株式市場は金を吸い上げて市場の寒波を強めている。

株式市場が引き続き良ければ、将来の固定利回り市場は引き続き圧力を受けて、資金不足によって推進されます。債務市場は或いは弱いまま相場を揺るがします。固定利回り信託の資本規模は比率を占めます。

　　債務市場：

短期にはなお二つの大きな心配事が残る。

11月の「株債双牛」の相場は一過性に終わった後、投資家の株式市場の自信がいっそう強まるにつれて、その何度も天の取引を創出している同時に、株債のシーソー効果も現れ始めて、債務市場を困難な調整に陥れています。

昨日の終値では、中金の5年債先物の主力契約は、TFF 153の終値は95.546元で、前の取引日の決算価格より0.16元、または0.12%下落しました。これはTFF 153の4日間連続の取引日の終値です。一方、残りの期間は9.74年の国庫債券「14国開22」の価格も引き続き調査し、昨日15時30分現在、「14国開22」の加重平均利回りは4.2033%となり、ここ1ヶ月の地位より3.863%大きく34.04ベーシスポイント（BP）に上りました。

業界関係者は、最近の現金市場の売りの主力は証券会社、ファンドと投資信託口座で、最近の債務市場の弱いところは主に株式市場の金儲け効果の影響を受けていると指摘しています。一方、年末近くに商業銀行の資金需要が増大し、債券を配置する動力が不足しているため、短期的に株式市場が活発な相場が続くと、株債のシーソー効果が現れたりします。

中信証券アナリストの鄧海清氏は、株式市場の週の利益は9.35%に達し、債券市場に強い圧迫をもたらし、株債シーソー事件で債務市場の成約量が減少し、収益率が全面的に上昇したと指摘した。また、彼は、短期債務市場にはまだ二つの大きな懸念があると考えています。年末の決算により、ファンドの債券配置需要が減少し、資金面での緊張が続いている場合には、レバレッジへの懸念が増大しています。

興証先物固定収益アナリストの蘇閩興氏も記者の話によると、年末までに債務市場の調整が主となる可能性があるという。

　　後の市:

継続調整の可能性を排除しない

しかし、中長期的に見て、資金面が緩やかで、マクロ的な基本面が弱いため、債務市場にはまだ強気の基礎があると業界関係者は考えています。蘇閩興氏は、短期は株式市場の吸血影響を受け、債務市場がさらに下に下がる可能性を排除しないが、空間は限られるべきだと指摘した。

伝統的な債務シーソーの効果は主に基本的な面に基づいていますが、本船の株価シーソーは株式市場の収益効果が債務市場の資金を引きつけます。このような効果は長く続かないかもしれません。株式市場が持ち直したら、一部の資金は債務市場の低いポストに戻ります。

　　鄧海清中長期的に見ても、株の債務両牛の基礎はあるが、株や債券の回転効果は一段と強まる。短期的には、利付債の利回りが大幅に上昇する基礎はないが、債務市場に介入するには、中央銀行のさらなる緩和政策の登場を待つ必要があり、MLFの継続増加、買い戻し金利の引き下げ、基準の引き下げなどが含まれる可能性がある。

　　後の市:

　　ファイナンス信託高度成長神話の再現は難しい。

アナリストは、中央銀行の利下げ、株式市場は牛全体から利空信託を見にきて、弱い経済周期と強い市場競争が信頼業に与える影響が大きくなるにつれて、未来の伝統的な融資類の固定収益信託は投資家の魅力に対してあるいは下がることができます。

信頼関係者によると、株式や権益関連商品のパフォーマンスはある程度良い方向に転換したという。しかし、現在のところ、利空作用は債務市場に比べて著しく低下しています。剛体決済が破れる前に、信託は他の一般的な固定収益類製品に対しても優勢があります。しかし、将来的にはマクロ経済の基本的な面でのリスクが増大し、伝統的な融資信託は過去数年間の高成長神話を再現するのは難しいだろう。

未来の信託はもっと証券類の商品に参与します。例えば、陽光私募商品を発行し、株を増やし、ヘッジ業務を増やし、もっと構造化された保本、非構造化製品などを作ります。

申銀万国のアナリスト孫婷も、信託業がこれまで高成長したのは主に銀信提携の推進、刺激財政政策の下での基礎産業信託と信政提携の発展、貨幣は環境下の融資需要によると指摘しています。

他の资管机関の竞争、刚性换金の难题、外部の経済环境が厳しい、业界の监督管理などの要素の影响を受けて、信頼业界は超高成長率を维持できなくなりました。将来の信託資産の規模の成長は著しく遅くなりますが、大量の不動産、プラットフォームプロジェクトの期限が切れるにつれて、信託資産の規模が低下する可能性があります。