東京上場10年目の決算で初めて複数の機関が目標価格を引き上げた。

3月2日夜、京東グループは2019年第4四半期と通期の財政報告を発表しました。

財務諸表によると、京東2019年4月期の純収入は1707億元で、純利益は36.33億元で、前年同期の損失は48.05億元である。2019年通期の売上は5170.3億元で、純利益は12.84億元で、前年度の損失は24.9億元で、すべての財務データはウォールストリートの予想を超えています。

フィナンシャル紙が発表された後、京東は3月に日米株の取引開始後、大幅に上昇し、終値は12.44%増の43.3ドルだった。3月3日の取引前は引き続き上昇傾向にあり、北京時間の9時57分時点では1.27%から43.85ドルに上昇した。実際には、2019年通年で、京東株は年初の21.27ドルから年末の35.23ドルまで上昇し、65.63%上昇しました。2020年の東京株価は引き続き上昇し、年初比22.9%上昇した。

京東新報は株価の上昇を続けているだけでなく、複数の証券会社も多角的な見方を示している。フィナンシャル紙が発表した直後、ゴールドマン・サックスは京東の目標価格を47ドルから52ドルに引き上げ、スイスの信用は昨年4四半期に続いて再び京東の株価を48ドルに引き上げ、モルガン・チェースは京東の目標価格を50ドルから52ドルに引き上げました。

市場が次から次へと態度を表明したのは、単なる財政報告の業績だけではない。実は、新冠肺炎の流行が広がっています。京東のデータも予想外の変化が起きています。京東方面は、2020年第1四半期の売上高は少なくとも10%上昇すると予想しています。このデータはウォールストリートの予想の5%より明らかに高いです。

「京東老ユーザーの還流加速や、呼び覚まされた熟睡ユーザーの加速など、いくつかの現象が見られます。流量構造から見ると、新しいユーザーの積極的な訪問と積極的な買い物も向上しています。京東小売グループCEOの徐雷氏は、「今後はこの部分のユーザーの精密化運営によってユーザー体験を向上させ、改善し、長期的な忠誠ユーザーに転化させていく」と話しています。

「足で」投票

ユーザーは消費の基礎であるが、京東の最新会計四半期の数字はかなり大きい。

財務諸表によると、京東2019年度末の年間アクティブユーザー数は3.62億人に増加し、第3四半期末の年間アクティブユーザー数に比べて2760万人増加し、単四半期新規年度のアクティブユーザー数は過去最高となった。対照的に、アリババのこの四半期のアクティブユーザー数は1800万人増加した。

今回の京東のアクティブユーザーの大幅な増加は、3～6線の都市からの7割を超えた。昨年10月、京東が競って買ったものが「京喜」となり、京喜APPと小プログラムを独自に出したと同時に、WeChatショッピングの入り口にも行きました。その時、京東方は北京東が微信の生態、特に女性と低線市場に対する新モデルであることを明らかにしました。

最新の財政報告はさらに当初の配置を検証した。「数ヶ月の発展を経て、春節の疫病が発生する前に、一日平均で100万円を突破しました。」徐雷氏は、「京喜業務がもたらした新しいお客さんの中には、低線都市からの利用者が比較的多い。彼らは社交性という属性が好きで、衝動買いが多く、転化率も高い」と話している。

二線都市のホワイトカラーの厳怡程はかつてタオバオの忠実なユーザーで、過去には電子製品以外に、他の電気商の買い物はほとんどタオバオを使っていましたが、今回の疫病の中で、彼女は全部で京東台で14個を降りました。京東を選んだのは、やはり物流が効率的だったからです。「どこでも買えないソレノイドの粉は、京東に翌日届けられます」厳怡程は21世紀の経済報道記者に語った。

需要家の謝子爻則によると、疫病は最初に自分で京東台で消毒液、書籍と乳製品だけを買いました。残りの商品は依然として他の電気商のプラットフォームで消費されています。しかし、お正月に実家に帰ると、京东だけが荷物を届けられるので、京东のプラットフォームでの消费が増えました。「以前は二ヶ月に一回ぐらい使っていましたが、今は一ヶ月に5回注文しました。

モルガン・チェースのアナリストは、京東は疫病の時に独特なユーザー体験と物流効率を表現したと指摘しています。この効果が消費者の間で持続的に口コミを獲得し、更に多くの取引先にその物流サービスを利用させるなら、将来は長期投資家にとって、京東はより価値があるようになります。私たちの考えでは、第一四半期の強い予想が、京東を疫病発生時の最高の電気商取引プラットフォームにしました。

物流とサプライチェーンサポート

2015年には、元アリババ董事局主席の馬雲氏が京東物流の内部評論を何気なく伝えました。その頃、馬雲は、京東の自主物流は数万人を養い、ビジネスモデルには大きな問題があり、未来は必ず悲劇になると言いました。

五年の過去、新型インフルエンザの流行は世界中に広がり、それぞれのビジネスモデルを実戦で検証しています。

「短期間で新型肺炎の流行が報じられましたが、京東さんはユーザーの消費習慣や粘りを育てることで、市場シェアを拡大しています」ゴールドマン・サックスのアナリストは述べている。

利用者の「足」投票の裏には、京東の「基本功」がある。「全体的な表現から言えば、京東の自営モデルは今回の疫病の中では比較的によく現れています。また、去年は事業者の倉入れの支持を増やしました。特に2020年に倉庫に入る事業者に資源面で相応の支援を与えました。」徐雷さんは「疫病の時に、私たちは入倉していない商店よりもはるかに優れているのを見ました。」

2003年にSARSの疫病の発生が電気商の消費パターンに対する促進と違って、今回の国内は新型インフルエンザの蔓延を制御するために、強い閉鎖的な措置を取って、直接に大量のサプライチェーンと物流が中断することを招きました。また、春節期間中は物流の人手が不足していますので、供給チェーンと物流の能力が非常に優れています。電気商のショッピング体験を保証する絶対的な要素になります。

私たちは四半期中に、アリババの核心電気商取引は物流制限のため、核心電気商取引所の売上高は或いは150～200億元を損失すると予想しています。イルカの知恵の倉庫のアナリストの朱柳香は、各地の自己分離、高速道路は道を密封して、直接物流の断絶を招きますと思っています。「京東以外にも自営及び入庫した第三者の事業者のために出荷することができます。順豊はこの時、医療品の配送を優先しています。普通の電気屋さんの配送価格は高いです。

実際には、1月25日から2月10日まで、疫病防止の最も厳しい半月の間に、多くの電気商のプラットフォームは「休業」状態であり、注文があっても契約を履行しにくいです。

疫病の時には他の電気屋さんも使ったことがありますが、どれも緊急ではないものです。ある商店は順豊を送って、スピードはまだ大丈夫です。普通の速達で送っています。一ヶ月待ってもまだ出荷していません。厳怡程は記者に直言する。

東京にとって、疫病予防コントロールの下の物流制限はきっと一回の機会です。でも、将来は疫病状況が緩和され、国内物流が正常に回復した後、どうやってユーザーの再購入を維持しますか？まだ観察が必要です。

「疫病が発生した後、必ずしも高周波で京東を使用するとは限りません。実は私はまだ京東にブランド忠誠度を培われていません。」「疫病が発生した時、京東は私にとって一番便利です。しかし、疫病が発生した後、私が考えているポイントはきっと不便ではなく、どのプラットフォームで買いたいのですか？」

また、謝獏爻氏は、特殊な時期の京東のサービス体験が低下していないことに注目したいとしていますが、高額配送料を長期にわたって負担すると「やはり郵送した方がいいですね」とためらっています。（編集：林虹）