USDA가 발표한 최신 면화 수급 보고서에 따르면

전 세계 면화의 공급이 과잉되고 북반구의 신면이 집중적으로 출시되면서 면화 가격이 압력을 받고 있다.USDA가 발표한 최신 면화 수급 보고서에 따르면 2024/2025년도 전 세계 면화 생산량, 소비량, 무역량과 기말 재고는 전월 대비 모두 증가했다.

보고서에 따르면 2024/2025년도 전 세계 면화 총생산 전망치는 2600만7000톤으로 전월 대비 44만9000톤, 1.8% 증가했습니다.전 세계 면화 소비량은 2523만3000톤으로 전월 대비 2만2000톤, 0.1% 증가할 것으로 예상됩니다.전 세계 면화의 기말 재고는 1696만 3000톤으로 전월 대비 41만 2000톤, 2.5% 증가했다.이 예측에 따르면 전 세계 면화 생산량은 약 77만 4000톤이 과잉되었다.이와 동시에 올해이래 북반구의 신면은 기본적으로 출시를 완성하고 2024/2025년도 신면공급압력이 최고치에 이르렀으며 전 세계 면화의 공급과 수요구도도 전년도의 공급부족수요에서 공급과잉수요로 전환되였다.전 세계 면화 공급이 느슨한 것도 2024/2025년도 면화 가격을 압박하고 있다.

미면의 경우 2024/2025년도 미면 수출 진도는 최근 5년 평균보다 낮다.미국 농무부에 따르면 2025년 1월 9일까지 미국의 누적 순계약 수출은 2024/2025년도 면화 188만 7000톤으로 연간 예상 수출량의 78.77% 에 달해 최근 5년간 평균 계약 진도에 비해 4% 뒤졌다.주요 원인은 중국의 구매력이 다소 결여되었고, 쿼터에서 구현되었다. 비록 2024년 쿼터 내 내외 면화 가격 차가 거꾸로 매겨져 수입 면화가 일정한 가격 우세를 가지고 있지만, 2024년 기준 관세 수입 쿼터는 20만 톤만 증발되었을 뿐, 모두 비국영, 가공 무역 제한 방식의 수입으로 시장 예상을 대폭 낮췄으며, 이는 직방 기업이 대외 면화에 대한 가격 조회와 구매를 감소시켰다.

미국 농무부의 데이터에 따르면, 2025년 1월 9일까지 중국은 2024/2025년도 미국 면화 16만 1000톤을 수입하기로 계약했는데, 이는 미국 면화가 이미 계약한 양의 8.52% 를 차지하여 예년 수준에 크게 뒤처져 있다.비록 파키스탄, 베트남, 터키, 인도, 태국의 총 계약량이 동기대비 뚜렷한 증가를 보였지만, 여전히 부족분을 상쇄하기 어려우며, 또한 중국의 면화 수입 구조가 다소 변화되었고, 브라질 면화는 중국의 주요 수입 면화가 되었다. 비록 새로운 연도의 1% 정액의 수입 관세가 이미 하방되었지만, 미국 면화 수출 진작에 대한 영향은 다소 약화되었다.트럼프의 관세 인상 예상이 겹치면서 미국 방직품 단말기 소비의 중국 의존도가 다소 하락했고, 이는 중국의 외면 수입 적극성을 더욱 낮추어 중국의 대미 면 계약량을 끌어내렸다.

국내에서는 2024년 12월 하순 이후 정면 선물 가격이 요동치며 상승했다.

신면의 풍작 예상이 장세에 미치는 영향은 한계 체감 효과를 보인다.전국 면화거래시장의 수치에 따르면 2025년 1월 17일까지 신강지역의 피면루계 가공총량은 633만 2500톤으로 동기대비 19.16% 증가되였다.각 주류 기관의 예측에 따르면, 국내 신면 생산량은 650만 톤을 돌파할 것으로 예상되며, 신면의 풍작이 시장의 공감대가 되었다;2024/2025년도 신면수매진도가 비교적 빠르고 신면공급압력이 전치되였으며 전단계 반면의 하락도 풍작이 가져다준 영향을 한층 더 소화하였다.작년 12월에 우리 나라 방직품복장의 수출수치가 비교적 좋고 정책단의 발력이 국내수요를 자극하였는데 이는 정면의 최근 추세가 반등하여 외판면화의 추세와 배치되는 원인이기도 하다.

작년 12월 하순 국내 면화 가격 상승의 주요 원인은 두 가지가 있는데, 첫째는 1월 계약이 인도월에 진입함에 따라 기현 가격이 다소 접근했기 때문에, 1월 계약의 상승폭이 다른 달보다 현저히 높았고, 이는 기타 계약 가격도 강세를 보이게 했다;둘째는 작년 12월 하순 이후 일부 기업의 수주 상황이 전기보다 약간 개선되었는데, 비록 이윤이 비교적 낮지만 생산은 기본적으로 2월 말까지 유지할 수 있다.이와 동시에 명절전에 소량의 창고를 보충해야 하는 작용하에 방직기업의 면화재고압력이 하강되였다.이에 따라 정면 선물은 요동치며 상승했다.

미래를 내다보면 기본면면에서 신내면화보조금은 식면수익의 안정성을 유지하기 때문에 2025년에 신내식면면적을 비교적 축소하기 어려우며 맞먹거나 소폭 성장할 가능성이 존재할것으로 예상된다.수요는 정책의 강도를 보면 면화가 금방 존재하지만 증가량이 제한되여있고 단말기소비가 호전될수도 있지만 증가량은 비면제품에서 더욱 많이 올수 있다.총체적으로 면화공급이 강한 현실과 내수회복의 약한 예기가 교차되고 현단계 기간의 면화가격이 중저수준에 처해있어 기간가격의 밑부분의 공간이 제한되여 2025년 면화가격이 광폭적인 진동을 유지할것으로 예상된다.

현 단계의 신면 가공은 이미 기본적으로 막바지에 접어들어 생산량이 점차 밝아지고 있다.현재 시장의 관심사는 이미 2025/2026년도 재배 의지로 점차 전환되었고, 국내 신년도 재배 의지는 전년 대비 상승 조짐을 보이고 있으며, 면화 가격에 있어서 새로운 잠재적 압력점이다.우리 나라의 지난달 경제수치는 강한 경제근성을 보여주었고 거시적환경은 따뜻해질기미를 보이고있다.미면측은 비록 최신 수출보고에서 륙지면의 계약이 전월 대비 크게 증가되여 선적이 재차 년도최고치를 기록하였지만 절대계약량으로 볼 때 동기대비 감소량이 여전히 확대추세를 보이고있기에 후기 미면의 수출목표는 여전히 하향조정될 여지가 있다.투자자들은 후기 중국의 계약 상황을 중점적으로 주시해야 하는데, 이는 미국 면화 수출량에 중요한 영향을 미칠 것이다.