창조 판 현 유동성 분화?9 할 기업 의 일 평균 거래액 은 500 만 명 이 안 된다.

2021 년 1 계보 와 2020 년 연보 에 따 르 면 코 창 판 기업 의 실적 증가 속 도 는 A 주 시장 을 이 끌 었 다.

Wid 데이터 에 따 르 면, 과학 창 조 는 2021 년 1 분기 영업 수입, 순이익 의 증가 속 도 는 사상 최고 치 를 기 록 했 고, 분기 대비 각각 71.29%, 213.36% 증가 했다.그 밖 에 과학 창 조 는 연구 와 개발 투 자 를 중시 하고 1 분기 의 연구 개발 비용 은 매출 에서 8.9% 를 차지 하 며 A 주 1.4% 의 평균 치보다 훨씬 높다.

그러나 실적 이 좋 은 추 세 를 보이 고 있 는 가운데, 과 창 판 의 시장 활약 도 는 약간의 변화 가 생 겼 다.

Wid 통계 에 따 르 면 5 월 11 일 저녁 까지 코 창 판 270 개 상장 회사 의 총 시 가 는 3 조 80 억 위안 으로 전체 A 주 시장의 전체 시 가 를 차지 하 는 4.38% 를 차지 했다.그러나 5 월 11 일 에 과 창 판 의 총 거래 량 은 4.37 억 주 에 그 쳤 고 거래 금액 은 모두 22552 억 위안 으로 전체 A 주의 비례 를 0.59%, 2.67% 를 차지 했다.

그 밖 에 2021 년 이후 270 개 과 창 판 상장 기업 의 일 평균 거래 량 의 평균 수 치 는 243.74 만 건 에 불과 하 다. 그 중에서 39 개 상장 회사 의 일 평균 거래 량 은 50 만 건 이 안 되 고 근 9 개 기업 의 일 평균 거래 량 은 500 만 건 이 안 된다.또 2020 년 까지 시간 대 를 끌 어 올 리 면 (거래 구간 이 2020 년 부터 2021 년 5 월 11 일 까지) 코 창 판 상장 사 는 하루 평균 거래 량 이 2 천만 건 이하 인 곳 이 없다.

장 외 시장 을 보면 2021 년 부터 지금까지 949 개 장 외 상장 회사 의 일 평균 거래 량 의 평균 수 치 는 960.09 만 건 이 고 구간 의 일 평균 거래 량 이 500 만 건 보다 적은 기업 은 443 개 로 50% 를 차지 하지 못 한다.

유동성 분화 가 처음 나타나다.

21 세기 경제 보도 기자 에 따 르 면 Wind 에 따 르 면 지금까지 상장 한 270 개 코 창 판 회사 중 11 개 기업 만 올해 들 어 하루 평균 거래 량 이 1000 만 건 이상 으로 4% 에 그 쳤 고 114 개 기업 은 올해 들 어 하루 평균 거래 량 이 100 만 건 미 만 으로 4 할 을 넘 었 다.

거래 금액 에 있어 서 코 창 판 기업 도 부진 세 를 보 였 다. 270 개 기업 중 1 개 코 창 판 회사 만 올해 들 어 하루 평균 거래액 이 10 억 위안 을 넘 었 고 8 개 기업 은 하루 평균 거래액 이 천만 위안 이 안 되 며 162 개 기업 은 하루 평균 거래액 이 1000 만 ~ 1 억 위안 사이 에 있 고 비례 는 약 6 할 을 차지 했다.

그 중에서 일 평균 거래액 이 가장 높 은 중국 칩 국제 에서 2021 년 이후 매일 16 억 90 만 위안 이 거래 되 었 으 나 같은 시기 에 중국 칩 국제 가 홍콩 주식 에서 거래 하 는 상황 에 비해 아직도 차이 가 있다. 2021 년 이후 중국 심 국제 홍콩 주식 의 일 평균 거래액 은 27.56 억 위안 이다.

코 창 판 상장 기업 의 거래 량 이 갈수 록 두부 기업 에 집중 되 고 있다.

5 월 12 일 거래 된 데 이 터 를 예 로 들 면, 전일 코 스프 레 총 거래 금액 은 241.81 억 위안 이다.그 중에서 거래액 이 가장 높 은 것 은 중국 심 국제 이 고 총 거래 량 은 13.64 억 위안 으로 창 고 판 총 거래액 의 5.64% 를 차지 하 며 당일 에 유일 하 게 거래액 이 10 억 위안 을 넘 는 기업 이다.그 뒤 를 이 어 화 희 생물, 열 경 생물 거래액 이 8 억 위안 을 넘 어 섰 고 각각 8 억 65 만 위안, 8 억 34 만 위안 으로 과 창 판 총 거래액 의 3.58%, 3.45% 를 차지 했다.

그 밖 에 금 산 사무, 동방 생물, 박 중 정공, 석사 생물 4 개 기업 의 거래액 은 5 억 을 넘 었 다.거래액 TOP 10 의 회 사 는 과 창 판 총 거래액 의 27.63% 를 차지한다.한편, 5 월 12 일 거래액 이 1000 만 위안 이 안 되 는 주 는 38 마리 로 창 판 회사 수의 14% 를 차지 하지만 거래액 은 모두 2.58 억 으로 1.0.7% 에 불과 하 다.

거래액 이 가장 낮은 진 촨 물 련 의 당일 거래액 은 339.97 만 위안 에 불 과 했 는데 이것 은 2020 년 7 월 에 상장 되 었 고 1 년 이 채 되 지 않 은 신주 이다.

"코 창 판 은 신주 상장 첫 5 개 거래 일 동안 상승폭 의 제한 이 없 기 때문에 기구, 개인 주 는 신주 의 공급 이 부족 한 상황 에서 대량으로 사재 기 하여 회사 의 주가 가 기형 적 으로 폭등 할 것 이다. 코 창 판 신주 가 상장 초기 에 폭발 적 인 폭발 을 겪 은 후에 거래 량 이 점차 위축 되 고 주가 가 점차 본원 으로 돌아 갈 것 이다."그 렇 기 때문에 2 급 시장 거래 가 한 동안 이 루어 진 후에 주가 가 점점 낮 아 지고 거래 량 도 계속 위축 되 는 과정 이 나 타 났 습 니 다. 저 는 이런 표현 이 합 리 적 이 라 고 생각 합 니 다.동등 신 무한 과 기대 학 금융 증권 연구소 소장.

윤 태 자본 창 출 파트너 인 부 립 춘 은 코 창 판 의 주식 거래 량 이 분 화 된 주요 원인 은 코 창 판 투자 자의 문턱 이 비교적 높 고 기구 투자 자 를 위주 로 하기 때문에 '크 고 아름 다운' 현상 을 나 타 냈 다 고 주장 했다.

70% 가 넘 는 주식 의 주가 가 연초 보다 하락 했다

유동성 과 주 가 는 종종 천 갈래 로 연결된다.전체 거래 활성 화 된 수준 하락 과 호응 하 는 것 은 올해 들 어 코 스프 레 주식 주가 가 전반적 으로 부진 했다 는 점 이다.

기자 의 통계 에 따 르 면 2021 년 이후 (5 월 11 일 까지) 205 개 코 판 기업 의 주가 가 연초 보다 하락 했 고 75.92% 를 차 지 했 으 며 이 중 54 개 회사 의 하락폭 이 30% 를 넘 었 으 며 파 격 적 인 상황 도 종종 발생 했다.

구체 적 으로 보면 5 월 12 일 까지 장 을 마감 하고 2020 년 이후 상장 한 200 개 과 창 판 상장 회사 중 27 개 기업 이 발행 가격 보다 낮 고 10% 가 넘 는 파 격 적 인 파 격 적 인 파 격 적 인 파 격 적 인 것 으로 나 타 났 으 며 이 중 파 격 적 인 것 은 삼 생 국 건 이다.

2020 년 7 월 22 일 에 삼생 국 건 국 이 상하 이 증권거래소 에 상장 되 었 고 발행 가 는 28.18 위안 / 주 였 으 며 상장 첫날 최고 57.30 위안 / 주 를 기 록 했 으 며 다음날 57.52 위안 / 주 최고 가 를 기 록 했 으 며 이 는 삼생 국 건 상장 이래 최고 주가 가 되 었 다.삼생 국 건 의 최신 마감 가 는 16.25 위안 / 주 에 불과 하여 발행 가격 보다 42% 하락 했다.

주의해 야 할 것 은 이 회사 의 상장 후 첫 연간 보고서 에서 완벽 하지 못 한 답안 지 를 제출 했 고 2020 년 에 회사 의 영업 수입 은 6.55 억 위안 으로 떨 어 졌 으 며 동기 대비 44.37% 폭락 했 으 며 귀 모 순이익 은 - 2.175 억 위안 으로 전환 되 었 다.2021 년 1 분기 에 삼 생 국 건 은 상장 회사 주주 에 속 하 는 순이익 의 계속 적 자 는 3132.08 만 위안 이다.

이 밖 에 개 프 윈, 카 이 세이 생물 은 현재 주가 보다 4 할 이상 떨 어 졌 지만 두 기업 의 실적 은 현저히 다르다.개 보 운 2021 년 1 분기 에 상장 회사 주주 에 속 하 는 순이익 - 153.76 만 위안, 전년 동기 1, 00.51 만 위안, 이익 에서 손 해 를 봤 다.한편, 카 이 세이 생물 은 2020 년 에 영업 수입 과 순이익 을 모두 줄 였 으 나 2021 년 1 분기 에 회 사 는 귀 모 순이익 1 억 4000 만 위안 을 달성 하여 동기 대비 19.5% 증가 했다.

"과학 창 조 는 과학 기술 의 혁신 을 대표 하고 미래 를 대표 하 는 동시에 높 은 변동 과 불확실 한 위험 을 대표 하기 때문에 주가 가 상대 적 으로 탄력 을 보일 것 이다."부 립 춘 은 기자 에 게 말 했다.

중 남 재 경정 법 대학 디지털 경제 연구원 집행 원장, 교수 반 화 림 은 일부 주가 폭락 하면 초기 평가 치 의 회귀 라 고 주장 했다.한편, 과 창 판 투자 자 들 의 문턱 이 상대 적 으로 높 고 유동성 이 A 주 다른 분야 보다 충분 하지 않다.다른 한편, 코 창 판 기업 은 현재 평가 가치 가 보편적으로 높 고 많은 기업 들 이 수백 배 의 시장 이익률 을 가 지 며 심지어 많은 적자 기업 들 이 그 중에서물론 기업 실적 은 미래 에 나 올 수 있 지만 시장 이 진정 되면 이들 기업 의 주 가 는 이성 으로 돌아 갈 것 이다."하지만 저 는 과 창 판 이 저 평가 되 는 상장 회사 가 아니 라 개인 적 으로 이것 이 이성 적 인 복귀 라 고 생각 합 니 다."반 화 림 표시.

과학 창작 판 은 여전히 흡인력 이 있다.

유동성 문제 가 날로 심각 해 지면 서 기업, 기구 투자 자가 창조 판 에 대한 적극성 에 영향 을 미 칠 수 있다 는 우려 가 적지 않다.

21 세기 경제 보도 기자 에 따 르 면 반도체 업계 의 아이 오 (IPO) 기업 들 은 현재 장 외 시장 에 투자 하 는 것 도 배제 할 수 없다 고 밝 혔 다."코 창 판 의 거래 량 이 많 지 않 고 기구의 열정 이 유한 하 며 유동성 이 그렇게 이상 적 이지 않다."

그러나 일부 시장 인사 들 은 현재 A 주 IPO 배당 이 존재 하 는 전제 에서 상장 후 유동성 과 평가 치 에 비해 상장 이 기업 이 추구 하 는 최 우선 목표 라 고 주장 한다.현재 과 창 판 의 유동성 문 제 는 대량의 기업 이 신청 하 는 적극성 에 영향 을 미 칠 정도 로 심각 하지 않다.심사 리듬, 창작 속성 과 기업 자체 의 발전 현황 등 이 야 말로 상장 선택 에 영향 을 주 는 중요 한 요소 이다.

경력 이 풍부 한 투자 은행 인 왕 준 기 는 '유동성 문 제 는 사실 아직 고려 할 필요 가 없다. 과거의 거래 량 을 보면 과 창 판 회 사 는 자금 에 대한 관심 이 부족 하지 않 고 가격 이 적당 하면 자 연 스 럽 게 자금 이 들 어 와 거래 할 수 있다.50 만 위안 의 문턱 이 일부 개인 투자 자 들 의 직접 투 자 를 막 았 으 나, 개인 투자 자 들 의 높 은 자리 에서 부 추 를 베 이 는 것 도 피 했다."과 창 판 에 오 르 는 적극성 문제 에 대해 유동성 은 발행인 이 가장 먼저 고려 하 는 문제 가 아니 라 속성 문 제 는 유동성 문제 보다 더욱 장애 가 된다."

한 국제 대형 회계사 사무소 파트너 도 21 세기 경제 보도 기자 에 대해 "국내 자본 시장 등록 제 개혁 이 심화 되면 서 국내 금융시장 의 다른 분야 의 발전 을 추진 할 것" 이 라 고 말 했다. 국내 자본 시장 은 2021 년 에 도 기업 의 상장 선택 열풍 이 될 것 이다.현재 신고 기업 의 수량 이 많 고 심사 역량 이 높 아 지면 서 '언색호' 현상 이 발생 하여 국내 상장 의 속 도 를 늦 추 었 다.

반 화 림 도 '현재 유동성 문 제 는 기업 이 과학 창 조 를 하 는 적극성 에 큰 영향 을 미 치지 않 을 것 이다. 특히 높 은 평 가 를 하기 위해 서가 아니 라 진정 으로 융자 를 위해 업 무 를 하 는 기업 의 경우 과학 창 조 는 상장 문턱 을 낮 추고 융자 를 할 수 있 는 것 이 좋 은 시장 이다."유동성 은 결국 공평 하 다. 좋 은 기업 이 유동성 인 센티 브 를 받 고 기업 이 유동성 을 잃 는 것 도 정상 적 인 시장 규칙 이 어야 한다."

그러나 일부 전문 인사 들 은 과 창 판 의 유동성 문 제 는 비록 가 까 운 근심 이 없 지만 여전히 원려 가 있다 고 주장 한다. 그래서 과 창 판 의 유동성 문 제 를 중시 하고 여러 가지 수단 을 통 해 과 창 판 시장의 활력 을 활성화 하 는 것 을 제안 한다.올해 3 월 에 전국 인민 대표 대회 대표, 판 윈 상하 이 시 공상 련 부주석 은 양 회 기간 의 단체 심의 에서 과 창 판 유동성 현황 이 이상 적 이지 않다 고 언급 했다. 이 는 과 창 판 의 진입 문턱 을 조정 하고 중국 주식 반환 에 대한 포용 도 를 높이 는 동시에 과 창 속성 평가 안내 가 조속히 완선 되 기 를 바란다.