登録制度下での借殻上場は氷河期の資本市場での合併再編または最適化を迎える

殻はまったくお金の値打ちがない。

登録制の改革が継続的に進められ、市場のルールが正式に施行され、市場からの脱却が常態化するにつれて、これまで注目されていた貸殻上場は氷河期に入り、殻を利用した上場数は引き続き下落しています。

モルガン・スタンレーの華鑫証券の投資家によると、上場はすでに合併再編の中の非主流イベントであり、A株のシェル資源価値は引き続き低くなり、A株の殻生態は再構築を加速している。

投资専门家が微博で「冷凍庫と冷凍庫から2020年A株の合併・再編市場を無断で書く」というコメントを公開し、「買収再建は会プロジェクトの桁数に達した。同期のIPOと再融資に比べて、合併・再編の市場は著しくエッジ化している。七年後、市場は以前の姿に戻りました。」と特別に感嘆しました。

シェルからの出荷数はたえず下降している。

証券監督会のデータ統計によると、2020年通年には396本の新株が相次いで上海・深セン市場に登録され、募金額は4700億元近くに達し、上場企業の数と募金総額はいずれもここ10年で最高となった。

しかし、買収・再編市場は火がつかず、以前のややもすれば株価が倍になる動きと比べて、2020年の合併・再編取引は市場の注目を集めておらず、株価は一般的に平板である。

ちなみに、M&Aの再編では、上場件数が急激に落ち込んでいます。Wind統計データによると、6つの企業だけが2020年に借殻上場を完成したのは、天下秀、万ボンド、羅欣薬業、天山アルミニウム業、浙江農業株式とST宏盛である。

上場ラッシュの2015年に34社が大幅に落ち込んだことよりも、2019年の9社の割合は33%を超えた。

この6社が殻を利用して上場した企業の中で、取引金額が100億を超えたのは天山アルミニウムだけで、過去数百億の借金が上場しなくなりました。

2020年7月、天山アルミニウム業のシェルを借りる新しいポンプ業の方案が正式に完成しました。案によると、新業界のポンプ業は重大な資産の置き換え、株式の購入資産、株式の譲渡の3つの取引を通じて、天山アルミニウム業の100%株をロードする。今回の取引では、天山アルミニウムは170.28億元と推定されます。取引が完了した後、上場会社の主要業務は元のアルミニウム、前焙陽極、高純度のアルミニウム、アルミナ及びアルミニウム深加工製品と材料の生産と販売になりました。

これに対して、投資家は、パイロット登録制改革の大きな背景の下で、多くのリーダーシップ会社が直接上場することを選択しています。シェルを借りる資産は多かれ少なかれIPOに障害がある企業です。

小皿の株殻の資源価格が下がる。

かつてA株の上場プラットフォームを承認して希少な資源と見なされ、一部の上場企業は「業績が悪い株」になっても資金に追われていました。

中泰証券首席エコノミストの李迅氏によると、登録制のセットとして、市場化の後退制度はA株市場に長期的に存在する「シェル株」現象に対して釜底抜給の役割を果たすという。以前は株を買ってかぶられましたが、ずっと持っています。このような操作はいけませんでした。悪い株は香港市場上の「仙株」のように誰も聞いていないかもしれません。最後に市場を退くしかないです。

李迅雷は過去の業績が悪く、市場価値が小さい上場会社がよく注目されていたと考えています。最後にシェルを通じて上場して華麗なターンを実現したところも少なくありません。そのため、A株の小売り株は取引の活発さと市場価値の比率がずっと高いです。市価中央値以下の株式の市価比率を例にとって、A株は明らかに米株などの成熟した資本市場より高く、将来業績の悪い小社はさらに冷遇されます。

21世紀の経済報道記者によると、1月11日現在、A株市場の株価は1元未満の仙株は12株で、その中の株価が最も低いのは*ST海創B株価は0.102元となっている。

深センのシニア投資家も、登録制改革の推進は、シェルの資源価値を大幅に減らすと述べた。将来の純シェルの評価は徐々に香港株の殻価格の評価値に近づくだろう。香港株のマザーボードのシェルは現在の予想値は4億から5億香港元で、創業板は1億から2億元です。

価値は下がり続けていますが、殻資源は全く消えません。複数の投資家はIPOの厳しい要求に適合していない資産があります。シェルプラットフォームの経路に依存するかもしれません。

業績の悪い会社の再編とシェルを利用した上場の大勢の赴くところを制限します。

深セン証監局の張雲東元局長はメディアの取材に対し、資本市場は優勝劣悪で、資源の配置を最適化する場所だと公言していましたが、以前は退市制度がゆったりしすぎて、一部の人に大きな運営空間を残していました。

そのため、業績の悪い会社の再編と上場を厳しく制限し、同時に断固とした市場後退制度を実施すべきです。

2020年12月31日、上海深取引所は全市場をカバーする新たな市場後退制度を発表し、公布の日から有効に実施する。今回の新退市制度の改革は完全に科学版と創業板の新退市制度の規則を参考にして、マザーボードと中小板で全面的に実施しました。つまり、新退市制度は登録制より早く全市場カバーを実行しました。

登録制の改革が進むにつれて、資本市場の合併や再編が最適化され、規範性も向上すると業界関係者は指摘しています。上場企業の継続的な拡大の背景には、買収標的に基づく産業価値のより多くの買い殻があります。会社の買収統合のコストと抵抗が低下し、産業統合取引に有利です。