방직 의 류 산업: 방직 의 류 산업 체인 은 중요 한 기 회 를 맞이 합 니 다.

투자 요점

2020 년 에는 기온 이 일찍 내 려 가 고 설 이 늦 어 지면 서 전염병 상황 에서 억 눌 린 소 비 력 이 출발 을 기다 리 며 '보복 소비' 를 맞이 했다.통상 겨울옷 의 주요 소비 주 기 는 첫 번 째 온도 가 내 려 갈 때 부터 설 연 휴 가 끝 날 때 까지 계속된다.올해 (2020) 국경절 기간 에 전국 일부 지역 이 눈 에 띄 게 기온 이 떨 어 졌 고 내년 (2021) 설 이 늦 어 져 겨울옷 소 비 는 2 월 말 까지 이 어 질 전망 이다.지난해 겨울 의 류 소매 가 전염병 에 밀 려 2020 - 21 겨울 의 류 수요 가 반등 하 는 성장 세 를 전망 하고 있다.2020 년 8 월 / 9 월 의 류 소매 액 의 당 월 증가 속 도 는 각각 4.2% / 8.3% 로 2019 년 9 월 이후 두 번 째 로 높 고 / 최고 치 를 기록 했다. 이것 은 수요 회복 의 한 가지 표현 이다.

주문 이 다시 돌 아 왔 고 전염병 발생 이후 중국의 산업 체인 이 양호 하 게 회복 되 었 으 며 해외 의 류 주문 이 다시 돌 아 왔 다.우리 나라 의 전염병 상황 은 올해 3 월 에 비교적 잘 통제 되 고 제조 업 은 더욱 빠르게 안정 되 었 으 나 해외 일부 국가의 전염병 상황 은 9 월 에 제2 의 폭발 을 맞이 하여 제조 업 의 회복 이 느 려 지면 서 전염병 의 반등 에 따라 여러 차례 충격 을 받 았 다.인도 에 따 르 면 인도 방직공 업 연합회 (CITI) 의 데 이 터 를 인용 해 전염병 발생 의 충격 으로 25% 의 방직공 장과 봉제 공장 이 영구적 으로 문 을 닫 을 것 으로 보인다.최근 유럽 과 미국의 연말 에 블랙, 크리스마스 의 주요 소비 시즌 이 다가 오 면서 대량의 주문 이 국내 로 돌아 갈 전망 이다.

주문 의 환류, 추 운 겨울, 설 이 늦 고 큰 촉진 등 여러 가지 좋 은 요소 에 도움 을 받 아 방직 의 각 분야 의 수 요 는 모두 향상 되 었 다. (1) 방직품: 국내 수요 회복 및 일부 해외 주문 의 환류 촉매 Q4 실적 표현; (2) 의 류 방직품: 전염병 발생 이후 단말기 재고 의 가속 화 와 새로운 소매 구조 전환, 추 운 겨울, 설 이 늦 고 큰 촉진 이 공동으로 수 요 를 향상 시 킬 전망 이다.평가 치 의 측면 에서 볼 때 방직 각 자 판 주요 회사 의 평가 치 는 최근 5 년 동안 비교적 낮은 수준 에 있다.저 평가 치 + 저 재고 리 스 크 + 높 은 실적 표현 은 판 괴 평가 치 를 어느 정도 회복 시 킬 것 이다.

방직 수요 회복 상 향 전도, 상류 비스코스 짧 은 섬유 와 스 판 에 구조 적 인 기회 가 존재 합 니 다: 화학 섬유 업 계 는 2017 년 하 행 통로 에 진입, 2020 년 8 월 이후 인도 주문 전이 추 운 겨울 예상 을 중첩 하기 때문에 방직 수요 가 현저히 증가 하고 일부 화학 섬유 품종 의 가격 이 다시 따뜻 해 집 니 다.그 중에서 도 비스코스 단 섬 유 는 면화 의 직접 대체 품 으로 8 월 이후 비스코스 단 섬유 가 누적 23% 올 랐 으 며, 원료 인 순 MDI 가격 상승 을 지탱 하여 스 판 은 3 년 간 하락 세 를 보 이 며 반등 하기 시작 했다.

투자 제안: 주동 적 인 재고 탈 화 된 '내공' 과 추 운 겨울, 설 날짜 가 늦 고 큰 촉진, 해외 주문 의 회 류 를 추진 하 는 과정 에서 방직 제조, 의 류, 방직품 은 Q4 실적 이 모두 좋 은 성적 을 보일 전망 이다.또한, 방직 수요 가 상승 하여 상 향 전도 되 어, 상류 비스코스 짧 은 섬유 와 스 판 경기 도의 향상 을 가 져 왔 다.전자상거래 의 새로운 소매 의 류 업 체 남극 전자상거래, 기능 성 의 류 의 선두 주자 인 포 스 덴 에 주목 하 는 것 을 권장 하 며, 비스코스 단 섬유 와 스 판 자 업계 의 선두 주자 인 트 리 우 화학 과 화 봉 스 판 등에 주목 하 는 것 을 권장 합 니 다.