화폐 정책 이나 주식 시장 을 상승시킬 공간 이 있다

주식시장에서 위험이 어느 시간도 틀리지 않았다는 것을 제시하고 있다. 그럼에도 불구하고 우리는 주식시장이 지금 전철을 밟을지 더욱 연구할 만하다.

최신 발표된 경제 데이터는 사람들이 그렇게 엉망으로 예상하지 못했다.앞서 발표한 중국 제조업 PMI3 월 미리보기치는 49.2%로 3월의 공식 PMI 에 대한 비관적이다.그러나 국가통계국이 발표한 3월 제조업 PMI 는 50.1% 로 지난달 0.2개% 에 비해 제조업이 다시 돌아왔다는 것을 밝히고 있다확장 구간중국 경제의 조정이 아마 바닥이 보일 것이라는 것을 예고하고 있다.하지만 3월 중국 제조업 PMI 는 미리보다 소폭 상승, 49.6%, 3개월의 저점으로 집계됐다.현재의 거시적인 경제 환경 아래에는 주식시장은 여전히 상승 공간이 있다.

최근 두 달, 두 달PMI 데이터파동적인 불일치성을 뚜렷하게 나타내다.PMI 의 승진 원인으로 보면, 주로 설날 이후 기업의 집중 가동 요인으로 인해 생산지수가 반등해 PMI 상행 추진의 힘이 되고, PMI 의 승진을 억제하는 요소는 여전히 약했다.두 PMI 의 새 주문 지수와 새 수출 주문 지수는 모두 소폭 반영하며 국내외 시장 수요가 약해졌고 미래 제조업은 여전히 하행 압력이 존재하고 있다.또 PMI 의 구조적 분화도 계속되고 있다. 예를 들어 철강 업계의 PMI3 월은 43.0%, 2월 2.1퍼센트 하락, 11개월 연속 수축 구간, 경제 구조조정의 영향을 계속 설명하고 있다.역사적 경험치에서 보면 경제의 절충지 부근에서 더 많이 반영한다중소기업경기가 풍성한 중국 제조업 PMI 는 더 큰 파동성을 가졌고, 3월 중국 제조업 PMI 의 결합치도 공식 PMI 에게 수정하는 추세를 보이고 있으며, 미래 달 제조업 PMI 는 여전히 느려질 것으로 예상된다.

3월 PMI 의 정면 해독은 주식시장 추세에 긍정적인 역할을 한다.사람들은 왜 경제가 하락하고 주식시장이 대폭 상행되고, PMI 의 촉저가 사람들의 예상보다 호전될 기미를 보여 준다.물론 시세가 지속됨에 따라 특히 창업판 지수가 누차 혁신되고, 투자자들은 기쁨의 나머지, 마음속에 투덜거림을 피할 수 없다. 상증지수 6124점의 전철을 밟고, 극도로 쇠퇴하며 돌아갔다.

중요한 점은 두 사람이 처한 경제 주기 단계가 다르다.지난 한 주식시장의 정상에 이르렀을 때, 중국 경제는 경제 성장 주기의 최고점인 2007년 중국 경제가 14% 이상 증가하면서 경제가 과열 경향을 뚜렷하게 드러내고 있으며, 이와 비교되는 것은 CPI 상승폭이 연률 8% 이상, PPI 증가폭이 7%에 달했다.2007년부터 2008년까지 중앙은행은 기본적으로 통화 정책을 줄이고 예금 기준금리와 대출 기준금리가 상승 기간 중 예금 준비금률도 상승하고 있다.신규 대출은 대폭 하락했다.현재의 경제 환경은 그때와 달리 경제는 여전히 성장주기의 하단에 처해 있으며 통화 긴축의 음영을 은은하게 하고 있으며 이율과 예금 준비금률이 지속적으로 떨어지는 궤도에 오르면서 화폐 정책은 더욱 여유가 있을 것이다.이런 거시경제 환경에서 주식시장이 이미 정점에 이르렀다고 단언했다.