부도된 방직공장에서 매주 원룸을 살 수 있고, 주신 바피트는 어떤 조작 방법을 사용합니까?

100명 중 99명은 ‘주주 바피트 ’를 알고 있지만, 약 20명이 바피트 통제하는 버클힐하사웨 (Bacher Haswa)가 세계 최고 주가인 2019년 4월 12일 이 회사의 마감가는 주식 매매 31.425만 달러에 달해 인민폐 210만 달러를 환산하며 일반 2선 도시의 100평미터 이상의 집값에 해당하는 사람이 적지 않다.

과연 버크힐하스케일이 이렇게 비싼 주가를 만들었을까?

노름으로 사들여 결국 ‘ 담뱃대 주식 ’ 이 손에 박혔다

1956년, 연간 25세인 파피트의 파트너회사를 창설하고, 현재의 사모 기금과 비슷하다.

이 기간 파피트는 콜롬비아 대학의 선생님인 벤제밍 그레임 (월스트리트 교부) 의 깊은 가치 투자 이념으로 투자시가가 장부 가치보다 저렴한 ‘ 담티주 ’ 라고 불리기도 했다.

파피트 합동업자는 1962년부터 부도난 직물 공장을 점차적으로 매입하기 시작했다 --버클힐하더웨.

바피트는 방직공장이 망하기 전에 일부 고정자산을 처리할 계획이다. 이때 회사는 일부 주식을 반환하려는 의사가 있다는 것이다.

그러나 방직공장의 CEO 가 임시변덕을 부리며 최종적으로 발표한 환매 가격은 그동안 약속한 가격보다 낮았지만, 여전히 좋은 수익을 거두었지만 관리층의 불성실한 행동이 그를 크게 화나게 했다.

이에 따라 바피트는 버크힐의 주식을 대량으로 매입하기 시작했고, 결국 주식당 평균 14.86달러의 가격으로 버클힐을 정식으로 통제했다. 당시 이 회사의 순자산은 288만 7만 달러 (2018년 12월 31일 베힐의 순자산은 3525억 달러에 이른다.

1969년, 파피터는 자신이 첫 금으로 가져온 바피트 파트너 회사를 해산시키기로 결정했으며, 모든 투자자들은 모두 엄청난 수익을 거두었다.

일부 사람들은 시정교육채권에 투자해 일부 사람들은 홍삼펀드의 창시자 빌 루안, 다른 파트너, 파필트 본인을 포함해 일부 수익을 버클힐의 주식으로 바꾸어 주었다.

당시 파피트는 공동 기업 중 재산이 2500만 달러로 늘었다.

제때에 방직업을 중지하여 보험제국이 되다

파피터가 버클힐하살웨를 인수한 이후 방직업의 겨울이 내려왔다.

1970년 전 회사의 활약은 예상치 못했지만 관리층과 노조가 적극적으로 호흡을 맞추는 태도는 바피터가 베크힐에게 충분한 자신감을 갖게 했다.

불행히도 방직 업계는 여전히 트렌드 하락에 직면하고 1981년 파피트는 버크힐에 투자를 인정하기 시작한 것은 잘못이었다.

1985년 주동신 중 파피트는 기업의 발전 전망을 판단할 때 눈을 들여다보고 버크힐의 방직 업무를 종지했다.

바피트는 20년 동안의 노력과 방직 업무를 살리지 못했던 불황을 견지하지만 제조업에 근거해 빠른 전주적인 특성을 바탕으로 방직공장의 조기에 생기는 현금류 수매 보험회사를 이용하여 버크힐보다 더 멋진 장을 만들었다.

1967년, 바피트는 860만 달러를 투자해 네이션 인디엠니티 (국민보험사)와 자매회사 네이션 &마린 (국가소방과 해양보험사)을 인수하고 1976년부터 GEICO (미국 정부 고용인 보험사)의 주식을 사들이고 1995년 전자지주지CO까지 지주했다.

한편 버크힐은 1998년 160억 달러를 지불해 General Re Corporration (통용재보험회사) 을 인수했다.

파필드에서는 보험회사가 매우 좋은 투자 도구다.

보험 가입자는 보험료를 지불하고 지속적인 현금류를 제공하고, 이 일부 자금은 보험회사가 실제로 보유한 것은 아니지만 투자를 할 수 있으며, 고객이 위험에 처해 클레임을 제기할 수 있다.

클레임 발생 시간이 확실치 않아 보험사의 투자 대상은 흔히 유동성 증권을 가지고 있으며, 주로 단기 고정수익증권, 장기채권과 주식을 포함한다.

파피트는 보험회사를 구입하고, 본질적으로 투자도구를 구입한 것으로, 그 후 대규모 투자에 원원천 자금을 제공하고, 자금 원가가 매우 낮고, 심지어 저렴한 원가를 저렴하게 하고 있다.

바피트는 최근 2019년 주동신에 따르면 보험업은 회사'숲'의 초석으로 뚜렷하지 않은 방식으로 버크힐에게 큰 가치를 제공했다.

투자의 5개 체인: 버클힐은 5개의'숲'이 있다.

54년 수매, 투자와 경영을 거쳐 버크힐 하슬웨는 이미 여러 분야에 걸쳐 크고 체량이 거대한 지주회사로 성장했다. 그 주요 관련 분야에는 보험 및 재보험, 화물철도운송, 공공사업, 에너지 발전 및 판매 업무 등이 포함되어 있다.

일반 지주회사와는 달리 버클힐은 전문적인 직능 부문을 설립하지 않았다.

베크힐과 그의 계열사는 전 세계에서 약 38.9만 명의 직원을 보유하지만, 회사에서는 네브래쉬 오마하의 본사에서는 ‘인연 희소 ’(방간 소문은 25명), 파피트와 그의 파트너 차리 ·망격, CFO 마커 버그, 바피트 조수 겸 비서 그레이드 캐스트, 투자보조보조 빌 스코터, 두 명의 비서, 접대원, 세 명의 회계사, 한 주식매니저, 한 재무 주관, 보험 매니저 등이 있다.

본부는 중대 자산 배치, 투자 활동, 주요 관리층의 임면과 결책에 참여하지 않고, 소속사의 일상 경영에 참여하지 않기 때문에, 그가 지주와 투자하는 회사가 원래의 관리하에서 더 잘 운영할 수 있기 때문이다.

이렇게 간략한 버클힐의 본부'토양'에는 파필트가 수가진처럼 다섯 개의 숲이 자라고 있다.

• 지주 보험 회사

• 지주 비보험회사

공유 통제권 회사

주식투자조합

• 미국 국채, 현금 및 각종 고정 수익 공구

1. 지주 보험회사 (보험과 재보험회사)

1967년 오마하시 지역의 두 보험회사를 인수하기 시작하자 버크힐은 끊임없이 보험업계에서 심경했다.

현재까지 그 보험업무는 이미 세계에 확장되고 있으며 고용 직원은 4만9000명으로 미국 제2대 자동차 보험회사 지코 (코코코코) 와 세계 최대의 재산과 사상재보험 회사 General Re Corporration (통용 재보험회사) 을 보유하고 있다.

버크힐의 보험 업무는 주로 3대 판자로 나뉜다.

2018년 말까지 보험과 기타 자산합계는 53323억 달러로 버크힐의 총자산의 75.21% 를 차지했으며 버클힐의 숲 `숲 ` 명실상부한 지석이다.

1970년부터 2018년 말까지 회사 보험업무가 제공하는 부유금 (float) 은 0.39억 달러에서 1230억 달러까지 증가했다.

간단히 말하자면, 우리는 버크힐을 한 보험그룹으로 간주할 수 있으며, 보험 부금으로 합병봉을 형성하고, 일련의 회사를 포함해 현재 7000여 억 달러에 달하는 총자산을 실현할 수 있다.

2. 지주 비보험사 (지주 비율 80 ~100%)

지주의 비보험사는 전체로 2018년 영업수입은 1846억 달러로 2017년보다 5.6% 증가했고, 세전 이윤은 216억 4천만 달러로 2017년보다 9.5% 증가했다.

이 부분의 수입은 버크힐의 총영수 75%를 차지했으며'숲 '체계에서 가장 가치있는'숲'이다.

이 가운데 BNSF 는 북미 최대 철도 운영업체로 51500킬로미터의 운영망을 보유하고 있으며 미국 28개 주와 캐나다 2개 성으로 널리 퍼져 있다.

BNSF 는 매년 500만 개 컨테이너와 트레일러 트럭을 수송해 세계 최대의 철도 다식 연락 운송회사로 공인된다.

BHE 는 전 세계에서 가장 큰 전력 공급업체 중 하나로, 주영 업무는 발전, 송전, 배송전, 송송송기관망 및 인터넷 공사의 건설 및 보수, 동시에 새로운 에너지를 발전시켜, 미국 최대의 두 태양에너지 발전 프로젝트를 만들어냈다.

McLane 는 미국의 최대 공급 체인 서비스 회사 중 하나로 미국의 편의점, 대매장, 체인 약국, 체인 레스토랑 등 잡화, 식품, 주수 음료 등 종합적인 공급 체인 서비스를 제공한다.

이 업무의 수입량은 크지만 이윤율이 매우 낮고 위험도 매우 낮다.

이 외에도 버클힐힐헤이브웨는 클래톤호미스, 인터네이션 메타워킹, Lubrizol, Marmon, Precision Castpartparts, Forest River, JohnsManvill, Minvill, Tetek, Shaw 및 TI 등 각종 제조업과 소매 서비스업종의 회사다.

3. 통제권을 공유하는 회사

2018년 말 버클힐과 타향통제권을 공유하는 4개 회사로'숲'의'작은 숲'을 구성했다.

그중 크래프트 헤인즈 (카프헨)는 세계적인 유명 식품회사로, 주요 제품은 과자, 케첩, 카프치즈, 맥스윌 커피, 필리오 치즈, 올레오핀, 에피소드, 에피소드 초콜릿 등 50개 브랜드는 매년 1억 달러 이상에 이른다.

이 회사는 최근 경영 불선과 브랜드 할인으로 막대한 적자 (2018년 순이익 102억 3억 달러) 를 빚었다.

Berkadia 의 주영업무는 부동산 대출을 받아 버크힐하바웨와 라이카디아 국제회사 (Leucadia National)(LUK)는 2009년 부동산대출 거머리 Capmark Financial Group, 업무를 재구성해 재구성해 온 회사다.

Electric Transmission Texas (텍사스 전력전송사)의 주영 업무는 인수, 건축, 미국 텍사스 주의 전력 전송 시설이다.

Pilot Flying J 는 트럭 휴게소 운영상이며 미국과 캐나다에서 750개 역점을 보유하고 있으며 업무가 444개 주이다.

주요운영 사업은 주유서비스, 소매 서비스, 트럭 길가 구호 서비스 등을 포함한다.

버크힐하사웨는 매년 4개 회사의 세금 이후 이윤 중 배당: 카프헨씨 주식 26.7%, 베르카디아의 주식 50%, 텍사스 전력 전송회사 50%, Pilot Flying J 의 지주 38.6% 를 지닌다.

이 4개 회사는 2018년 버크힐에게 가져온 수익총액은 약 13억 달러다.

4. 주식투자그룹 (지주 비율 1 ~20%)

버크힐의 삼림 중 불가결한 ‘ 과림 ’ 은 주식투자조합을 뜻한다. 그룹 중 자산은 일반적으로 한 회사의 5% 에서 10% 의 소유권을 포함한다.

2018년 말까지 버크힐의 주식투자가치는 1730억 달러에 이른다. 그 중 지주 시장 최대의 15마리의 주식은 다음표와 같다.

이 중에는 속소품, 은행, 항공사, 과학기술사, 대부분 귀에 익은 유명 기업으로 애플, 코카콜라, 미국 운통, 무디, 서남항공 등이 포함되어 있다.

이 투자그룹은 버클힐의 장기적으로 고액을 지속적으로 창출해 유일하게 투자할 수 있는 자금원가를 마이너스 보험회사로 만들었다.

파피트 탁월한 투자 능력은 버클힐의 성공을 결정해 다른 보험사에 의해 복제되기 어렵게 됐다.

5. 미국 국채, 현금 및 각종 고정 수익 도구

2018년 말까지 버크힐은 1119억 달러의 미국 국채와 기타 현금 등가물을 보유하고 있으며 200억 달러의 각종 고정수익 공구로, 현금 보유는 역사의 고위를 달성했다.

이 비축품 중 일부는 유용할 수 없는 (바피트는 최소 200억 달러의 현금 등가물을 영원히 소지하고 외부 재해를 방지하기 위해 사용할 수 있지만, 이처럼 놀라운 현금 비축은 베크힐 하사웨에 가까운 5분의 1에 육박하며 명바피트는 아직 적합한 투자표를 찾지 못했다고 말했다.

이에 따라 시장은 버클힐의 주식 환매에 대한 기대가 높다.

파피트는 ‘ 주신 ’ 이라기보다는 글로벌 최고의 전략 기업가와 다원화 업무조작수라고 한다.

버클힐 하브웨의 업무 배치를 통해, 보험, 은행, 투행 등 금융업의 기초를 바탕으로, 다원화 투자를 계속하는 보험 그룹으로, 철도 운송, 공공사업, 에너지, 항공, 식품음료, 미디어, 공업 제조, 하이테크기술 등 다양한 분야가 광범위하다.

2018년 발표한'부 '세계 500대 차트에서 버크힐하바웨 (Bach Haswa)'가 10위에 랭크됐다. 이윤은 세계 500대 기업 상위권 10강에서 1위를 차지했다.

보험업이 버크힐의 거대한 숲의 지석이라면 바피트의 핵심 투자이념은 나무의 원원천을 주는 ‘ 양분 ’ 을 발견해 가치를 과소평가하는 기업을 발견하고 직접 인수하고 지주나 주식을 매입하는 장기간 지속적으로 지속되고 있다.