A株の「参入効果」はある程度市場の信頼を安定させた。

最近、上証50と上海深300の革新が高く、上海は3200点を前にして足踏みしていますが、その背景には何がありますか？このような状況が続いていますか？この原因をもたらしました。一方、外周の株式市場は下落しています。今週はヨーロッパ、米、日、韓などの主要株式市場が下落し、アジア太平洋地域にマイナス影響を与えて、投資家の積極性を抑えました。

一方、金融株の値上がり効果の認知度が低下し、投資家の急騰意欲は強くない。

上証50指数は2015年12月以来の最高値に上昇しており、利益の黒字が多く、上りの現金化圧力は徐々に増加している。

もともと高配当率だった金融株は、株価が大幅に上昇したため、配当率が大幅に下がり、機構は徐々に減配の意欲を示しています。

また、第二四半期は「一行三会」の一連の強化監督管理措置の下で、レバレッジ、審査委員会の外に行って、表外資産の縮小を引き起こしたり、半年間の新聞で金融機関の業績に影響を与えたりしました。

今週A株は他の主要市場よりも優れています。

人民元の対ドル相場は昨年11月初め以来の高値と大幅に上昇し、「債券通」が売りに出た。A株の「参入効果」はある程度市場の信頼を安定させた。

最近、上証指数と上証50と上海深300指数の分化は主に株式の分化に由来します。

上証50、上海深300は主に金融、不動産、製造業などの伝統的な業界が主で、例えば金融業は厳格な監督管理と秩序よくレバレッジに行って市場に消化される背景の下で、予想の限界の曲がった点が現れて、株価は早めに底を見ることができます。

制造业などの伝统的な业界でのリーダーシップは、実体の需要が不振で、产能力の二重の影响を受けて、分母の缩水が分子の缩水より大きいことを示しており、ミクロの営利能力が反発し、推测値の中枢も上升している。

上記指数の構成は全市場の大きさの株式を含み、上半期の利率中枢の上昇とエピタキシャル型の合併が厳しくなっている背景において、小皿株と伝統業界の非先導企業は最も負傷しています。一つはリスク選好が低下すると、該当業界の評価中枢が圧縮されます。

このような経済的大環境駆動の基本的な面分化は傾向的で、2014年、2015年のように流動的に駆動される小皿株のプレミアムは、途中で繰り返されますが、年内に継続する確率が高いです。

今年以来、市場スタイルは消費に向けて、

などのモジュールのパフォーマンスとブルーチップ株が集中しており、市場は明らかに「二八分化」の様相を呈している。

パフォーマンスリーダーは明らかに超過収益を示していますが、創業ボードを代表とする小さい株は全体的に平板です。

これらの優れた株は各プレートの蛇口が多いため、全体的に市場価値が高く、評価値が低いという特徴が現れています。そして、上海と上海の深さ300の中でこのような標的の比率がもっと高いです。だから、上証50と上海深300は今年以来、新しいものを作って、表現が優れています。

ホットスポットは拡散する可能性がありますが、私たちは依然として第二線ブルーチップ株が増配されても、その上昇幅と金儲け効果は一線ブルーチップ、白馬株に弱いと考えています。

このブルーチップ株の上昇は、重要なロジックは、業界の集中化の下で、トップ株の収益力の向上です。

企業の収益から株価を見ても、第一線のリーダーは強い者を恒強にし、短期の伸びが長期的な傾向を変えにくいです。

そのため、ホットスポットの拡散に伴い、第二線の白馬株は増配する可能性があるが、第一押しは依然として第一線の先導者である。

6月以来、市場のホットスポットの拡散の背後には強い基本的な面のロジックがあります。

強い監督管理の背景の下で、資金はホットスポットの選択に対して利益の確定性をより重視しています。例えば、保険株の強さは負債安定の背景に基づいて利上げを受けています。

ブルーチップの業績決定性と評価値の安全限界は、リスク選好の下振れオプションに相当し、場内の機構資金はA株に対して悲観的であればあるほど、この種の配置を増加させます。

6月に市場が心配している金利が上がっても現金化されておらず、リスク選好がリバウンドした場合、一部の資金が投機のためにゲームをする段階でホットスポットが必要となり、さらにブルーチップなどの「弱気オプション」品種から一部撤退します。

このラリーの量はずっと拡大できません。ホットスポットの拡散力は比較的弱いと説明しています。最近のラウンドの動きはもっと部分的な預金資金のゲーム行為で、成り行きを形成するのは難しいです。

最近活発なホットスポット、例えば石炭、手遊びから見れば、一定の基本的な論理がありますが、確定性は相対的に限られています。ですから、最近のホットスポットはもっと多いです。

上場企業全体の業績は2015年第1四半期以来初めてプラス成長を達成した。

2016年半の年報業績が基数より低いことを考慮して、2017年半の年報加重平均1株当たり利益は前年同期比の伸び幅をさらに拡大する。

半年の業績波の形成には、財務データの基礎があります。

また、データによると、2017年6月、中国製造業購買マネージャー指数（PMI）は51.7%で、前月より0.5ポイント上昇し、年内の最高値となった。6月の非製造業ビジネス活動指数は54.9%で、前月より0.4ポイント上昇し、2ヶ月連続で年内最高値となった。

製造業と非製造業の景気は次から次へと強くなって、系統的な利好効果を形成します。

市場のホットスポットは累積利得の大きな重み株から、半年間の業績予想が明るい業界への移転が期待されます。

財政支出の増大の影響を受けて、月末

ゆったりした環境の中で過ごす。

上海銀行間の同業者間の利率（Shibor）は引き続き全面的に下落している。

財政支出は市場に基軸通貨を投入し、市場全体の流動性レベルを改善した。

株式市場の資金面は徐々に改善され、取引は徐々に拡大され、ホットスポットの拡散に基礎を築く見込みです。

現在の投資家はまだ白馬株を買うことができますか？どのように株を選ぶべきですか？今年のA株はシステム的な機会やリスクを見せにくいです。白馬株は業績の確定性とリスク選好の下で市場に勝ち続けるのが大体の確率です。

題材やイベント駆動で一気に書き上げられた投機モデルと違って、白馬株は推定中枢や基本面から外れにくく、上りの傾きは比較的緩やかになる。

A株の風格の転換の背後には流動性の予想、経済構造などのマクロ要素の脱皮があり、その影響は持続性が比較的に長いです。2003年～2005年のA株の熊市の中で投資産業チェーン上の「五輪の金花」の相場に似ています。だから白馬株を配置し、白馬株を発掘するのはまだ核心戦略です。

株を選ぶ上で、白酒、白電などの消費種類の期待がいっぱいになるため、この位置は乗車して最も良い選択ではないかもしれません。

業績には異なる白馬株があり、業績予想を超える確率がより高く、例えば金融、新材料、医療及び生産能力の受益する資源系の先導企業や比較的良い選択があります。

長い間

角度から見れば、現在の投資家は依然として白馬株を配置してもいいです。短期的には上げ幅が大きすぎて調整や震動があっても、その長期的な上昇傾向を変えることはできません。

株を選ぶ上で、業績は最も重要な評価の指標で、竜の頭は重要な主線で、各プレートの蛇口の中から業績が穏健で、評価値が合理的な区間にある株を選んで配置することを提案します。

白馬の成長株であれば、その内成長が安定しているかどうかを考慮し、評価値と成長性が一致する標的を選ぶ必要があります。

現在、投資家は2つのラインのブルーチップの種類の追加の機会を捉えるべきで、業界構成は6月の経済データを参考にすることができます。

漢方薬製造業、電気機械器具製造業、汎用設備製造業PMIはいずれも54.0%以上の高景気区間にあり、業界の発展意欲が強い。

製造業以外では、航空輸送業、郵便業、電信放送テレビと衛星伝送サービス、インターネット及びソフトウェア情報技術サービス、貨幣金融サービス、保険業などの業界ビジネス活動指数はいずれも60%以上の高位景気区間にある。

累計利益の大きい金融株を除いて、他の業界は依然として大幅な増価スペースがあります。

特に、年間の「6.18」などの電子商取引の販促活動の影響で、ネット消費に関連する郵便速達とインターネット及びソフトウェア情報技術サービスのビジネス活動指数はそれぞれ72.2%と61.8%で、それぞれ前月の7.5%と3%を上回って、業務総量は急速に伸びています。

また、建築業の景気も年内の高値に上昇しました。

また、国家発展改革委員会は年内に6回もガソリン価格を値下げしました。

交通運輸業界のコストは明らかに下がる見込みです。

2016年上半期の工業原材料類業界とエネルギー業界の業界の景気は低迷しており、2017年半の年報関連業界の業績は前年同期比の伸び幅が大きい。

最近、上証50と上海深300の革新高は、上海の指は3200点の前で足踏みして、総合株価のブルーチップ、白馬株の延伸の兆しが現れています。

これに対して、市場の人士は、分化現象は依然として上演することができて、市場の資金の2線のブルーチップの株に向かう拡散の相場は依然として主に博で反発して、白馬の株と一線のブルーチップの株は依然として当面の配置に値する主力の品種ですと思っています。

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