騰中がハマー買収「炒め物ショー」：失敗取引はウィンウィンの結末

2月25日、米ゼネラル・モーターズ社の声明が、半年も騒がれた騰中の「馬買い」事件を正式に寿退社させた。9カ月近くも食欲をそそってきた騰中買ハマーの「シリーズ」は、一連の「波乱万丈」のストーリーを経て、最近急に幕を閉じた。「騰馬恋」取引双方にとって、これは敗者のいないウィンウィン取引である：GMはハマーブランドを売却するなどの姿勢を通じて、米国政府に退勢を早期に挽回して過去の輝きを取り戻す決意を表明した、騰中は買収戦を通じて一躍有名になり、その背後にいる支配人の李炎はさらに勢いを借りて傘下の会社を上場させた。

買収劇の背後には

証券日報によると、騰中はなんと自動車生産の資質を備えていない企業だった！生産資質も備えていない企業が、世界的に有名な自動車企業の買収合併に大胆に参加し、すでに苦境に陥っている海外の自動車ブランドを買収し、ハイエンドのオフロード車業界に参入するのは不思議だ。GM（中国）の甘維文総裁はかつて、騰中のハマー買収の最大の障害は騰中が自動車生産の資質を備えていないことだと述べた。資質の問題は、「演出」全体の中で騰中氏には何の説明もなかった。

次に、騰中は承認申請の一環でしばしば「言葉を濁す」。騰中重工の関係者は「演出」全体の中で一度だけ「胸を張って」「同社は買収プロジェクトについて関係部門に申告している」と“誓った”わけではないが、商務部はこれについて騰中の資料を受け取っていないことを何度も何度も明らかにしており、四川の民間企業がハマー買収を発表した申告や申請は見られなかった。騰中は発改委に申告したという。騰中が報告した買収報告書には、国内でハマーを生産するとは言っておらず、ハマーの有形資産や株式を買収するとは言っておらず、ハマーのブランドだけを買収したという。国家発展改革委員会は、騰中がハマーブランドを買収することは、資産を買収することも株式を買収することもなく、サービス貿易の範疇に属し、国家発展改革委員会が承認したり、国家発展改革委員会が審査したりした後に国務院に報告して承認したプロジェクトではないと考えている。

まったく不思議なことに、大企業として、騰中は商務部の承認を得ることが発改委の承認と同様に重要であることを知らなかったのか、発改委の「業務範囲」を知らなかったのか。

騰中がハマーを買収したのは、地球人は知らないことはなく、公開できない商業機密ではないが、対空を隔てて対陣する以外は雲山霧のカバーだ。テンジュンはハマーの資産と工場を買収すると言い、数十億ドルを投資して国内でグリーンハマーを生産すると言い、ハマーの買収は地方政府の強力な支持を得ていると言い、またハマーブランドだけを買収すると言い、資産や株式には触れないと伝えた。騰中の報道官は何度も対外的に、買収案は監督管理部門の承認を待っているため、国家発展改革委員会は常に対外的な宣伝を繰り返し、騰中の報告を受けていないと述べた。

その「演技」の「内包」は空洞であり、公開すべき情報が公開されていないことに空洞が現れ、情報が確実に実証されていないかどうか、大衆は想像の翼を広げるしかない。これは明らかにこれは陰謀のある狂気のショーであり、情報の黒幕であり、一幕の「酔翁の意は酒にあらず」の「二枚舌」である。

このクレイジーなショーでは、勝者は四川騰中だけでなく、騰中は国際的な知名度を高める機会を得た。ハマーは「油トラ」であり、低炭素経済の価値志向に合わず、ハマーを終息させることは汎用的な「健康概念」の向上に役立つ。取引の失敗に伴い、GMはハマーブランドを閉鎖すると主張したが、この声明は米国の環境保護者の歓迎を受け、GMも予想外の効果を上げた。

宣伝の疑いが強い

「毎日経済新聞」によると、GMはハマーブランドの閉鎖に関する声明を発表し、テン中のハマー買収が炒め物の疑いを深めている。

GMからハマー取引の中止に関する声明を受け取った後、記者は最初に騰中重工の楊毅社長に電話した。これまでメディアの取材に積極的に応じてきた表現とは異なり、楊毅氏は記者の取材要請を一言で断った。「具体的なことは広報部に連絡してください。現在、この件について他に詳細は明らかにできていません」。

騰中重工とゼネラル・モーターズがメディアに送った声明では、いずれも取引の最終的な失敗に対する遺憾の意を表明した。

関係者によると、2009年10月23日~ 10月25日、騰中重工幹部チームとハマー幹部チームは成都華通投資6階会議室で10月サミットを開催し、「騰馬恋」の商業計画、運営計画、取締役会メンバー構成について入念な討論を行い、引き渡し時期、中国での組立工場の設立、融資計画、北京モーターショーの手配、2009年の12月5日に上海で開催されたハマー（中国）建設準備サミットでは、卓啓智を総責任者とし、黄志強、薛整風、周晶哲、晁莉紅、江興義、胡振強を各部門の主要責任者とするハマー（中国）チームが設立された。これらの人々はいずれも自動車業界、資本運営業界、多国籍企業で豊富な経験を持っている。

「ハマー買収を通じて、中国自動車は初めて米国市場への参入許可証を正式に取得するとともに、ハマーの技術管理経験と市場、ハマー延長製品の米国本土での法的権利はハマーブランド買収の価値である」と、上記の関係者は毎日経済新聞記者に語った。「これは騰中がハマーを買収した初志なので、困難が重なっても、騰中は最後の希望を捨てず、騰中の買収の誠意は疑いの余地がない」。

同関係者はさらに、「騰中がハマーを購入するのは単なる宣伝だと言うのは無責任だが、上海陸家嘴東亜銀行ビルにあるハマー（中国）オフィスはすでに改装工事に投入されており、取引双方は大きな代価と努力を払っている」と話した。

2月26日、「毎日経済新聞」の記者が上海陸家嘴東亜銀行ビル22階を訪れた。

22階の別の会社のフロント嬢は記者に、「向こうの会社はずっと改装していて、12月から出勤してきたのがそうだった」と話した。

残念なことに、装飾が完成するかどうかにかかわらず、ハマー（中国）オフィスはずっと人々の目の前に現れないかもしれない。ハマーというブランドが末路に向かったら、関連する支店は再編するか、解散するか、引き返す道がない。

勝者騰中：

李炎は一矢三彫を実現した

買収全体を支持する声は、テンの中がこの事件の最大の受益者だと考えている。「騰馬恋」の増幅効果により、李炎は「一矢三彫」の好劇を実現した。

取引が失敗した後、もともとこの取引をよく見ていなかった資本市場は積極的な反応を示した。

2月25日午前、騰中重工の親会社である華通投資傘下の別の上場企業旭光資源の株価上昇幅は一時7%を超え、同日終値までの終日最終上昇幅は1.4%だった。

「騰中重工のハマー買収取引が失敗した後、兄弟会社の旭光資源の株価は下落せず、投資家がハマーを騰中重工の重荷と考えていることを示し、買収が成功しても、みんなは騰中のハマーブランド運営に自信が足りない」と、天富先物社長補佐官の李由氏は「毎日経済新聞」記者の取材に答えた。

「半年以上努力したが、取引は結局流産したが、騰中重工とその親会社の華通投資はいずれも勝者であり、買収事件は騰中ブランドの知名度の向上と華通投資の発展に有利である」とブランド専門家の鋭泓氏は述べた。

「李炎がハマー買収を積極的に運営しているのは、買収成功を最終的な目的としているわけではない」と、騰中重工に近い関係者は毎日経済新聞の記者に対し、仕事をしている李炎はビジネス上の目が強く、友達を作るのが好きで、「5分で弁当を食べることができる」と、旺盛な仕事への情熱と仕事の強さを維持していると述べた。

これらのすべては「騰馬恋」の間に体現されている。メディアの疑問は絶えないが、李炎は依然として動かず、買収プロセスを推進するとともに、メディアを利用して傘下企業の知名度を高め、巧みに資本運用を行っている。
 

2009年6月16日、騰中重工がハマーの買収を正式に発表してから半月もたたないうちに、騰中重工の兄弟会社は、同じく華通投資傘下の旭光資源の香港上場に成功し、2010年2月26日現在、旭光資源の終値は2.28香港ドル、時価総額は約45億香港ドル、華通投資傘下の別の企業である香港迦騰高分子繊維有限公司（現在は中国高分子新材料有限公司に改称）は、主な販売業者である大宇証券、韓国地平弁護士事務所、核数師である米国安永などの仲介機関を通じて韓国上場を積極的に運営しており、李炎は華通投資を通じて現在同社の株式の54.3%を保有している。

「ハマー買収は李炎にとってビジネスの手段にすぎないのではないかという兆候がある」と、上記の関係者は述べた。

一般的な算盤：

非常時の姿勢表明

「GMにとって今一番大切なのは、まず自分を生かして、家にあるお値打ちなものを急いで売って、誰に売るか、もう一番重要ではありません」GMが同騰中重工とハマーの売却に関する覚書を締結したと発表したニュースが伝えられた時、ある自動車業界の専門家は記者の取材に対し、次のように述べた。

「騰馬恋」が発展した事態は、GMがこの取引がこれほど多くの障害に直面するとは予想していなかったことを示している。メディアからの様々な疑問のほか、ハマーの高消費油性と中国の省エネ・排出削減政策の相反が取引の最終的な流産の鍵とされている。

実は、GMが当時テンジュン重工を選んだのも非常時の非常選択だった。

当時のハマーCEOのキム・タイラー氏が言ったように、GMは当時、自動車管理者を必要とせず、投資家と巨大な中国市場だけを必要とした。騰中重工は知名度に乏しいが、「資本市場の買い手探しとは差が少ない」。当時、GMは破産保護に直面していたが、いくつかのスクリーニングを経て、GMは6月1日に破産保護を申請する前に騰中と覚書を締結した。「私たちはその前に買い手と覚書を結ぶ必要があるから」と、キム・タイラーはメディアのインタビューで隠さなかった。

さらに重要なのは、日増しに衰退していくハマーブランドと、新たに通用する発展理念が矛盾していることだ。GMの韓徳勝総裁は、破産保護プログラムを出た新GMは、消費者が必要とする、流行している、高品質で高燃費の自動車製品を生産する必要があり、燃費が過大で、販売台数が年々低下しているハマーブランドは、もはや新GMの発展構想に合致していないと述べた。そのため、新GMがブランドを簡素化する戦略を打ち出した後、ハマーブランドは最初の犠牲になるべきだった。

同時に、GMはこれを通じて米政府に高い姿勢を示し、破産再編後にハマーやサーブなどのブランドを積極的に売却して勢いを取り戻す動きを通じて、GMの過去の輝きを取り戻す決意を米政府に示したいと考えている。ハマーの売却は最終的に失敗したが、最近の米政府のGM支援策は、GMの積極的な姿勢が政府に認められていることを示している。ハマーブランドが最終的に消滅しても、GMの株式の60%を保有する米政府は、GMが早期に破産保護の暗雲から抜け出すことを支持するだろう。

「『騰馬恋』は最後まで双方とも騎虎難下の局面になったので、最後まであきらめない」前述の関係者によると、GMは後期にテン中が提案した海外買収方式を認めており、テン中との交渉を打ち切ることにしたのは、新たな買い手が現れた可能性が高いという。

荒馬の運命：

汎用再把持救命わら

「GMは今後、シボレー、ビュイック、GMC、キャデラックの4大コアブランドの構築に全力を尽くすが、ハマーブランドは秩序正しく閉鎖されるだろう」。GMは25日の声明で、ハマーブランドに「死の猶予」を与えたが、世界のハマーオーナーにアフターサービスのサポートと部品の供給を継続すると表明した。GM（中国）の担当者も毎日経済新聞の記者に対し、「GMはハマーブランドに関するいかなる買収オファーも受け入れない」と述べた。

GMはこれまでに30カ国以上でハマー車を販売しており、中東市場と中国市場は米国本土以外で最大の2つの市場だ。ハマーの2009年の販売台数は前年比45.7%減の21371万台にとどまり、2006年の8万台超の販売実績とは対照的だ。テンジュンとの取引の失敗とGMがハマーブランドを閉鎖する計画は、ハマーブランドの将来性を心配させている。

ハマーブランドを閉鎖すると、ハマーの設計と製造に関与していた従業員3000人が失業する見込みで、これらのポジションにはルイジアナ州とインディアナ州にある工場、シカゴ本社にあるGMハマーブランド部門、世界中のハマーディーラーが関与することが明らかになった。

しかし昨日のニュースで、ハマーの前途に転機が訪れたようだ。海外メディアによると、騰中のハマー買収に失敗した後、GMはハマーを救う機会を手放したくなかった。すでに多くの潜在的な購入者からのハマー買収のオファーを考慮しており、ハマーブランドがこの最後の命の藁をつかむことができるかどうかが再びメディアの注目を集めている。

報道によると、新たなハマー買収先は、これまでのハマー買収交渉でPKを落としたテンジュン重工業のライバルであるはずで、テンジュンの撤退はこれらの会社を「巻き返し」に導いた。しかし、自動車業界の買収合併は複雑で長く、GMがハマーを閉鎖する締め切りまでに合意できなければ、ハマーブランドの消滅は必然となるだろう。

「燃費は十分ではありませんが、軍用などの専用分野ではハマーが重要な役割を果たしています。また、ハマーブランドの内包とその代表的なアメリカ文化を考えると、ハマーブランドが消えてしまうのは残念なことです」と鋭泓氏は言う。