綿花はしだいに貯蔵価格に近づいてきた

内外の綿の価格差が大きいにもかかわらず、紡績企業輸出は困難だが、9月初めに国内で収蔵計画がスタートすることを考慮して、鄭綿主力契約1301は引き続き上昇し、最終的に20400元/トンの収蔵価格に近づく。しかし、埋蔵政策は世界の綿花在庫高企業の構造を変えることはできず、長期的に見れば、2013年3月31日の埋蔵期間終了後、綿花市場は厳しい挑戦に直面するだろう。

　　1301契約は埋蔵価格に近づく

政策計画によると、我が国政府は9月に新綿を発売する際に、貯蔵計画を開始する。収納価格は1トンあたり20400元で、数量に制限はない。関係部門は中国綿協会と衣料品の原料全国の綿花市場の綿花価格をモニタリングし、モニタリング平均価格は9月1日から5営業日連続で20400元/トンを下回ると、収集を開始した。これは2011年の収蔵状況と類似しており、豪雨などの災害天気に遭遇した場合、関係部門の研究を経て、収蔵範囲を5級綿に拡大することができることを計画している。そのため、現在の状況では、9月8日の収納作業が開始される可能性が高い。

現在の鄭綿1301契約価格ははるかに低い埋蔵価額格、時間の窓が近づくにつれて、綿の価格が上に寄るのは確率的な事件だ。収納期間は3月31日までであるため、この期間では1301契約が比較的強く、1305契約は収納サポートが不足しているために弱い。

　　世界的に綿花の過剰が深刻

現在、世界の綿花の過剰は深刻で、改善の兆しはなく、これは抑圧である綿価格の要因。米農務省の8月の世界需給報告書の予測によると、2012/2013年度の世界綿花生産量は2484万4000トンで、7月より6.4万トン増加した。消費量は2354万8000トンで、7月より17万9000トン低くなった。世界の期末在庫は1625万7000トンで、7月より49.5万トン増加し、2011/2012年度より149.6万トン増加し、増加幅は10%だった。そのため、来年度の世界の綿花在庫消費比は69.04%で、今年度の64.33%を上回る見通しだ。

国内では、紡績企業新規注文が少なく、綿花の消費速度が遅く、購買需要が弱い。中国綿花情報網の調査結果によると、7月の中国規模紡績企業の綿花工業在庫は74.13万トン、綿花企業の商業在庫は147万トンで、商工在庫の合計は6月より24.23万トン減少しただけで、紡績企業の綿花消費速度が遅いことを示している。前年同月の7月の商工業在庫の合計が6月に比べて45万7500トン減少したためだ。

輸出状況から見ると、我が国の紡績服装輸出は近年まれに見る厳しい局面に直面している。国内の綿価格が国際綿価格よりはるかに高いため、綿紡績企業の原料コストが高く、輸出難の局面が続く。

　　輸入綿花の滞貨がひどい

8月、内外綿入れの値段差は7月末よりやや狭かった。将来的にこの価格差が縮小し続けることができれば、国内の綿花価格の上昇に有利である。しかし、大量の輸入綿花が倉庫内に蓄積され、9月に新綿が発売されるにつれて、資金の流れが深刻に不足しており、一部の輸入企業は契約通りに港に到着した外綿さえ信用状を発行できず、信用状の引受も支払うことができなかった。このような状況では、先物保証を行っていない企業が大きなリスクを負っている。

9月の埋蔵計画に合わせて、管理職はあるいは偏った割当政策を維持する。しかし、貯蔵後期には、管理層は綿花市場に新たな衝撃を与えることを防ぐために、綿花の堆積問題をどのように解決するかを考慮しなければならない。