 큰 위험을 감수하거나 투자자들에게 타당한 수익을 소홀히 하게 할 수 있다.

어쨌든 투자자의 장기 실적을 해칠 수 있다.

그래서 ‘어떤 자산은 이미 비싸지만 조금 더 올라갈 수 있을지 모르겠다 ’는 유혹에 직면할 때 경험 있는 투자자들은 마지막 잔존의 이윤을 단호하게 버려야 하며 자산을 더욱 안전하고 기회가 더 큰 곳으로 투자해야 한다.

시장의 마지막 몇 푼의 돈이 결코 그렇게 잘 벌지 않다는 것을 그들이 알기 때문이다.

이 마지막 몇 푼의 돈에 대한 토론을 끝냅시다.

한 공개회의에서 워렌 바피트는 일생의 파트너 찰리 마그에게 파필특에게 물었고, 자유현금 유출이라는 개념을 자주 말하는데, 왜 나는 네가 투자할 때 이 숫자를 계산하는 것을 본 적이 없다. 월가의 투자은행은 수천 행의 Excel 공식을 자주 작성해 회사의 할인가치를 계산하는 것을 본 적이 없다.

) 파피트는 찰리, 한 투자의 보답이 정밀한 계산을 통해 알아야 알 수 있다. 이 투자 기회도 너무 평범하다.