강남 옷의 자금이 대거 탈출하는 것은 화화의 죽음을 뜻하는 것일까?

영업, 순이익 동기화 실적 발표 후 강남 옷차림 (03306) 은 최근 대량의 자금을 탈출한 듯 현재 주가가 아직 바닥을 찾고 있다.

지통재경AP는 지난 8월 27일 전년 실적 보고서를 발표했으며, 회사는 2019년 6월 30일부터 전체 재물 연도에서 33.58억위안 위안 (단위 하향), 전년대비 17.3%, 모리는 20.56억원, 전년보다 12.6%, 주주주주주는 순이익이 4조85억원, 동기 대비 18.1%, 주식의 기본이익은 0.95원, 시뮬레이션 1주당 0.43원.

실적은 이날 강남 부의주가가 2.31%, 105만주 거래량이 전날보다 3배 가까이 늘어났다.8월28일 회사 주가가 10.24% 하락했다. 거래량이 347만주로 확대돼 자금 4021만 홍콩달러에 걸쳐 29일 강남 옷의 하락세가 여전하다, -6.49%의 하락폭도 214만주를 동반했다.3개 교역일 회사 주가가 총 20% 에 육박하며 7600만 위안의 자금을 탈출했다.

시장공황을 유발한 것은 이 성장도 괜찮은 실적 뒤에도 성장 완화의 기미가 적지 않다.

　　영업 증속 5년 만에 처음으로 하락하다

성숙, 성장, 신흥 브랜드 영업 전면 성장 뒤에는 4년 만에 가장 낮은 동기 성장이다.지통재경AP는 2019년 6월 재년 중 성숙한 브랜드 JNBY 가 18.79억원으로 전년 대비 15.9% 증가한 것으로 알려졌으며, 영수는 지난해 동기 대비 56.6%에서 56%로 감소했다.성장 브랜드 중 크라QUIS, jnby JNBY, less 매수가 각각 14.1%, 20.8%, 20.6%, 6.45억원, 4.76억원, 2.87억원, 성장 브랜드 전체가 전년 대비 17.6%에서 14.08억원, 영업 수익은 작년 동기 대비 41.8%에서 41.9%로 높았다.신흥 브랜드 7142만 위안의 영수 기여량은 적어도 57.8%는 동기대비 성장이 가장 두드러져 0.5개보다 2.1%포인트 상승했다.

전 브랜드의 성장은 강남 옷차림 17.3%의 매수가 전년도 동기대비 증가했지만 지난 5년 동기 매수가 16.60%, 17.95%, 22.58%, 22.80%, 17.25%, 2019재년은 강남 포맷이 2015년 성장 속도 상승 이후 처음으로 하락폭이 작지 않았다.

이와 함께 회사의 털 금리 수준도 시장의 우려를 불러일으키는 변화가 나타나고 있다.

　　전체 브랜드 털 이율은 모두 좋지 않다

첫 복귀를 앞둔 강남 옷차림, 모금리 수준은 5년 만에 가장 낮은 수준이다.지통재(APPP알알알알회사 성성브랜드 JBNY 공순이순이순이순이순이이익11조64억64억원으로 전전동기대비1.9% 하하하하하하하하하1.7퍼센트에서 61.9%% 로 성장브랜드 CRROQUIS, jnby JNby by JNby JNBY, lesy 털리가 각각 9.6%, 13조6%, 13조2.2%, 15.14억원, 이율이전동기대비4억9억9억9억79억799억7999999억7999999% 하하하하하하하하하하하하하하하하하하하하하하하하하하하하하하하하하하하%%%%%% 3.1퍼센트, 신흥 브랜드는 2916만원의 모리 공헌, 모금리 수준은 지난해 51.5%에서 40.8%로 크게 감소했다.모금리 수준의 전면 하락으로 결국 전체 모리는 20.56억 원으로 12.6% 의 동기 대비 증속 증가 증가 증가, 모금리 수준은 전년 대비 2.5퍼센트에서 61.2% 로 하락했다.

지난 5년간 강남 옷의 털 금리 수준은 61.41%, 62.57%, 63.23%, 63.75%, 61.23%, 2019년 재년 61.23%의 모리율 수준은 5년 만에 가장 낮았을 뿐만 아니라 5년 만에 처음 나타난 털 이율 수준 하락이었다.

회사가 모금리 하락의 원인은 주로 채널 구조의 변화로 인해 모금리가 상대적으로 높은 선에서 자영 경로가 낮아졌다.48.89억원의 영업은 강남 옷보다 가장 무거운 편이지만 6.3%가 같은 채널 판매 상점의 22.8%보다 크게 낮게 늘어난 것으로 나타났다.

이 배경 아래 회사의 주영 업무 이익 증속 속도는 사실 대폭 완화된 것이다.

　　순이익 증속 은 수분 을 제거해야 한다

비주업 경영 항목을 제외한 강남 포의 경영 이윤 증가는 할인을 해야 한다.지통재경은 모리보다 12.6% 증가하는 데 비해 회사 매출 및 마케팅 지출이 전년 대비 12.8%에서 11.7억원으로, 행정지출은 전년 대비 20.3%에서 3.02억원, 모두 모리보다 속도를 높여 6조45억원의 경영 이윤 15.99%의 동기 대비 모리보다 더 증가할 수 있으며, 주로 다른 수익 및 이익 증가 대비 230.1%에서 607만원으로 버텨냈다.

자료에 따르면 기타 수익 증가 기여가 가장 큰 것은 전년 대비 122.7% 에서 4407만 위안 증가, 게다가 유휴지 지출과 유휴 토지 지출은 전년 대비 692만원과 641만원, 이런 종류의 일회성 수입이 함께 강남 부의의 경영 이윤을 늘렸다.회사 주업의 이익 확대 폭이 늦춰지는 것은 사실 표면 데이터보다 더 심각하다는 뜻이다.

지난 5년간 주주주가 순익 증가는 전년 대비 31.69%, 21.60%, 38.54%, 23.76%, 18.14%, 비주업 경영 지출이 많았지만, 2019재년의 순이익 증가는 여전히 5년 만에 20% 아래로 떨어졌다.

한편 강남 포의는 2020년 새 본부인 항주 성서에 위치한'천목리'로 이사한다.그러나 강남 옷차림은 새 본부와 물류센터를 위해 감가상각을 벌이고, 회사 관리층은 2020재년 실적을 전망할 때 성장이 힘들고 속도가 낮게 떨어지게 될 것이라고 공개적으로 밝혔다.게다가 IFRS 새 회계 준칙의 영향으로 회사의 미래 실적이 큰 영향을 받게 될 것이며, 이를 풍성하고 꽃깃발 등 대행도 강남 옷의 목표가를 줄줄이고 있다.

요컨대 성장 완화의 기미가 적지 않은 강남 옷들이 등장하고 있는데, 미래는 여전히 많은 이윤 표현에 직면해 실적이 발표된 이후 급속히 하락과 대량의 자금 탈출도 이해하기 어렵다.