증권 회사 의 천 억 + 재 융자 에 대한 통찰: 절반 증권 회사 의 보혈 후 순자 산 수익 률 이 6% 중원 증권 모금 36 억 의 수익 이 1% 보다 낮다.

2020 년 부터 지금까지 상장 증권 회사 들 이 '보혈' 을 밀집 하고 재 융자 의 총 규 모 는 이미 천 억 을 넘 었 다.

업계 의 큰 변화 에 직면 할 때 증권 회 사 는 업무 규모 의 두 터 운 실적 을 계속 확대 하기 위해 더욱 치열 한 업계 경쟁 에 대응 하고 항 모 급 증권 회사 나 특색 증권 업 체 를 만 들 기 위해 자본금 수요 가 매우 강하 다.

그러나 21 세기 경제 보도 기자 들 이 조사 한 결과 일부 증권 회사 들 이 재 융자 를 통 해 자본금 을 보충 한 후에 회사 의 실적 은 작년 동기 보다 오히려 낮 았 고 여러 명의 재 융자 에 참여 한 주주 들 도 적자 에 빠 진 것 으로 나 타 났 다.

"증권 회사 의 미래 업무 발전 은 자본 중개 와 투 자 를 핵심 으로 한다."심 천 성 노 자산 관리 회사 의 파트너 겸 연구 총 감 후 우 는 증권 회사 가 경 자산 저 지렛대 에서 중 자산 의 높 은 지렛대 로 넘 어 가 는 상업 모델 과도 에서 증권 업계 의 양극 화가 커지 고 있 으 며, 절정 기 에 증권 회사 의 이윤 은 큰 폭 으로 상승 할 것 이 라 고 주장 했다. 그러나 시장 변동 이 비교적 큰 단계 에 이 르 러 일부 증권 회사 들 이 투자 수익 과 자본 중개 업무 의 실적 이 큰 폭 으로 나타 나 는 것 을 배제 하지 않 았 다.심지어 손 해 를 본다.

3 월 3 일 에 중원 증권 은 4.66 위안 을 받 고 증 발 된 가격 보다 낮 으 며 그 증 발 에 참여 한 호 화 주주 단 은 모두 장부 상 손실 을 입 었 다.시각 중국

중원 증권 에 구멍 을 추가 로 파다.

2020 년 7 월 에 중원 증권 은 36.45 억 위안 의 증 가 를 완 성 했 습 니 다.

공고 에 따 르 면 고가 자산, 중 금 회사, 중신 건 투 등 18 명의 발행 대상 이 이번에 비공개 로 발행 한 7 억 7400 만 주 를 청 약 했 고 발행 가격 은 4.71 위안 / 주 였 다.

구체 적 으로 보면 이번에 증 가 된 고가 의 자산 은 손 이 가장 크 고 1.17 억 주 를 청 약 했 으 며 청 약 금액 은 5.49 억 위안 이 었 다. 중 금 회 사 는 둘째, 0.91 억 주 를 청 약 했 고 청 약 금액 은 4.3 억 위안 이 었 다. 국 태 군 은 0.83 억 주 를 청 약 했 고 청 약 금액 은 3.9 억 위안 이 었 다.

중원 증권 에 따 르 면 회 사 는 비공개 발행 을 통 해 자금 실력 을 강화 하고 회사 의 시장 경 쟁 력 을 한층 더 향상 시 켜 야 한다. 독특한 지역 장점 을 바탕 으로 서비스 실체 경 제 력 과 종합 서비스 능력 을 지속 적 으로 향상 시 키 고 이윤 창 출 능력 과 위험 에 저항 하 는 능력 을 강화 하 며 회사 업무 의 더욱 빠 른 발전 을 추진 하 는 동시에 전체 주주 에 게 더욱 많은 수익 을 가 져 다 줄 것 이다.

"이번 비공개 발행 소 에서 모집 한 자금 은 발행 비용 을 공제 한 후에 모두 회사 자본금 을 증가 하고 운영 자금 을 보충 하 며 회사 의 업무 규 모 를 확대 하고 업무 구 조 를 최적화 시 키 며 회사 의 시장 경 쟁 력 과 위험 에 저항 하 는 능력 을 향상 시 키 고 회사 의 각종 업무 의 지속 적 이 고 빠 른 발전 에 자본 보장 을 제공 하려 고 합 니 다. 회사 의 업무 구 조 는 이번 비공개 발행 으로 인해 중대 한 변화 가 발생 하지 않 을 것 입 니 다."변 하 다.중원 증권 지적.

하지만 모금 이 끝 난 뒤 회사 의 실적 은 좋 지 않 았 다.

중원 증권 2020 년 3 계보 에 따 르 면 지난 9 개 월 동안 영업 수입 은 22.1 억 위안 으로 전년 동기 대비 11.24% 증 가 했 고 상장 회사 주주 에 속 하 는 순이익 은 8675 만 위안 으로 동기 대비 70.13% 감소 했다.

특히 순자 산 수익 률 은 0.82% 로 지난해 같은 기간 2.91% 를 크게 밑 돌 았 다.국유 은행 의 1 년 만기 예금 이율 도 1.75% 보다 낮다.

순자 산 수익 률 은 회사 의 돈 버 는 능력 을 평가 하고 상장 회사 의 이윤 창 출 능력 과 경영 관리 수준 을 나타 내 는 핵심 기준 중 하나 이다.

일반적으로 순자 산 수익 률 은 높 을 수록 좋 고 하한 선 은 은행 금 리 보다 낮 지 않다.예 를 들 어 증권 감독 위원 회 는 상장 회사 가 공개 적 으로 증 발 했 을 때 3 년 동안 의 가중 평균 순자 산 수익 률 이 평균 6% 보다 낮 으 면 안 된다 고 규정 했다.

실적 의 하락 은 중원 증권 이 자본 시장의 변동, 자영 및 해외 업무 수입 이 동기 대비 하락 하 는 영향 을 받 았 다 고 밝 혔 다. 이 동시에 중원 증권 의 가격 인상 과 감 소 는 동기 대비 증가 했다.

3 월 3 일 에 중원 증권 은 4.66 위안 을 받 고 증 발 된 가격 보다 낮 으 며 그 증 발 에 참여 한 호 화 주주 단 은 모두 장부 상 손실 을 입 었 다.

증권 회사 절반 이 보혈 한 후 순자 산 수익 률 이 6% 보다 낮다.

2020 년 은 증권 회사 가 재 융자 를 하 는 큰 해 로 모두 14 개 상장 증권 회사 가 연내 에 증 가 · 할당 을 실 시 했 고 실제 융자 금액 은 1000 억 위안 을 넘 었 다.

그 중에서 중신 건 투자, 난 징 증권, 하 이 통 증권 등 8 개 상장 권 은 상업 적 으로 증가 하고 정착 하 며 누적 모집 자금 은 694 억 위안 에 달 했다. 상업 유치 증권, 국 위안 증권, 산 시성 증권 등 6 개 증권 업 체 는 주식 할당 을 실 시 했 고 모금 액 은 모두 372 억 위안 에 달 했다.

21 세기 경제 보도 기자 의 통계 에 따 르 면 중원 증권 을 제외 하고 서남 증권, 제1 창업, 국 원 증권, 산 서 증권, 천 풍 증권 등 7 개 증권 의 3 분기 순자 산 수익 률 은 6% 보다 낮다.

심 천 성 노 자산 관리 회사 파트너 겸 연구 총 감 후 우 는 주주 가 미래 자본 시장의 발전 기 회 를 동경 해 야 한다 고 주장 했다. 첫째, 자본 시장의 큰 발전 은 증권 회사 업무 의 발전 에 유리 하 다. 둘째, 증권 회사 수익 의 성장 점 이 아직 완전히 방출 되 지 않 았 다.예 를 들 어 T + 0, 예 를 들 어 자산 관리 업무 등 은 아직도 큰 우 시의 전야 에 속한다.증권 회사 업 계 는 2023 년 이후 에 야 폭발 적 인 성장 을 맞이 할 것 으로 예상 된다.

텐 펑 증권 은 미국의 경험 을 참고 하여 레버 리 지 배 수 는 ROE 를 결정 하 는 핵심 기준 이 라 고 주장 한다. 중국 증권 회사 의 레버 리 지 배 수 는 상승 기 (미국 증권 업계 와 유사 한 1975 - 1990 년) 에 있 고 자본 중개 업무, 기구 거래 업무 (FICC, 파생 제품 을 바탕 으로) 의 정책 변화 와 업무 발전 은 기대 할 만하 다.

화 창 증권 은 시장 확 대 는 자본 시장 개혁 과 결합 하여 가속 화 되 고 시장 제도 체 제 는 계속 완선 될 것 이 라 고 밝 혔 다.앞으로 거래 형 업 무 는 증권 회사 ROE 상 행 을 추진 하 는 중요 한 요소 가 될 전망 이다. 골 드 만 삭스 그룹의 2000 년 부터 2007 년 까지 의 발전 과정 을 참조 하면 자본 실력 이 강하 고 기구의 업무 가 좋 으 며 위험 관리 가 엄밀 하 며 가격 을 책 정 하 는 판매 능력 이 우수 하고 융자 채널 이 넓 은 두부 증권 회사 들 은 거래 형 업무 규 모 를 크게 추진 하여 ROE 의 지속 적 인 향상 을 추진 할 것 이다.

특히 지난 3 분기 동방 부 ROE 는 14.26% 로 업계 1 위 를 차 지 했 으 며 주가 역시 회사 의 내 적 가 치 를 어느 정도 반영 했다. 동방 부 는 3 월 3 일 31.8 위안 을 받 아 3.48% 올 랐 다.

500 억 규모 로 가 고 있 습 니 다.

2021 년 에 증권 회사 의 재 융자 가 다시 속 도 를 올 렸 다.

국 해 증권, 동 흥 증권, 국 련 증권 과 중신 증권 은 선후 로 재 융자 방안 을 내 놓 았 고 모금 액 의 합 계 는 490 억 위안 을 넘 지 않 아 작년 재 융자 총액 의 절반 에 가깝다.

중신 증권 에 따 르 면 이번 주식 할당 모금 액 은 280 억 위안 으로 발행 비용 을 공제 한 후에 네 가지 업무 에 사용 된다. 투자 금액 이 190 억 위안 을 초과 하지 않 아 자본 중개 업 무 를 발전 시 키 는 데 사용 하고 자회사 에 대한 투 자 를 증가 하 며 정보 시스템 구축 을 강화 하고 다른 운영 자금 을 보충 할 계획 이다.

이와 같이 거액의 자본 중개 업무 발전 에 대해 보충 을 한다. 중신 증권 은 '자본 중개 업 무 는 고객 이 광범 위 하고 제품 이 풍부 하 며 금 리 차 가 안정 적 이 고 위험 이 통제 가능 하 다 는 특징 을 가진다. 이것 은 회사 가 최근 몇 년 동안 중점적으로 육성 한 업무 방향 이다. 회 사 는 자본 중개 업무 분야 에서 비교적 강 한 경쟁 우 위 를 세 웠 고 업무 규 모 는 업계 에서 앞장 서 며 수익 의 교환, 주식 의 교환,"권 파생 제품 등 혁신 형 자본 중개 업 무 는 이미 회사 의 중요 한 업무 성장 점 이 되 었 다."

통계 데이터 에 따 르 면 작년 에 증권 회사 의 재 융자 에서 투자 와 거래 업무 규 모 를 확대 하고 자본 중개 업 무 를 발전 시 키 며 증자 회 사 는 증권 회사 가 자금 을 모 으 는 주요 한 방향 이다.

증권 회사 들 은 투자 은행, 정보 시스템 건설 또는 영업 점포 건설 등 다른 업무 에 사용 하기 도 한다.

"증권 회사 내부 자금 의 사용 원가 가 비교적 높다."모 증권 회사 가 투자 은행 업무 관계자 에 게 새로운 회사 가 새로 모집 한 자금 에 대해 부서 수 요 량 이 많 지 않다 고 피드백 했다.

이에 대해 업계 에 서 는 증 가 를 실시 하 는 상장 증권 회사 들 이 회사 의 주요 업 종 을 중심 으로 크게 발전 하고 증 가 를 완료 한 후에 합 리 적 으로 자금 을 사용 해 야 한다 고 지적 했다. 중 소형 증권 회사 들 이 자신 에 대해 차별 화 된 포 지 셔 닝 을 하고 잘못된 경쟁 을 하여 새로운 성장 점 을 찾 도록 건의 했다.